Merck kauft Cidara Therapeutics für 9,2 Milliarden US-Dollar, während die Patentklippe von Keytruda näher rückt

Merck & Co. hat die Übernahme des Biotechnologieunternehmens Cidara Therapeutics für 9,2 Milliarden US-Dollar vereinbart und damit die Bemühungen zur Erweiterung seines Portfolios an Atemwegserkrankungen beschleunigt, während es sich auf den Verlust der Exklusivität für sein Blockbuster-Krebsmedikament Keytruda im Laufe dieses Jahrzehnts vorbereitet.

Die Aktien von Cidara haben sich am Freitag im vorbörslichen Handel mehr als verdoppelt und stiegen um über 103%, nachdem Merck angekündigt hatte, 221,50 $ pro Aktie zu zahlen – mehr als das Doppelte des vorherigen Schlusskurses des Unternehmens von 105,99 $.

Die Transaktion, die voraussichtlich im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wird, unterstreicht die Dringlichkeit, mit der große Pharmaunternehmen sich neue Wachstumsquellen sichern, bevor wichtige Patente auslaufen.

Universelle Grippepräventionstherapie weckt Interesse

Im Mittelpunkt der Akquisition steht Cidaras führendes Programm, CD388, ein langwirksames antivirales Mittel, das sich derzeit in Phase-3-Studien befindet.

Die Behandlung wird als präventive Therapie für Influenza bei Menschen mit hohem Risiko für schwere Erkrankungen getestet.

Das in San Diego ansässige Biotechnologieunternehmen sagt, dass CD388 in einer einzigen Dosis Schutz gegen alle Grippestämme bieten könnte, eine Aussicht, die in der Branche erhebliche Aufmerksamkeit erregt hat.

Rob Davis, Vorstandsvorsitzender von Merck, sagte, das Medikament habe "das Potenzial, im nächsten Jahrzehnt ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber zu sein", und fügte hinzu, dass es einen bedeutenden langfristigen Wert für die Aktionäre schaffen könnte.

Seit 2021 baut das Unternehmen seine Pipeline aggressiv aus und kombiniert dabei die interne Medikamentenentwicklung mit großen Akquisitionen.

Dazu gehören der 11,5-Milliarden-Dollar-Deal für Acceleron Pharmaceuticals, bei dem das pulmonale arterielle Hypertonie-Medikament Winrevair hinzugefügt wurde, und die Übernahme des britischen Unternehmens Verona Pharma für 10 Milliarden US-Dollar im Juli, wodurch Merck das neu zugelassene COPD-Medikament Ohtuvayre erhält.

Der Wettbewerb verschärft sich, da sich das Pharma-MandA beschleunigt

Das Dealmaking in der Pharmaindustrie hat sich in diesem Jahr beschleunigt, da große Arzneimittelhersteller versuchen, die durch das bevorstehende Auslaufen von Patenten gefährdeten Einnahmen zu ersetzen.

Branchendaten der LSEG zeigen, dass die weltweiten Fusionen und Übernahmen in der Pharma- und Biotech-Branche bis Juli 105,3 Milliarden US-Dollar erreichten, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr und dem höchsten Gesamtwert seit 2023 entspricht.

Auch konkurrierende Bieter sind aggressiver geworden.

Der dänische Arzneimittelhersteller H. Lundbeck hat kürzlich ein Angebot von bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar für Avadel abgegeben und damit die bestehende Vereinbarung von Alkermes zur Übernahme des Unternehmens gefährdet.

In der Zwischenzeit hat Pfizer die Übernahme des Entwicklers von Medikamenten zur Gewichtsreduktion, Metsera, nach einem Bieterverfahren mit Novo Nordisk abgeschlossen, das die potenzielle Bewertung um mehr als 35 % nach oben trieb.

Davis sagte, Merck sei offen für weitere Geschäfte im Bereich von 15 Milliarden US-Dollar, um sich für die Post-Keytruda-Ära zu positionieren.

Die Therapie erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von fast 29,5 Milliarden US-Dollar und gehört damit zu den meistverkauften Medikamenten der Welt.

Finanzieller Hintergrund beider Unternehmen

Die Aktien von Merck fielen am Freitag nach der Ankündigung der Übernahme im vorbörslichen Handel um 1,28%.

Das Unternehmen meldete am Donnerstag ein EBITDA von 1,67 Mrd. € für das dritte Quartal und übertraf damit die Konsensschätzung von Vara von 1,56 Mrd. € und senkte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 20,8 bis 21,4 Mrd. €.

Cidara meldete letzte Woche einen vierteljährlichen bereinigten Verlust von 3,10 $ pro Aktie für die drei Monate bis zum 30. September, was über den Erwartungen der Analysten liegt.

Trotz des unerwartet hohen Verlusts bleibt die Pipeline des Unternehmens in der Spätphase – wie CD388 zeigt – der Hauptgrund für das strategische Interesse von Merck.