Wood Group rückt kurz vor Sidara-Übernahme und Austritt aus der Londoner Börse

Die Wood Group ist dem Austritt aus der Londoner Börse einen Schritt näher gekommen, nachdem ihr Vorstand angedeutet hatte, dass sie bereit sei, ein reduziertes Übernahmeangebot des in Dubai ansässigen Maschinenbaukonzerns Sidara anzunehmen.

Das FTSE 250-Öldienstleistungsunternehmen teilte am Dienstag mit, dass Sidara, das ursprünglich im April 35 Pence pro Aktie angeboten hatte, sein Angebot nach einer Due-Diligence-Prüfung auf 30 Pence pro Aktie revidiert habe.

Der Vorstand von Wood's kam nach Rücksprache mit seinen Beratern zu dem Schluss, dass der überarbeitete Ansatz einen Wert hat, den er den Aktionären empfehlen möchte.

Die Frist für Sidara, seine Absicht zu bestätigen oder sich zurückzuziehen, wurde erneut verlängert, diesmal bis zum 28. August.

Woods langjährige Übernahme-Saga

Sidaras Verfolgung des Unternehmens mit Hauptsitz in Aberdeen war turbulent.

Das Unternehmen aus dem Nahen Osten, das früher als Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings bekannt war, hatte zuvor im vergangenen Jahr einen Ansatz von 1,58 Mrd. £ unternommen, bei dem Wood mit 230 Pence pro Aktie bewertet wurde, sich aber unter Berufung auf geopolitische und finanzielle Unsicherheiten zurückzog.

Vor fast zwei Jahren lehnte Wood auch mehrere Angebote des US-Fondsmanagers Apollo Global Management ab, der bis zu 240 Pence pro Aktie oder 1,7 Mrd. £ geboten hatte.

Die jüngste Bewegung spiegelt wider, wie stark die Bewertung von Wood gefallen ist.

Die Aktien wurden im Mai ausgesetzt, als sie bei nur 18 Pence gehandelt wurden, weit unter den Höchstständen von fast 880 Pence vor weniger als einem Jahrzehnt.

Die Übernahme erfolgt inmitten von Governance- und Regulierungsproblemen

Der Wertverfall wurde durch eine Reihe von Governance-Fehlern noch verschärft.

Im März räumte Wood ein, dass es die Ergebnisse der Vergangenheit anpassen musste, nachdem eine Überprüfung "kulturelle Mängel" aufgedeckt hatte, die dazu führten, dass den Prüfern Informationen vorenthalten wurden.

Die unabhängige Bewertung von Deloitte ergab wesentliche Schwächen in der Finanzkultur der Gruppe, insbesondere in der Projektabteilung.

Die britische Financial Conduct Authority leitete im Juni eine formelle Untersuchung der Rechnungslegungspraktiken von Wood ein und verlängerte damit die Unsicherheit der Anleger.

Das Unternehmen hat seine verspäteten Finanzergebnisse für 2024 noch nicht veröffentlicht, wobei die Wirtschaftsprüfer die Jahresabschlüsse noch prüfen.

Diese Probleme verstärkten die Warnung vom April, dass die Abschlüsse der Vorjahre angepasst werden müssten, was zur Aussetzung der Aktien an der Londoner Börse führte.

Sidaras Interesse trotz Herausforderungen

Trotz dieses Gegenwinds hat Sidara sein Interesse an der Übernahme der Wood Group aufrechterhalten, die rund 35.000 Mitarbeiter beschäftigt und weltweit Ölfelddienstleistungen und technische Beratung anbietet.

Die Bereitschaft von Sidara, den Angebotspreis zu senken, weist auf die Risiken hin, die mit den ungelösten Buchhaltungsfragen von Wood verbunden sind, unterstreicht aber auch den langfristigen strategischen Wert des Unternehmens bei Energiedienstleistungen.

CEO Ken Gilmartin hat versucht, das Unternehmen zu stabilisieren und seine Glaubwürdigkeit wiederherzustellen, aber die anhaltende Unsicherheit hat die Gruppe anfällig für Bewerber aus Übersee gemacht.

Exodus des Londoner Marktes setzt sich fort

Sollte eine Übernahme vollzogen werden, wäre dies ein weiterer Rückschlag für Londons Status als globaler Finanzplatz.

Eine Reihe hochkarätiger Unternehmen hat entweder ihre Erstnotierung in die Vereinigten Staaten verlagert oder London ganz verlassen.

In den letzten Monaten haben sich das Zahlungsunternehmen Wise, die Bauvermietungsgruppe Ashtead, der Glücksspielanbieter Flutter Entertainment und der Baustoffriese CRH für US-Angebote entschieden.

Der Arzneimittelhersteller Indivior hat ebenfalls bestätigt, dass er seine Zweitnotierung in London stornieren wird, während der Metallinvestor Cobalt Holdings seine Pläne für einen Börsengang in der britischen Hauptstadt auf Eis gelegt hat.

Der wahrscheinliche Weggang der Wood Group wird die Besorgnis über die Attraktivität Londons für große internationale Unternehmen verstärken.

Angesichts der ausgesetzten Aktien und des starken Wertverlusts könnte der Deal auch deutlich machen, wie Governance-Versagen eines der bekanntesten schottischen Ingenieurbüros für ausländische Übernahmen offen gemacht hat.