Tesla-Aktie stürzt um über 2 % ab: Warum die Anleger heute nervös sind?

Die Tesla-Aktie war im frühen Handel am Donnerstag nervös, da sich die Anleger auf die folgenreichste Aktionärsversammlung des Unternehmens seit Jahren vorbereiteten.

Die Aktie fiel um über 2% und notierte bei rund 452 $.

Die Aktie schloss am Mittwoch bei 462,07 $ – was erst das siebte Mal war, dass sie über 460 $ schloss – und hielt sich in der Nähe ihres Allzeithochs von 479,86 $, das im Dezember 2024 erreicht wurde.

In den letzten drei Monaten sind die Tesla-Aktien um 44 % gestiegen, was auf den erneuten Optimismus in Bezug auf die Ambitionen des Unternehmens in den Bereichen künstliche Intelligenz und Robotik zurückzuführen ist.

Auf der Jahreshauptversammlung am Donnerstag in Austin, Texas, werden die Aktionäre über mehrere Vorschläge abstimmen, die die Zukunft von Tesla neu gestalten könnten.

Die wichtigste davon ist die Frage, ob das Vergütungspaket von CEO Elon Musk in Höhe von 1 Billion US-Dollar, der größte Vergütungsplan für Führungskräfte in der Unternehmensgeschichte, genehmigt werden soll.

Die 1-Billionen-Dollar-Frage

Das von Musk vorgeschlagene Vergütungspaket knüpft die Vergütung an eine Reihe von operativen und marktbezogenen Meilensteinen.

Um die volle Auszahlung zu erhalten, müsste Tesla innerhalb von zehn Jahren 20 Millionen Fahrzeuge ausliefern und eine Million Robotaxis einsetzen, während seine Marktkapitalisierung von derzeit 1,5 Billionen US-Dollar auf 2 bis 8,5 Billionen US-Dollar steigt.

Befürworter argumentieren, dass die Ziele außerordentlich ehrgeizig sind und bei Erreichung einen immensen Aktionärswert generieren würden.

Da Musk über seinen Anteil von 15 % abstimmen darf, scheint eine Verabschiedung wahrscheinlich.

Der Vorschlag stieß jedoch auf den Widerstand mehrerer Großinvestoren, darunter der norwegische Staatsfonds und prominente Proxy-Beratungsunternehmen, die das Paket als überzogen bezeichneten.

Der Vorstand von Tesla hat davor gewarnt, dass Musk das Unternehmen verlassen könnte, wenn der Plan abgelehnt wird.

In einer separaten Abstimmung wird entschieden, ob Musk ein Ersatzpaket erhalten soll, wenn ein Gericht in Delaware seine vorherige Entschädigungsvereinbarung, die noch rechtlich geprüft wird, endgültig aufhebt.

Vorschlag, in Musks KI-Startup zu investieren

Die Aktionäre werden auch einen umstrittenen Vorschlag erwägen, Tesla zu ermächtigen, in xAI, Musks Startup für künstliche Intelligenz, zu investieren.

Musk hat die Idee öffentlich unterstützt und argumentiert, dass eine engere Zusammenarbeit die Entwicklung von KI und autonomen Technologien bei Tesla beschleunigen könnte.

Der Tesla-Vorstand hat den Plan jedoch nicht befürwortet. Kritiker behaupten, dass dies die Gefahr birgt, dass sich die Interessenkonflikte zwischen Musks zahlreichen Unternehmungen vertiefen, zu denen bereits SpaceX, Neuralink und The Boring Company gehören.

Die Anleger müssen entscheiden, ob die potenziellen Synergien die Governance-Risiken rechtfertigen, die sich aus der Verflechtung der Finanzen von Tesla mit Musks breiterem Tech-Imperium ergeben.

Corporate Governance und politisches Verhalten auf dem Prüfstand

Ein anderer Vorschlag zielt darauf ab, Teslas Abstimmungserfordernis mit absoluter Mehrheit abzuschaffen und durch einen Standard der einfachen Mehrheit zu ersetzen.

In den Jahren 2019, 2021 und 2022 hat das Unternehmen ähnliche Beschlüsse nicht gefasst und jedes Mal die Zweidrittelmehrheit verfehlt.

Sollte die Änderung angenommen werden, würde sie es den Aktionären erleichtern, zukünftigen Vorschlägen zuzustimmen – könnte aber auch Musks Einfluss auf das Unternehmen stärken.

Die Aktionäre werden auch über einen Vorschlag zur politischen Neutralität abstimmen, der das Unternehmen und seine Führungskräfte daran hindern würde, sich an parteipolitischen Aktivitäten zu beteiligen.

Die Maßnahme würde eine Aufsicht auf Vorstandsebene schaffen, um sicherzustellen, dass Tesla und seine Führungskräfte politisch neutral bleiben.

Der Vorstand lehnt den Vorschlag ab und sagt, dass seine bestehenden Richtlinien bereits Rechenschaftspflicht und Offenlegung gewährleisten.

Dennoch wird die Abstimmung als Referendum über Musks unverblümte politische Aktivitäten dienen, einschließlich seiner öffentlichen Unterstützung von US-Präsident Donald Trump, von der einige Analysten glauben, dass sie bestimmte Verbraucher verärgert hat.

Kleinanleger könnten den Schlüssel in der Hand halten

Eine wichtige Dynamik, die Tesla von den meisten Large-Cap-Unternehmen unterscheidet, ist der ungewöhnlich hohe Anteil an Kleinaktionären.

Laut Bloomberg-Daten besitzen Privatpersonen rund 41 % der börsennotierten Tesla-Aktien – weit mehr als der Durchschnitt von 25 % bei anderen "Magnificent Seven"-Tech-Aktien und weit über dem Durchschnitt von 5 % für SandP 500-Unternehmen.

Dieser Einfluss des Einzelhandels hat Musk lange Zeit als stabilisierende Kraft gedient, dessen persönliche Marke in der Investorengemeinschaft von Tesla großen Anklang findet.

Auf Social-Media-Plattformen wie X haben Kleinaktionäre immer wieder ihre Unterstützung für Musks Führung und Vergütung zum Ausdruck gebracht.

Analysten gehen davon aus, dass sich diese Unterstützung bis zur Abstimmung am Donnerstag fortsetzen wird, um sicherzustellen, dass Musk fest an der Spitze des Unternehmens steht, das er zu einem der wertvollsten Unternehmen der Welt gemacht hat.