Neuseeland-Dollar erreicht Sechsmonatstief, da RBNZ überraschende Zinssenkung vornimmt

Die neuseeländische Zentralbank senkte ihren Leitzins (OCR) um 50 Basispunkte auf 2,5 % und bewegte sich damit schneller als die meisten Prognostiker erwartet hatten.

Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) sagte, die größere Senkung als üblich sei notwendig, um eine anhaltende wirtschaftliche Schwäche zu verhindern, und signalisierte, dass noch vor Jahresende eine weitere Lockerung folgen könnte.

Die Entscheidung, die in Wellington bekannt gegeben wurde, traf die Märkte unvorbereitet. Von 25 von Bloomberg befragten Ökonomen hatten nur 10 eine Senkung um einen halben Prozentpunkt erwartet, während die meisten einen geringeren Schritt um 25 Punkte vorhersagten.

Die überraschende Verschiebung drückte den neuseeländischen Dollar gegenüber dem US-Dollar auf ein Sechsmonatstief, da die Anleger eine weitere geldpolitische Lockerung einpreisten.

Schwaches Wachstum führt zu schnellerer geldpolitischer Lockerung

Der geldpolitische Ausschuss der RBNZ teilte mit, dass die Wirtschaftstätigkeit bis Mitte 2025 schwächer als erwartet ausgefallen sei, was zu seiner Entscheidung für eine aggressivere Zinssenkung geführt habe.

Die Bank erklärte , dass sie offen für "weitere Reduzierungen" der OCR sei, wenn sich die Bedingungen nicht verbessern.

Die neuseeländische Wirtschaft schrumpfte im zweiten Quartal um 0,9 % – dreimal so viel wie ursprünglich von der Zentralbank prognostiziert – und markierte damit einen weiteren Rückschlag nach der tiefen Rezession im letzten Jahr.

Angesichts des schwankenden Geschäftsklimas und der gedämpften Ausgaben der Haushalte sieht die Zentralbank kurzfristig wenig Dynamik.

Die Arbeitslosigkeit ist auf ein Fünfjahreshoch von 5,2 % geklettert, und der Wohnungsmarkt stagniert trotz früherer Zinssenkungen weiterhin.

Die RBNZ hofft, dass der jüngste Schritt dazu beitragen wird, das Wachstum anzukurbeln und die Inflation bis 2026 wieder auf ihr mittleres Ziel von 2 % zu bringen.

Marktreaktion und Anlegerstimmung

Die Finanzmärkte passten sich schnell an die expansive Haltung der RBNZ an. Der neuseeländische Dollar fiel im Nachmittagshandel um 1% auf 57,47 US-Cents, während die Renditen zweijähriger Staatsanleihen um acht Basispunkte auf 2,63% fielen.

Der SandP/NZX 50 Index legte zu, da die Anleger auf günstigere Kreditkosten setzten, um Aktien zu stützen.

Die Swap-Daten zeigen nun, dass Händler bei der November-Sitzung der RBNZ eine weitere Senkung um 25 Basispunkte erwarten, mit der Möglichkeit einer weiteren Lockerung Anfang 2026.

Der Kiwi war im vergangenen Jahr der schwächste Performer unter den Währungen der Gruppe der 10 und verlor mehr als 6 % gegenüber dem US-Dollar.

Er erreichte auch ein neues Dreijahrestief gegenüber dem australischen Dollar, was die unterschiedlichen geldpolitischen Pfade zwischen der RBNZ und der Reserve Bank of Australia widerspiegelt, die die Zinsen im gleichen Zeitraum nur um 75 Basispunkte gesenkt hat.

Der innenpolitische Druck belastet die Hoffnungen auf Erholung

Die RBNZ bezeichnete ihre jüngste Entscheidung als "vorläufige Zinsüberprüfung", was bedeutet, dass keine aktualisierten Prognosen oder Pressekonferenzen den Schritt begleiteten.

In der Erklärung wurde jedoch auf die anhaltenden Kapazitätsreserven in der Wirtschaft und das vorsichtige Verhalten von Unternehmen und Haushalten hingewiesen.

Jüngste Umfragen deuten darauf hin, dass die Unternehmen in den nächsten sechs Monaten kaum eine Verbesserung der Handelsbedingungen oder der Neueinstellungen erwarten, was das Risiko einer weiteren Rezession erhöht.

Das neuseeländische Institut für Wirtschaftsforschung warnte, dass die Gesamtaktivität im dritten Quartal stagnieren könnte.

Die Inflation, die im zweiten Quartal bei 2,7 % lag, dürfte auf 3 % steigen, bevor sie sich im nächsten Jahr verlangsamt.

Die Zentralbank räumte sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken für ihren Inflationspfad ein und verwies darauf, dass schwächere Konsumausgaben den mittelfristigen Druck dämpfen könnten, während hartnäckige kurzfristige Preissteigerungen ihr Disinflationsziel verzögern könnten.