Warum Griechenlands Wirtschaft keine Erfolgsgeschichte ist

Griechenlands Aufschwung ist im vergangenen Jahr zu einem Klischee geworden.

Regierungsvertreter sprechen von einer neuen Ära, während Analysten auf Haushaltsüberschüsse und Rating-Upgrades verweisen. Die Tourismuszahlen brechen immer wieder Rekorde.

Aber nicht jeder ist überzeugt.

Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt, dass der Lebensstandard stagniert, die Löhne stagnieren und realer wirtschaftlicher Fortschritt ausbleibt. Was ist also die wahre Geschichte hier?

Wie konnte Griechenland so weit fallen?

Griechenlands wirtschaftliche Probleme begannen nicht erst im Jahr 2008. Sie begannen schon lange vorher. Nach dem Sturz der Junta in den 1970er Jahren setzten aufeinanderfolgende Regierungen stark auf die Kreditaufnahme, um Straßen zu bauen, den öffentlichen Sektor auszubauen und die Löhne zu erhöhen.

Als Griechenland 2001 der Eurozone beitrug, hatte das Land bereits 97 Prozent des BIP verschuldet. Und diese Zahl sollte im folgenden Jahrzehnt noch steigen.

Im Gegensatz zu anderen verschuldeten Ländern hatte Griechenland keine monetären Instrumente mehr. Es konnte seine Währung nicht abwerten oder Geld drucken.

Als die globale Finanzkrise ausbrach, froren die Kreditmärkte ein. Das BIP brach zwischen 2009 und 2014 um über 25 % ein.

Die Renten wurden gekürzt. Die Arbeitslosigkeit erreichte 28 Prozent. Und öffentliches Eigentum wurde unter Rettungsbedingungen verkauft.

Seitdem hat sich das Land stark auf Tourismus und Immobilien gestützt. Aber das sind keine Motoren der Produktivität. Sie haben weder die Löhne angehoben noch nachhaltiges Wachstum geschaffen.

Sie haben nur die Realität verschwiegen, dass Griechenland ein Land ohne klares Wirtschaftsmodell, ohne industrielle Basis und ohne Plan war.

Wachsen die Einkommen wirklich?

Das gängigste politische Narrativ ist, dass die Einkommen steigen. Technisch gesehen stimmt das, aber nur nominell. Inflationsbereinigt ändert sich das Bild.

Jüngste Untersuchungen von Mantes und Marinakis, die sich auf Daten von ELSTAT und Eurostat stützten, versuchten, die tatsächliche Situation aufzudecken.

Ihren Untersuchungen zufolge braucht man 1.533 Euro pro Monat, um reicher als 50 Prozent der Griechen zu sein. Die oberen 10 Prozent beginnen bereits bei 3.100 Euro.

Diese Zahlen sind im europäischen Vergleich nicht wettbewerbsfähig. In Frankreich oder Deutschland befinden Sie sich mit diesem Einkommen am unteren Ende.

Unter SYRIZA (2015–2019) verzeichneten einkommensschwache Griechen reale Einkommenszuwächse, die vor allem auf Sozialleistungen zurückzuführen waren.

Unter der Nea Dimokratia (2019–2023) konzentrierten sich die Gewinne an der Spitze. Die ärmsten 80 Prozent verzeichneten ein reales Einkommenswachstum von weniger als 1 Prozent pro Jahr.

In der Zwischenzeit legten die obersten 10 Prozent am meisten zu, insbesondere nach 2022, als die Inflation hart zuschlug und die Regierung den Schlag nicht abfedern konnte.

Obwohl die ND über 8 Milliarden Euro mehr an Haushaltsmitteln pro Jahr verfügte als SYRIZA, floss der größte Teil davon in den Schuldendienst, die Verteidigung und einmalige Energiesubventionen. Nichts davon machte einen strukturellen Unterschied bei den Reallöhnen.

Ist die Immobilienkrise nur ein Preisproblem?

Nein. Es ist vor allem ein Einkommensproblem.

Die Immobilienpreise in Griechenland sind seit 2015 stark gestiegen. In Athen ist der durchschnittliche Quadratmeterpreis um 88 % gestiegen. Doch dieser Anstieg allein erklärt die Wohnungskrise nicht.

In Ländern wie Polen, Ungarn und Rumänien, in denen die Eigenheimpreise ebenfalls stark gestiegen sind, ist die Belastung der Haushalte gesunken.

In Griechenland sind 90 % der einkommensschwachen Mieter laut Mante & Marinakis mit Wohnkostenstress konfrontiert. In den ärmsten 10 EU-Ländern liegt dieser Anteil unter 30 %.

