CoreWeave-Aktie: Prognose ist vielleicht kein Thema, aber diese Risiken sind

CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV) rutscht heute vorbörslich ab, nachdem das Infrastrukturunternehmen für künstliche Intelligenz (KI) bestätigt hat, dass sich sein Umsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres erneut mehr als verdoppelt hat.

Das Unternehmen mit Sitz in Livingston, NJ, verzeichnete auch für das 3. Quartal des Geschäftsjahres einen geringer als erwarteten Verlust von 22 Cent pro Aktie (bereinigt).

Hinter den starken Schlagzeilen verbergen sich jedoch strukturelle Bedenken, die es ziemlich schwierig machen, die CoreWeave-Aktie bis 2026 zu halten – vor allem, da sie trotz des Einbruchs nach den Ergebnissen bereits um 150 % gestiegen ist.

Die Schuldenlast könnte die CoreWeave-Aktie belasten

In der Veröffentlichung seiner Ergebnisse für das dritte Quartal sagte CoreWeave, dass seine Nettozinsaufwendungen nun bei alarmierenden 311 Mio. $ liegen – fast dreimal so viel wie vor einem Jahr.

Das allein signalisiert eine massive Schuldenlast – und doch kommt es noch schlimmer.

Nitin Agrawal, der Finanzchef des Unternehmens, sagte, dass die Investitionen im nächsten Jahr "weit mehr als das Doppelte" betragen werden, 13 Milliarden US-Dollar, die für 2025 erwartet werden.

Das ist eine Kapitalintensität, die nur wenige Unternehmen aufrechterhalten können – geschweige denn eine, die immer noch Nettoverluste verzeichnet. CoreWeave preist zwar seinen Auftragsbestand als Stärke an, ist aber stark den Schwankungen der KI-Nachfrage ausgesetzt.

Hyperscaler haben Amazon, Microsoft und Google ihre eigenen Rechenzentren, sie kontrollieren ihre eigene Nachfrage – und stützen sich dabei hauptsächlich auf CoreWeave für die Spillover-Nachfrage.

Wenn die inkrementelle Nachfrage nachlässt, könnte der Auftragsbestand des Unternehmens daher ziemlich schnell an Relevanz verlieren – so dass CRWV-Aktienanleger einer gehebelten Infrastrukturwette ausgesetzt sind, die nicht viel Isolierung bietet.

Die Bewertung von CRWV-Aktien ist überzogen, und Insider wissen das

Die Aktien von CoreWeave werden derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KGV) von fast 15 gehandelt – eine hohe Prämie für ein schuldenlastiges Unternehmen, das noch keinen Gewinn erwirtschaftet hat.

Aufschlussreicher ist das Insider-Verhalten: 68 Verkaufstransaktionen in den letzten sechs Monaten und null Käufe. Das ist ein eklatantes Signal für interne Skepsis.

Trotz der optimistischen Bemerkungen des Managements wie "Wir rekonstruieren die Art und Weise, wie die Rechenleistung an die Kunden geliefert wird", ziehen sich Insider immer wieder zurück.

Der jüngste Zusammenbruch der Übernahme von Core Scientific schwächt das Bullenszenario weiter. Es hätte die Größe und den diversifizierten Umsatz erhöhen können – was möglicherweise eine CRWV-Bewertung rechtfertigt.

Ohne sie scheint der Aktienkurs des Unternehmens zunehmend von seinen Fundamentaldaten abgekoppelt zu sein. Denn wenn die Dinge wirklich so großartig sind, warum kauft dann niemand von innen?

Reduzierte Guidance besiegelt den Bärenfall für CoreWeave Inc

Schließlich senkte CoreWeave heute seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr – ein beunruhigendes Zeichen für ein Unternehmen, das versucht, aggressive Ausgaben und Prämienbewertungen zu rechtfertigen.

Darüber hinaus bleibt das Unternehmen trotz steigender Einnahmen zutiefst unrentabel. In einem Markt, in dem Rentabilität und Disziplin zunehmend belohnt werden, scheint das Modell von CRWV aus dem Takt zu geraten.

Für Anleger kann dies ein höheres Verwässerungsrisiko, mehr Schulden und mehr Unsicherheit bedeuten. Bis das an der Nasdaq notierte Unternehmen beweist, dass es profitabel skalieren kann, bleibt die CoreWeave-Aktie eine hochriskante Wette auf künstliche Intelligenz mit nur begrenztem Aufwärtspotenzial.