Der Gewinn der HDFC Bank im 2. Quartal übertrifft die Schätzungen, da das Kreditwachstum zunimmt

Die HDFC Bank Ltd., Indiens größter Kreditgeber für den privaten Sektor, meldete für das Septemberquartal einen stärker als erwarteten Gewinn, der durch ein stetiges Kreditwachstum und eine Verbesserung der Qualität der Vermögenswerte unterstützt wurde, auch wenn der Druck auf die Margen anhielt.

Die Ergebnisse unterstreichen die Widerstandsfähigkeit der Bank in einem schwierigen Einlagenumfeld nach ihrer Fusion mit Housing Development Finance Corp. (HDFC) Ltd. im vergangenen Jahr.

Gewinn übertrifft Schätzungen für gesundes Kreditwachstum

Der eigenständige Nettogewinn der Bank stieg im Quartal bis September im Vergleich zum Vorjahr um 10,8 % auf 18.641,3 Mrd. Rupien (2,1 Mrd. USD) und übertraf damit die durchschnittliche Analystenschätzung von 17.345 Mrd. Rupien, wie aus von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.

Die Entwicklung ist auf eine Erweiterung des Kreditportfolios zurückzuführen, insbesondere in den Segmenten der kleinen und mittleren Unternehmen, die weiterhin eine robuste Nachfrage aufweisen.

Das Kreditportfolio der HDFC Bank wuchs gegenüber dem Vorjahreszeitraum um fast 10 %, was die stetige Kreditnachfrage trotz angespannterer Liquiditätsbedingungen widerspiegelt.

Die Brutto-NPAs (Non-Performing Assets) des Kreditgebers lagen Ende September bei 1,24 %, eine Verbesserung gegenüber 1,4 % im Juni, was die anhaltende Stärke der Aktiva-Qualität unterstreicht.

Der Nettozinsertrag (NII) der HDFC Bank, der die Differenz zwischen den Zinseinnahmen aus Krediten und den gezahlten Einlagen darstellt, stieg im Jahresvergleich um 4,8 % auf 31.551,5 Mrd. ₹, gegenüber 30.113,9 Mrd. ₹ im Vorjahresquartal.

Die Nettozinsmarge (NIM) ging gegenüber dem Vorquartal um 8 Basispunkte zurück, was auf anhaltende Herausforderungen beim Ausgleich von Finanzierungskosten und Kreditzinsen hindeutet.

Im Laufe des Quartals verzeichnete die Bank auch einen einmaligen Gewinn im Zusammenhang mit dem Börsengang ihrer Tochtergesellschaft HDB Financial Services Ltd.

Am 25. Juni 2025 startete HDB Financial einen Börsengang, der aus einer Neuemission von 2.500 Mrd. ₹ und einem Verkaufsangebot (OFS) von 10.000 Mrd. ₹ durch die HDFC Bank bestand.

Über das OFS verkaufte die Bank 13,51 Mrd. Aktien zu je 740 ₹ und erzielte damit für das am 30. September 2025 endende Halbjahr einen Vorsteuergewinn von 9.128,4 Mrd. ₹ (nach Berücksichtigung der geschätzten IPO-bezogenen Ausgaben).

Post-Merger-Einlagen-Herausforderungen gehen weiter

Seit dem Abschluss der Fusion mit der Muttergesellschaft HDFC Ltd. im Jahr 2023 hat die HDFC Bank ihre Bilanz neu kalibriert, um das Einlagenwachstum an ihr erweitertes Kreditportfolio anzupassen.

Durch die Fusion wurde das Vermögen der Bank um einen beträchtlichen Pool an Hypothekenkrediten erweitert, aber es gab relativ weniger Einlagen, was zu einer Finanzierungslücke führte, die die Margen belastete.

Um dies zu beheben, hat sich die Bank darauf konzentriert, mehr Privatkunden- und kostengünstige Einlagen zu mobilisieren und gleichzeitig das Kreditwachstum umsichtig zu steuern.

Analysten weisen darauf hin, dass die Aufrechterhaltung dieses Gleichgewichts in den kommenden Quartalen eine zentrale Herausforderung für die Bank bleiben wird, insbesondere da sich der Wettbewerb um Einlagen im gesamten indischen Bankensektor verschärft.

Trotz dieses Drucks profitiert die HDFC Bank weiterhin von ihrem großen Kundenstamm, ihrem diversifizierten Kreditportfolio und ihrer starken Kapitalposition, die ihr geholfen haben, die Übergangszeit nach der Fusion effektiver als viele andere Wettbewerber zu meistern.

Sektoraussichten hellen sich auf, da Zinssenkungen die Kreditvergabe stützen

Der gesamte indische Bankensektor rechnet mit einer Belebung des Kreditwachstums, unterstützt durch eine Reihe von Zinssenkungen durch die Reserve Bank of India (RBI) in diesem Jahr.

Es wird erwartet, dass niedrigere Kreditkosten die Nachfrage nach Krediten in den Segmenten Einzelhandel, Wohnen und Unternehmen ankurbeln werden.

Analysten warnen jedoch davor, dass die Zinssenkungen die Margen weiter drücken könnten, da die Banken niedrigere Zinsen schneller an die Kreditnehmer weitergeben, als sie die Einlagenkosten senken.

Die Aktien der HDFC Bank sind im Jahr 2024 um mehr als 13 % gestiegen, was die Gewinne des breiteren Bankenindex widerspiegelt.

Die Anleger scheinen optimistisch zu sein, was die langfristigen Wachstumsaussichten des Kreditgebers angeht, auch wenn die kurzfristige Rentabilität durch den Margendruck eingeschränkt bleibt.

Mit ihrer starken Bilanz, der Verbesserung der Qualität der Aktiva und der anhaltenden Kreditnachfrage ist die HDFC Bank weiterhin gut positioniert, um von der expandierenden Finanzlandschaft Indiens zu profitieren – obwohl die Herausforderung, Wachstum und Rentabilität in Einklang zu bringen, wahrscheinlich die nächste Phase bestimmen wird.