Silver Squeeze: Wie Liquiditätsprobleme und indische Nachfrage den Boom befeuern

Silber folgt der Rallye von Gold seit Anfang des Jahres, und endlich haben die Preise begonnen, das gelbe Metall einzuholen.

Die Silberpreise an der COMEX sind seit Jahresbeginn um mehr als 74 % gestiegen und übertreffen damit sogar die Rendite von Gold im Jahr 2025.

Zum Vergleich: Allein in den letzten 30 Tagen sind die Silberpreise an der COMEX um mehr als 21% gestiegen.

Abgesehen von der Erwartung weiterer Zinssenkungen durch die US-Notenbank und geopolitischen Spannungen wurde die massive Rallye durch etwas sehr Grundsätzliches angekurbelt.

Was ist also der Grund für einen solchen Preisanstieg?

Kurzer Druck

Der Silberpreis ist aufgrund eines massiven Short Squeezes und einer Knappheit an verfügbarem Silber in London in die Höhe geschnellt.

Laut einem FXstreet-Bericht tritt ein Short auf, wenn ein Anleger heute einen Silberkontrakt verkauft, er stimmt zu, Silber zu einem vorher festgelegten zukünftigen Preis zu liefern, in Erwartung eines Marktpreisrückgangs.

Sinkt der Kurs, kann der Anleger den Kontrakt gewinnbringend verkaufen. Steigt der Kurs, erleidet der Anleger hingegen einen Verlust. Findet sich kein Käufer für den Vertrag, ist der Anleger verpflichtet, das Silber zu liefern.

Der Londoner Markt erlebt einen schwerwiegenden Liquiditätsengpass aufgrund eines Short Squeezes, der die Londoner Benchmark-Preise schnell in die Höhe getrieben hat. Dies hat zu einer erheblichen Preisdiskrepanz zwischen dem New Yorker und dem Londoner Markt geführt.

Der Londoner Spotpreis stieg kürzlich sprunghaft an und erreichte einen Aufschlag von 3 $ gegenüber den New Yorker Futures.

Die erhebliche Diskrepanz bei den Silberpreisen hat zu einer beispiellosen Situation geführt, in der einige Händler Frachtschiffe chartern, um Silber von New York nach London zu transportieren, und dabei von der Prämie auf dem letztgenannten Markt profitieren, so Bloomberg.

Dieses logistische Unterfangen ist für Silber höchst ungewöhnlich, da seine Massen- und Transportkosten eine solche Arbitrage in der Regel auf den Goldmarkt beschränken.

"Wenn wir über den wachsenden Wert von Silber sprechen, dann ist die Angebotsverknappung jetzt wirklich ernst. Er ist deutlich größer als in den Vorjahren", sagte Julia Khandoshko, CEO des europäischen Brokers Mind Money , gegenüber Invezz.

Physischer Bedarf

Berichte deuteten darauf hin, dass die physische Nachfrage nach Silber in Indien, dem größten Verbraucher, in die Höhe geschnellt ist, was weitere Bedenken hinsichtlich des Angebots schürt, insbesondere auf dem Londoner Markt.

"Zum Beispiel deuten die Leasingzinsen (die Kosten für die Kreditaufnahme von Silber), die einen beispiellosen Anstieg gemacht haben, auf Liquiditätsprobleme auf diesem Markt hin", sagte Thu Lan Nguyen, Leiter des FX- und Rohstoff-Research bei der Commerzbank AG, in einem Bericht.

"Unterdessen könnten auch rückläufige Lagerbestände an der COMEX seit Anfang des Monats auf Abflüsse in Richtung London hindeuten.

Im Spätsommer 2025 blieben die Lagerbestände an lieferbarem Metall an der COMEX relativ stabil und schwankten leicht über 500 Millionen Unzen. Trotz dieser moderaten wöchentlichen Schwankungen konnte kein nachhaltiger Anstieg der Lagerbestände beobachtet werden.

"Das deutet für mich darauf hin, dass ein Großteil des Lagerbestands als 'berechtigt' gekennzeichnet ist, aber nicht wirklich zum Verkauf steht", sagte Ilir Salihi, Gründer und leitender Redakteur von IncomeInsider.org gegenüber Invezz.

London Vault Silver setzt seinen Rückgang im Vergleich zum Vormonat fort, wie aus LMBA-Daten hervorgeht, was weiter auf eine Knappheit an leicht verfügbaren Barren hindeutet.

Indien schwer getroffen

Auf den indischen Märkten herrscht ein akuter Mangel an Silber, da die Preise in die Höhe geschossen sind und die Verbraucher einen hohen Aufschlag auf den importierten Preis zahlen.

Indien ist der größte Verbraucher von Silber, da das Land das Metall in Silberwaren, Schmuck, Münzen, Barren und industriellen Anwendungen wie Sonnenkollektoren verwendet.

Das Land ist auch stark von Importen abhängig, wobei 80 % der Lieferungen die gesamte Inlandsnachfrage decken.

Indische Juweliere haben ihre Silberimporte in diesem Jahr verdoppelt, um sich auf das bevorstehende Diwali-Fest vorzubereiten, eine wichtige Einkaufssaison.

Diese gestiegene Nachfrage aus Indien hat die Angebotskrise verschärft und die physischen Silberbestände in den westlichen Tresoren erschöpft. Die Prämien für Silber in Indien liegen derzeit bei über 10 % über den Weltmarktpreisen.

Anlagestrategien

Laut Khandoshko wird ein sehr großes Handelsvolumen mit Silber über Derivate und nicht über physisches Metall gehandelt.

"Die Situation ähnelt der, die wir während der Pandemie gesehen haben, als Lieferketten zusammenbrachen und viele Produktionsstätten aufgrund eines Mangels an Teilen einfach stillstanden", sagte sie.

Mit dem erhöhten Risiko geopolitischer Spannungen steigt die Nachfrage nach Silber, da es ein wesentlicher Bestandteil in einer Vielzahl moderner Anwendungen ist, von der Mikroelektronik bis hin zu Batterien, fügte Khandoshko hinzu.

Unternehmen wie Sony kaufen oft Derivate, um sich gegen das Risiko eines Silberdefizits abzusichern, so Khandoshko.

Obwohl viele Unternehmen diese Praxis anwenden, ist die Marktgröße relativ klein und die physischen Silberressourcen sind begrenzt. Diese Knappheit ist ein Schlüsselfaktor für das Wachstum von Silber, das derzeit sogar Gold übertrifft.

Um den optimalen Einstiegspunkt für eine Investition zu bestimmen, ohne zu viel zu bezahlen, schlug Khandoshko vor, Gold strategisch mit langfristiger Perspektive zu erwerben, während Silberkäufe eher von den aktuellen Marktbedingungen abhängen.

In der Zwischenzeit erklärte David Morrison, Senior Market Analyst bei Trade Nation, dass der tägliche MACD von Silber ähnlich wie Gold ein robustes Aufwärtsmomentum aufweist, sich aber weiterhin in den extrem überkauften Bereich ausdehnt.

Auch Silber befindet sich wie Gold in einem Bullenmarkt.

Morrison fügte hinzu: