ING sagt, dass die Fed die Zinsen im Oktober, Dezember angesichts der düsteren US-Aussichten erneut senken könnte

Trotz des Mangels an Regierungsdaten zeichnet eine Flut von düsteren Berichten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, ein düsteres Wirtschaftsbild, was darauf hindeutet, dass die sich abschwächende Geschäftstätigkeit und ein sich abkühlender Arbeitsmarkt wahrscheinlich die durch Zölle verursachten Inflationssorgen überwiegen werden.

Damit sind die Voraussetzungen dafür geschaffen, dass die US-Notenbank die Zinssätze im Oktober und Dezember erneut senken wird, so die ING Group in einem Bericht.

Obwohl aufgrund des Shutdowns der US-Regierung keine offiziellen Wirtschaftsdaten verfügbar sind, lieferten private Organisationen weiterhin Zahlen.

Dienstleistungen Aktivität gekühlt

Der ISM-Dienstleistungsindex für September verzeichnete einen Rückgang von 52 auf 50, was eher auf eine stagnierende Aktivität als auf ein Wachstum in den USA hindeutet.

Dieses Ergebnis lag unter der Konsensprognose von 51,7 und sogar unter allen einzelnen Umfrageantworten, die Bloomberg gemeldet wurden.

Die Geschäftstätigkeit ist von 55,0 auf 49,9 gesunken und damit auf den niedrigsten Stand seit dem Pandemie-Shutdown im Mai 2020. Auch der Auftragseingang ging von 56,0 auf 50,4 zurück.

Obwohl die Beschäftigungskomponente von 46,5 auf 47,2 gestiegen ist, liegt sie immer noch unter 50, was eher auf einen langsameren Stellenabbau im vergangenen Monat als auf ein Beschäftigungswachstum hindeutet.

Sowohl die Produktionskennzahlen für den Dienstleistungssektor als auch für das verarbeitende Gewerbe deuten im Vergleich zum jährlichen BIP-Wachstum auf eine mögliche Verlangsamung des Wachstums in den nächsten Quartalen hin, wie historische Daten zeigen, so die ING Group.

Schwächere Arbeitsplätze

"Obwohl wir heute keinen Arbeitsmarktbericht erhalten haben, deuten die ADP-Zahlen zu Beginn der Woche darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt weiter abkühlt, während die Zahlen zu offenen Stellen im JOLTS-Bericht zeigen, dass es in Amerika jetzt mehr Arbeitslose als offene Stellen gibt", sagte James Knightley, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei der ING Group. heißt es in dem Bericht.

Parallel zu den oben genannten Wirtschaftsindikatoren signalisiert eine erkennbare Verlangsamung der Kündigungsquote – eine entscheidende Kennzahl zur Messung der Arbeitsplatzfluktuation und der Fluidität des Arbeitsmarktes – laut Knightley nun eine deutliche Abschwächung des Lohnwachstums.

Prognosen deuteten darauf hin, dass dieser Trend wahrscheinlich dazu führen wird, dass die Löhne bis Anfang 2026 unter die kritische Schwelle von 3 % fallen.

Dieser erwartete Rückgang deutet auf einen sich abkühlenden Arbeitsmarkt hin, auf dem die Arbeitnehmer aufgrund eines Rückgangs der offenen Stellen oder eines Anstiegs des Arbeitskräfteangebots möglicherweise weniger Einfluss auf höhere Löhne haben.

Die Auswirkungen einer solchen Verlangsamung des Lohnwachstums sind weitreichend und wirken sich auf die Konsumausgaben, die Inflationsraten und die allgemeinen Wirtschaftsaussichten aus.

Zölle treiben die Preise in die Höhe

Es bestehen nach wie vor Bedenken hinsichtlich der Tarife und des Inflationsanstiegs. Die ISM-Preisreihen, die von 69,2 auf 69,4 kletterten und damit die Gewinnschwelle von 50 erreichten, konnten diese Sorgen nicht lindern.

Dennoch haben sich die Zölle langsamer entwickelt als in den primären Inflationskennzahlen, nämlich dem VPI und dem PCE-Deflator, die im Fokus der US-Notenbank stehen.

Knightley fügte hinzu: