Der umgekehrte Aktiensplit von Lucid könnte die Optik verbessern, aber finanzielle, operative Hürden bleiben bestehen

Der Hersteller von Luxus-Elektrofahrzeugen Lucid teilte am Donnerstagabend mit, dass er mit Wirkung zum 2. September einen Aktiensplit im Verhältnis 1:10 durchführen wird, um die Anzahl der ausstehenden Aktien zu verringern und den Preis pro Aktie zu erhöhen.

Der umgekehrte Aktiensplit wird die ausstehenden Aktien von Lucid von 3,07 Milliarden auf 307,3 Millionen reduzieren, wodurch der Preis pro Aktie von seinem jüngsten Niveau bei 2,25 US-Dollar in eine geschätzte Spanne von 10 bis 12 US-Dollar steigt.

Die Lucid-Aktie schloss vor der Ankündigung bei 2,09 $ und blieb damit an diesem Tag unverändert, obwohl sowohl der breiter gefasste S&P 500 als auch der Dow Jones Industrial Average nachgaben.

Im nachbörslichen Handel gaben die Aktien um etwa 0,5 % nach, was die Skepsis der Anleger widerspiegelte, während die Aktie im vorbörslichen Handel am Freitag um mehr als 2,8 % fiel.

Reverse Stock Splits werden von Händlern oft als Warnsignal angesehen, was auf Bedenken hinsichtlich der Aktienperformance hinweist.

Während traditionelle Splits in der Regel Wachstumsoptimismus implizieren, werden Reverse Splits häufiger verwendet, um die Anforderungen an die Börsennotierung aufrechtzuerhalten oder institutionelle Anleger anzuziehen.

Marktreaktion nach Ankündigung deutet auf Vorsicht hin

Die Entscheidung von Lucid ist Teil einer breiteren Welle struktureller Anpassungen im gesamten EV- und Clean-Tech-Sektor.

ChargePoint führte im Juli einen 1:20-Reverse-Split mit anfänglicher Unterstützung der Investoren durch, die durch stabile Umsatztrends unterstützt wurde.

Auf den 1:100-Split von Mullen Automotive im Juni folgte dagegen ein deutlicher Rückgang von 32 %.

Der Handel von Lucid nach der Ankündigung deutet auf eine vorsichtige Marktstimmung hin.

Die Aktien stiegen kurzzeitig, bevor sie wieder zurückgingen, so dass sie seit Jahresbeginn um 31% und in den letzten 12 Monaten um 42% gefallen sind.

Der institutionelle Besitz der Aktie ist in diesem Jahr bereits um 12 % gesunken, während Privatanleger nun mit höheren Eintrittsbarrieren konfrontiert sein könnten, die die Handelsliquidität verringern.

LCIDs Weg von hohen Höhen zu wachsenden Herausforderungen

Die Lucid-Aktie erreichte Anfang 2021 ein Rekordhoch von 58,05 $, eine Bewertung, die dem Unternehmen trotz begrenzter Produktion eine Marktkapitalisierung verschaffte, die mit der der etablierten Unternehmen in der Branche vergleichbar war.

Dieser Optimismus ist stark verblasst. Der Marktwert von Lucid liegt jetzt bei etwa 7 Mrd. $, wobei die Aktien um 96% unter den Höchstständen liegen.

Auch die Erwartungen an der Wall Street haben sich verändert. Analysten prognostizierten im Jahr 2021, dass Lucid bis 2025 einen Umsatz von 15 Milliarden US-Dollar mit 100.000 Fahrzeugen pro Jahr erzielen könnte.

Aktuelle Prognosen gehen von einem Umsatz von rund 1,3 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr bei Auslieferungen von rund 17.000 Fahrzeugen aus.

Die Lücke spiegelt nicht nur die operativen Probleme von Lucid wider, sondern auch die langsamer als erwartete Einführung von Elektrofahrzeugen.

Elektroautos machen nur noch 7 bis 8 Prozent der Neuwagenverkäufe in den USA aus, etwa halb so hoch wie in Europa und weit unter China.

Gleichzeitig hat der Wettbewerb zugenommen. Im Jahr 2021 wurden in den USA nur neun Elektrofahrzeuge mit mehr als 10.000 Einheiten verkauft; bis 2024 werden es mehr als 30 sein.

Strukturelle Veränderungen können Rentabilitätsrisiken nicht überdecken

Lucid hat versucht, der nachlassenden Dynamik mit Partnerschaften entgegenzuwirken, darunter eine Verbindung mit Uber und den Zugang zum Ladenetz von Tesla.

Doch die Anleger blieben unbeeindruckt. Die Bruttomarge des Unternehmens lag im zweiten Quartal 2025 bei minus 105,7 %, was unterstreicht, wie weit das Unternehmen noch von der Rentabilität entfernt ist.

Die Analysten von AInvest stellten fest, dass der Reverse Split den institutionellen Zugang verbessern könnte, warnten jedoch davor, dass er die zugrunde liegenden finanziellen und operativen Hürden nicht beseitigt.

"Der Schritt könnte den institutionellen Zugang verbessern, muss aber mit operativen Meilensteinen verbunden sein: dem Erreichen überarbeiteter Produktionsziele, der Reduzierung des Cash-Burns und der Monetarisierung der Robotaxi-Partnerschaft", so das Unternehmen.

"Eine wichtige Kennzahl, die man im Auge behalten sollte, ist die Verbesserung der Bruttomarge – die Marge von -105,7 % von Lucid im zweiten Quartal 2025 ist nicht nachhaltig. Wenn das Unternehmen in diesen Bereichen Fortschritte vorweisen kann, könnte der Reverse Split einen echten Schwenk signalisieren", sagten sie.

Ein Glücksspiel mit hohen Einsätzen für Anleger

Für Value-Investoren ist der Reverse Split eine Gelegenheit, das langfristige Potenzial von Lucid neu zu bewerten.

Werden die Produktionsziele erreicht und die Margen verbessert, könnte das Unternehmen wieder an Glaubwürdigkeit gewinnen.

Aber für Momentum-Trader bedeuten die Volatilität der Aktie und die schrumpfende institutionelle Basis, dass die Stimmung wahrscheinlich kurzfristige Bewegungen diktieren wird.

Auch die Sektordynamik wiegt schwer.

Tesla dominiert weiterhin die weltweiten Verkäufe von Elektrofahrzeugen, während Rivian und andere Konkurrenten aggressiv in neue Marktsegmente vordringen.

Steigende Produktionskosten in der gesamten Branche tragen zu dieser Herausforderung bei.

"Der umgekehrte Aktiensplit von Lucid ist ein Signal, keine Lösung", so AInvest abschließend.

"Der Markt wird seine Wirksamkeit nicht an der Mechanik der Aufspaltung messen, sondern an der Fähigkeit des Unternehmens, seine Versprechen zu halten", hieß es.