Wie Caterpillar zum KI-Giganten aufsteigt: Wells Fargo

Die Aktien von Caterpillar könnten noch Luft nach oben haben, so Wells Fargo, das die Berichterstattung über den Industrieriesen mit einem Overweight-Rating und einer optimistischen Einschätzung der aufstrebenden Rolle des Unternehmens bei der Infrastruktur im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz eingeleitet hat.

Analyst Jerry Revich setzte ein Kursziel von 675 $, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 22% gegenüber dem Schlusskurs von Caterpillar am Donnerstag impliziert.

Die Prognose erfolgt, da die Aktie seit Jahresbeginn bereits um 52% gestiegen ist und damit den breiteren Markt deutlich übertroffen und die Erwartungen an die Dauerhaftigkeit ihrer Rallye erhöht hat.

Am Freitag fiel die Aktie jedoch im vorbörslichen Handel um 1,19%.

Die Nachfrage nach Turbinen, die an die KI-Infrastruktur gebunden sind, gewinnt an Fahrt

Die optimistische Haltung von Revich wurzelt in der Positionierung von Caterpillar in einem sich schnell entwickelnden Trend: Betreiber von Hyperscale-Rechenzentren erweitern und diversifizieren ihre Abhängigkeit von der Stromerzeugung.

Er wies darauf hin, dass sich Turbinen zunehmend als Lösung für Unternehmen herauskristallisieren, die ihre Abhängigkeit von traditionellen Versorgungsnetzen verringern wollen, ein Bereich, in dem Caterpillar stark exponiert ist.

Der Analyst verwies auf Projektgenehmigungen von xAI, Stargate und Meta im vergangenen Jahr als Beweis für die wachsende Dynamik hinter Turbineninstallationen als Teil der Rechenzentrumsinfrastruktur.

Diese Dynamik, so argumentierte er, unterstreiche das Potenzial von Caterpillar, davon zu profitieren, da das Wachstum der künstlichen Intelligenz den massiven Energiebedarf für Rechenlasten der nächsten Generation erhöht.

"CAT ist in der Lage, von Hyperscalern zu profitieren, die ihre Netzabhängigkeit von Turbinen diversifizieren", schrieb Revich und betonte, wie die Kombination aus KI-Nachfrage und alternativen Stromversorgungslösungen den langfristigen Wachstumskurs von Caterpillar unterstützen könnte.

Bestandsknappheit signalisiert Stärke im Bauzyklus

Neben den Trends bei der Stromversorgung von Rechenzentren hob Wells Fargo auch Verbesserungen im Kerngeschäft von Caterpillar mit Baumaschinen hervor.

Laut Revich verschiebt sich der US-Baumaschinenzyklus von einer Phase des Lagerabbaus zu einer Phase der Produktionserholung – eine Entwicklung, die für die Gerätehersteller in der Regel unterstützend ist.

Die Maschinenbestände in Nordamerika sind im Vergleich zum Vorjahr um 10 % gesunken, was darauf hindeutet, dass die aktuellen Auslieferungen unter der Marktnachfrage liegen.

Revich fügte hinzu, dass sich auch die Bestände an Gebrauchtmaschinen, die oft als Frühindikator für die Gerätewerte und die Lagerleistung von Caterpillar dienen, verringert haben. "Gebrauchtgerätebestände sind in der Regel Bleiwerte und letztendlich CAT-Lagerbestände", schrieb er.

Diese Straffung, sagte er, könnte sich in den kommenden Quartalen in festeren Preisen sowohl für gebrauchte als auch für neue Maschinen niederschlagen.

Da die Gebrauchtwagenbestände begrenzt sind und die Neumaschinenbestände nun wieder den historischen Durchschnittswerten entsprechen, erwartet Revich, dass sich die Bewertungen für Gebrauchtmaschinen verbessern werden.

Diese Dynamik könnte Caterpillar Rückenwind bei der Preisgestaltung verschaffen – ein Muster, das in früheren Zyklen zu beobachten war, als sich die Bestandsbedingungen anglichen.

Analysten bleiben trotz starker Aktienperformance gespalten

Trotz der deutlichen Rallye seit Jahresbeginn und der sich verbessernden Fundamentaldaten der Branche spaltet Caterpillar weiterhin die Wall Street.

Von den 28 Analysten, die die Aktie beobachten, bewertet die Hälfte sie als "Buy" oder "Strong Buy", während die andere Hälfte empfiehlt, die Aktie zu halten oder unterdurchschnittlich zu performen, so die Daten der LSEG.

Dieser Split spiegelt die anhaltende Frage wider, wie viel Aufwärtspotenzial nach dem steilen Anstieg der Aktie noch besteht.

Dennoch deutet die Ansicht von Wells Fargo darauf hin, dass der industrielle Leitindikator weiterhin überdurchschnittlich abschneiden könnte, unterstützt durch sich verstärkende Nachfragetrends und aufkommende KI-bezogene Möglichkeiten in den Bereichen Energie und Infrastruktur.