Auch Griechen aus der Mittelschicht sind betroffen. Zwischen 2015 und 2023 ist die Wohnungsnot bei Haushalten mit mittlerem Einkommen in ganz Europa zurückgegangen. In Griechenland blieb sie bei 15 % hängen.

Das liegt nicht an einem mangelnden Wohnungsangebot. Das liegt daran, dass sich die Einkommen einfach nicht verändert haben.

Der Umgang der Regierung mit Airbnb, dem Goldenen Visum und den von Banken gehaltenen Immobilienbeständen verschlimmerte die Lage.

Die Mietinflation ist nach wie vor außer Kontrolle, während sich andere Länder stabilisiert haben. Der Staat hat das Problem falsch eingeschätzt, und jetzt ist das Wohnungssystem kaputt.

Was ist mit echten Investitionen passiert?

Griechenland investiert immer noch nicht in seine Zukunft. Der größte Teil des Kapitals fließt nach wie vor in Immobilien und öffentliche Aufträge. Die Industrieinvestitionen, die für den Aufbau von Kapazitäten und Exporten sorgen, stagnieren nach wie vor.

In Ländern wie Slowenien und der Tschechischen Republik haben Investitionen in das verarbeitende Gewerbe die Produktivität und die Löhne in die Höhe getrieben. Diese Volkswirtschaften übertreffen Griechenland nun sowohl in Bezug auf die Kaufkraft als auch auf die wirtschaftliche Komplexität.

Im Gegensatz dazu bleibt Griechenland bei der Wertschöpfung am unteren Ende der EU stecken.

Der Harvard Atlas of Economic Complexity bestätigt dies. Griechenland produziert weniger hochkomplexe Güter als jedes andere EU-Mitglied.

Selbst grundlegende Verarbeitungen, wie z. B. die Verarbeitung von Baumwolle zu Stoffen, werden ausgelagert. Griechenland exportiert Rohstoffe und importiert Fertigprodukte zum fünffachen Preis.

Das Grundproblem ist die Richtung und nicht nur das Kapital. Kapital fließt in den Wohnungsbau und in die Verteidigung. Nicht in Technologie, Logistik oder andere wettbewerbsintensive Branchen.

Warum steigt die Armut in einem sogenannten Aufschwung?

Die Armut in Griechenland wird nicht verschwinden. Es wird sogar noch schlimmer.

Die materielle und soziale Benachteiligung liegt nach wie vor deutlich über dem EU-Durchschnitt. Seit 2023 ist sie sogar gestiegen.

Die Lebensmittelpreise sind hoch, und das System des "Haushaltskorbs" hat keine Wirkung gezeigt. Die Energiepreise stiegen früher und blieben länger auf einem hohen Niveau als irgendwo sonst in Europa. Selbst als die Subventionen einsetzten, war der Schaden angerichtet.

Der ungedeckte medizinische Bedarf hat wieder ein Krisenniveau erreicht. Im Jahr 2024 gaben 12 % der Griechen an, keine benötigte Versorgung zu erhalten, fünfmal so viel wie im EU-Durchschnitt.

Auch die Kriminalität steigt wieder an, nachdem sie vor einem Jahrzehnt kurzzeitig gesunken war.

Diese Statistiken deuten auf ein System hin, das für seine Bürger keine Ergebnisse liefert.

Befindet sich Griechenlands Wirtschaft auf einem Rückschritt?

Griechenland scheint sich von Europa zu entfernen. Die meisten europäischen Volkswirtschaften haben Griechenland bereits in Bezug auf Kaufkraft, Einkommen und industrielle Stärke überholt.

Griechenland fällt in allen Kernbereichen zurück, die langfristigen Wohlstand definieren: Produktivität, Einkommenswachstum, Investitionsrichtung, öffentliche Dienstleistungen und Humankapital.

Das Narrativ der "Erfolgsgeschichte" überlebt nur, weil die Messlatte niedrig angesetzt und die Metriken selektiv formuliert werden.

Und das ist eine Krise der Entscheidungen. Griechenland hatte mehr Geld, mehr Zeit und mehr Unterstützung als fast jedes andere Land in der modernen Geschichte. Aber sie hat es versäumt, diese Vermögenswerte in Strukturreformen umzusetzen.

Wenn sich das nicht ändert, wird Griechenland nicht nur zurückbleiben, sondern könnte in der europäischen Wirtschaftslandschaft irrelevant werden.

Rettungspakete gehören der Vergangenheit an, und jetzt ist das schöne Mittelmeerland mit der Rettung seiner Wirtschaft allein.