Intel-Aktien steigen nach Überraschungsgewinn, aber Analysten sagen, dass der Kampf noch lange nicht vorbei ist

Der Aktienkurs von Intel stieg in Frankfurt um fast 10% und stieg am Freitag im vorbörslichen Handel in den USA um mehr als 8%, nachdem der Chiphersteller besser als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal gemeldet und damit seinen ersten Gewinn nach sechs Quartalen in Folge mit Verlusten erzielt hatte.

Die Rückkehr des Unternehmens in die Gewinnzone wurde durch aggressive Kostensenkungen und das wiederhergestellte Vertrauen der Anleger nach den jüngsten Investitionen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar vorangetrieben.

Der Umsatz von Intel stieg im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 3% auf 13,7 Mrd. $ und übertraf damit die von FactSet verfolgten Schätzungen der Analysten von 13,2 Mrd. $.

Das Unternehmen meldete einen Nettogewinn von 4,1 Mrd. $, eine deutliche Wende gegenüber dem Verlust von 16,6 Mrd. $ im Vorjahr.

Der bereinigte Gewinn lag bei 23 Cent pro Aktie und damit deutlich über der Prognose von 2 Cent.

Die Ergebnisse markieren einen wichtigen Meilenstein für das Unternehmen aus dem Silicon Valley, das inmitten des intensiven Wettbewerbs von Nvidia und AMD sowie der Herausforderungen in der Fertigung, die seine Dominanz in der Halbleiterindustrie untergraben haben, darum kämpft, wieder Fuß zu fassen.

Strategische Investitionen von Nvidia und US-Regierung bringen großen Schub

Die jüngsten Ergebnisse sind die ersten seit einer Reihe hochkarätiger Investitionen von Nvidia, der japanischen SoftBank und sogar der US-Regierung.

Nvidia kündigte im September an, 5 Mrd. $ in Intel zu investieren, was einem Anteil von etwa 4 % entspricht, sobald neue Aktien ausgegeben werden.

SoftBank folgte im August mit einer Investition in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar.

In einem überraschenden Schritt erwarb die US-Regierung auch einen Anteil von 10 % im Wert von 8,9 Milliarden US-Dollar – ein Deal, der arrangiert wurde, nachdem Präsident Donald Trump die Verbindungen von CEO Lip-Bu Tan zu China öffentlich in Frage gestellt hatte.

Die Intervention war zwar beispiellos, signalisierte aber das wachsende Interesse Washingtons an der Sicherung inländischer Halbleiterkapazitäten inmitten des eskalierenden Wettbewerbs mit Peking.

Nach der Ankündigung sagte Tan, Intel mache "stetige Fortschritte beim Wiederaufbau des Unternehmens" und konzentriere sich auf Effizienz und Innovation.

"Wir haben zwar noch einen langen Weg vor uns, aber wir unternehmen die richtigen Schritte", sagte er den Analysten während der Telefonkonferenz.

Die Nachfrage übersteigt das Angebot inmitten des KI-getriebenen Wachstums

Intel sagte, dass die Nachfrage nach seinen Chips weiterhin das Angebot übersteigt, insbesondere in Rechenzentren, in denen die Betreiber Central Processing Units (CPUs) aufrüsten, um Workloads der künstlichen Intelligenz (KI) zu unterstützen.

Das Unternehmen prognostiziert nun für das vierte Quartal einen Umsatz zwischen 12,8 und 13,8 Milliarden US-Dollar, was leicht über den Markterwartungen liegt.

Tan enthüllte, dass Intel eine neue zentrale Engineering-Gruppe gegründet hat, um sein Chipdesign zu rationalisieren und in die kundenspezifische Chipentwicklung für externe Kunden zu expandieren - ein Bereich, in dem das Unternehmen direkt mit Broadcom und Marvell Technologies konkurrieren wird.

Beide Unternehmen helfen großen Tech-Playern wie Google und Amazon, ihre eigenen KI-Prozessoren zu entwickeln.

Finanzchef Dave Zinsner warnte jedoch davor, dass Intels 18A-Herstellungsprozess der nächsten Generation immer noch vor Ertragsproblemen steht und nicht vor 2027 das branchenübliche Niveau erreichen wird.

Wie Intel-CEO Lip-Bu Tan seine Geschäftsstrategie überarbeitet

Seit seiner Übernahme hat Tan die Strategie von Intel überarbeitet, mehr als 20 % der Belegschaft abgebaut und seine Fertigungsambitionen zurückgefahren.

Er verkaufte auch einen 51-prozentigen Anteil an Altera – Intels programmierbarer Chip-Einheit, die 2015 für 16,7 Milliarden US-Dollar erworben wurde – an die Private-Equity-Firma Silver Lake.

Tans Kapitalstrategie stützt sich nun auf externe Finanzierung und Partnerschaften, was in scharfem Kontrast zu dem ausgabenintensiven Ansatz seines Vorgängers steht.

Diese Bemühungen, kombiniert mit den 15 Milliarden US-Dollar an frischen Finanzmitteln von strategischen Investoren, haben dazu beigetragen, die Bilanz des Unternehmens zu stärken.

Die Intel-Aktie, die im vergangenen Jahr um fast 60 % einbrach, hat sich im Jahr 2025 stark erholt und ist bisher um fast 90 % gestiegen.

Diese Erholung hat es Intel ermöglicht, die Nvidia-Aktien zu übertreffen, eine seltene Umkehr in den letzten Jahren.

"Intel hat die Wende geschafft und stabilisiert das Schiff", sagte Ben Bajarin, CEO von Creative Strategies.

"Es fühlt sich nach einer starken Aufstellung für 2026 an."

Michael Schulman, Chief Investment Officer bei Running Point Capital, fügte hinzu, dass "die Aktien nachbörslich aufgrund einer besser als befürchteten Prognose, sichtbarer Kostenfortschritte und KI-PC-Begeisterung gestiegen sind".

Analysten mahnen trotz Trendwende zur Vorsicht

Trotz des Optimismus sind die Analysten geteilter Meinung, ob der Aufschwung von Intel anhalten kann.

Bernstein behielt sein "Market Perform"-Rating mit einem Kursziel von 35 $ bei und merkte an: "Wir verstehen den Wunsch, den Sieg für das angeschlagene Unternehmen zu beanspruchen, aber dieser Kampf ist noch lange nicht vorbei; Vielleicht ist es besser, es vorerst ein Unentschieden zu nennen."

TD Cowen, der die Aktie mit einem Ziel von 38 $ als "Halten" bewertet, sagte, dass "noch viel richtig laufen muss, damit die Fundamentaldaten mit der Erzählung Schritt halten".

Morgan Stanley schloss sich dieser Meinung an, behielt die Bewertung "Equal Weight" bei und betonte die Notwendigkeit eines Fortschrittsnachweises in Intels Kern-CPU-Roadmap.

"Wir mögen einige der neuen Richtungen, aber unser Fokus liegt weiterhin auf dem CPU-Kerngeschäft und der Roadmap, wo wir nach Beweisen suchen", hieß es.

JP Morgan bleibt skeptisch und belässt ein "Underweight"-Rating mit einem Kursziel von 30 $ und verweist auf das Risiko weiterer Marktanteilsverluste und eines unbewiesenen externen Foundry-Geschäfts.

Vorerst hat das lang erwartete Comeback von Intel Investoren und Branchenbeobachter gleichermaßen begeistert.

Ob diese Dynamik eine nachhaltige Trendwende oder eine vorübergehende Atempause bedeutet, wird davon abhängen, ob das Unternehmen in den kommenden Quartalen seine Versprechen einhalten kann.