Türkei senkt BIP-Prognose für 2025 auf 3,3 %, Inflation bei 28,5 %

Bloomberg berichtet, dass die Türkei ihre Wirtschaft stark überarbeitet hat, was einen Politikwechsel signalisiert, der Preisstabilität über schnelles Wachstum stellt.

Das neue mittelfristige Programm der Regierung, das am Sonntag vorgestellt wurde, prognostiziert für 2025 ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 3,3 %, was unter dem zuvor festgelegten Wachstumsziel von 4 % liegt.

Die Prognose für 2026 wurde ebenfalls auf 3,8 % gesenkt, verglichen mit zuvor 4,5 %.

Die Anpassungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die politischen Entscheidungsträger mit einer Inflation zu kämpfen haben, die mehr als sechsmal über dem offiziellen Ziel von 5 % liegt, was ein Gleichgewicht zwischen der Abkühlung der Preise und der Vermeidung einer Rezession der 1,4 Billionen Dollar schweren Wirtschaft erzwingt.

Wachstumserwartungen liegen unter dem langfristigen Durchschnitt

Das revidierte Wachstum von 3,3 % für 2025 liegt unter dem durchschnittlichen Tempo von 5 %, das die Türkei in den letzten zwei Jahrzehnten verzeichnet hat.

Diese Schätzung liegt nach Ansicht von Experten zwar leicht über den 3,5 %, unterstreicht aber eine deutliche Abkehr von früheren Ambitionen.

Die Regierung scheint nun bereit zu sein, einen Teil der Wachstumsdynamik zu opfern, um die Inflation einzudämmen. Dies signalisiert eine Abkehr von einer Politik, die sich zuvor auf eine starke Verbrauchernachfrage und billige Kredite stützte, um die Expansion voranzutreiben.

Die türkische Zentralbank hat im Juli mit der Zinssenkung begonnen, ein Schritt, der sich voraussichtlich schrittweise fortsetzen wird, aber eine Lockerung wird vorsichtig bleiben, um eine Verschärfung des Inflationsdrucks zu verhindern.

Inflation wird für 2025 auf 28,5 % prognostiziert

Im Rahmen des Mittelfristprogramms wurden die Inflationserwartungen erheblich angepasst. Die Verbraucherpreise werden nun bis Ende 2025 voraussichtlich bei 28,5 % liegen, verglichen mit einer Schätzung von 17,5 % im letzten Jahr.

Mit Blick auf die Zukunft wird die Inflation den Projektionen zufolge bis 2026 auf 16 % zurückgehen, was gegenüber der früheren Prognose von 9,7 % nach oben korrigiert wird.

Die neue Prognose steht im Großen und Ganzen im Einklang mit den August-Projektionen der Zentralbank, die die Inflation Ende 2025 im Bereich von 25 % bis 29 % ansahen.

Dies deutet zwar darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger auf einer Linie sind, unterstreicht aber auch, wie anhaltend der Preisanstieg trotz straffer geld- und fiskalpolitischer Maßnahmen war.

Die Erwartungen der Haushalte sind nach wie vor hoch, und das Ausgabeverhalten hat sich nicht so stark verlangsamt, wie die Behörden erwartet hatten.

Steigendes Haushaltsdefizit und Wiederaufbaukosten

Neben den Wachstums- und Inflationsrevisionen hat die Türkei auch ihre Prognose für das Haushaltsdefizit angehoben. Das Defizit dürfte nun im Jahr 2025 3,6 % des BIP betragen und damit einen halben Prozentpunkt höher sein als bisher prognostiziert.

Die wachsende Schere spiegelt die gestiegenen Staatsausgaben wider, insbesondere für den Wiederaufbau im Südosten nach den verheerenden Erdbeben von 2023.

Finanzminister Mehmet Simsek hat neue Steuern für Haushalte und Unternehmen eingeführt, um den höheren fiskalischen Anforderungen gerecht zu werden.

Diese Maßnahmen zielen zwar auf die Stabilisierung der öffentlichen Finanzen ab, erhöhen aber auch den Druck auf Verbraucher und Unternehmen, die bereits mit höheren Kreditkosten zu kämpfen haben.

Unternehmen und Haushalte unter Druck

Die Strategie der Regierung zur Wiederherstellung des wirtschaftlichen Gleichgewichts hat Unternehmen und Haushalte in schwierige Situationen gebracht. Unternehmen berichten, dass hohe Zinssätze die Gewinne erheblich geschmälert und die Investitionskapazität eingeschränkt haben.

Gleichzeitig rechnen die Haushalte weiterhin mit einer erhöhten Inflation, die den Konsum über den Erwartungen hält und die Aufgabe der politischen Entscheidungsträger, die Nachfrage zu bremsen, erschwert.

Dieser Zyklus verdeutlicht die Herausforderung für Ankara: Eine zu schnelle Lockerung der monetären Bedingungen könnte das Preiswachstum wieder ankurbeln, aber wenn die Kreditkosten hoch bleiben, besteht die Gefahr, dass die Investitionen abwürgen und die Unzufriedenheit geschürt wird.

Mit der Zurückschraubung der Wachstumsziele und der Anhebung der Inflationsprognosen tritt die Türkei in eine Phase ein, in der der politische Fokus fest auf der Stabilisierung liegt, auch wenn das bedeutet, mit Jahren schnellerer Expansion zu brechen.