Etsy-Aktien rutschen trotz übertroffener Gewinne, da CEO Josh Silverman seinen Abgang ankündigt

Der Aktienkurs von Etsy fiel am Mittwoch im vorbörslichen Handel um mehr als 9%, nachdem das E-Commerce-Unternehmen bekannt gab, dass CEO Josh Silverman zum Jahresende zurücktreten wird.

Silverman wird zurücktreten, nachdem er das Unternehmen acht Jahre lang geleitet hat.

Sein Nachfolger wird Kruti Patel Goyal, der derzeitige Präsident und Chief Growth Officer von Etsy, der ebenfalls zum 1. Januar in den Vorstand des Unternehmens eintreten wird.

"Ich habe beschlossen, dass dies der richtige Zeitpunkt für mich ist, den Staffelstab an die nächste Generation zu übergeben", sagte Silverman in einer Erklärung.

Silverman, ein ehemaliger eBay-Manager, führte Etsy während der Pandemie durch eine Zeit des schnellen Wachstums, als die Nachfrage sprunghaft anstieg, als sich die Verbraucher dem Online-Shopping zuwandten und die Verkäufer auf die Herstellung von Artikeln wie Gesichtsmasken umschwenkten.

Ergebnisanstieg von schwachem Umsatzwachstum überschattet

Die Ankündigung der Geschäftsführung erfolgte zusammen mit den Ergebnissen von Etsy im dritten Quartal, die sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen der Wall Street übertrafen, aber eine zugrunde liegende Schwäche des Verkaufsvolumens offenbarten.

Etsy erzielte einen Gewinn von 63 Cent pro Aktie und übertraf damit die Konsensschätzung der Analysten von 52 Cent, die von FactSet verfolgt wurde.

Der Umsatz belief sich auf 678 Mio. $ und lag damit über den erwarteten 657,5 Mio. $.

"Die konsolidierten Ergebnisse von Etsy im dritten Quartal übertrafen die Erwartungen bei allen drei wichtigen Finanzkennzahlen – und GMS für Etsy und Depop zusammen kehrte zum Wachstum im Vergleich zum Vorjahr zurück", sagte Silverman.

Der Bruttowarenumsatz (GMS) – ein wichtiges Maß für den Wert der über seine Plattformen verkauften Waren – sank jedoch von 2,92 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 2,72 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die Markterwartungen von 2,76 Milliarden US-Dollar.

Etsy prognostizierte für das vierte Quartal einen GMS zwischen 3,5 und 3,65 Milliarden US-Dollar, mit einer bereinigten EBITDA-Marge von etwa 24 %, was leicht unter den 25,4 % liegt, die im dritten Quartal gemeldet wurden.

Das Unternehmen geht davon aus, dass seine Take-Rate stabil bei rund 24,5 % bleiben wird.

Wettbewerbsdruck belastet das Nutzerwachstum

Die Nutzerbasis von Etsy stagniert, da das Unternehmen mit wachsender Konkurrenz durch Amazon, Shopify und die chinesischen E-Commerce-Emporkömmlinge Temu, Shein und TikTok Shop konfrontiert ist.

Die Zahl der aktiven Käufer ging im Jahresvergleich um 5 % auf 86,6 Millionen zurück, während die Zahl der aktiven Verkäufer um 10,9 % auf 5,5 Millionen zurückging, was zum Teil auf die Auswirkungen einer im April eingeführten Einrichtungsgebühr für Verkäufer zurückzuführen ist.

Depop, die Mode-Wiederverkaufsplattform von Etsy, schnitt weiterhin überdurchschnittlich ab, wobei die GMS in den USA im Vergleich zum Vorjahr um 59 % wuchsen und sowohl die Zahl der aktiven Käufer als auch der Verkäufer stark anstieg.

Analysten warnen jedoch davor, dass der Kernmarktplatz von Etsy weiterhin unter Druck steht.

Aktive Käufer haben in den letzten zwei Jahren einen Abwärtstrend verzeichnet, wobei das 3. Quartal im Vergleich zu 2023 einen Rückgang von 3,7 % verzeichnete.

Etsy hatte in den letzten zwei Jahren Schwierigkeiten, neue Kunden zu gewinnen, wobei die aktiven Käufer bei rund 93 Millionen stagnierten.

Analysten weisen darauf hin, dass ein solches flaches Wachstum angesichts der säkularen Expansion der Internetnutzung besorgniserregend ist, was darauf hindeutet, dass es noch ungenutzte Marktchancen gibt.

Um die Dynamik wieder in Gang zu bringen, muss Etsy möglicherweise die Attraktivität seiner bestehenden Angebote verbessern oder neue Produkte einführen, die bei einer breiteren Kundenbasis Anklang finden.

Silvermans Abgang kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Etsy sich ändernde Verbrauchergewohnheiten und zunehmenden regulatorischen und handelspolitischen Gegenwind bewältigen muss.

Die Aufhebung der "De-minimis"-Zollbefreiung durch Präsident Donald Trump im August – die zuvor die zollfreie Einfuhr von Sendungen unter 800 US-Dollar in die USA ermöglichte – hat vielen Etsy-Verkäufern, die auf den grenzüberschreitenden Handel angewiesen sind, neue Kosten verursacht.