Die Nvidia-Aktie fällt vor dem Gewinn: Was passiert, wenn der KI-Liebling verfehlt

Die Turbulenzen bei Technologieaktien könnten sich in der kommenden Woche verschärfen, da sich Investoren auf die Quartalsergebnisse von Nvidia Corp vorbereiten – ein Bericht, der angesichts der zentralen Position des Unternehmens in der künstlichen Intelligenz-Rallye an übermäßige Bedeutung für die Märkte gewonnen hat.

Das wertvollste Unternehmen der Welt soll am Mittwoch seine neuesten Zahlen veröffentlichen – eine Veröffentlichung, die angesichts wachsender Unsicherheit über die Nachhaltigkeit der extrem hohen KI-Bewertungen erfolgt, trotz der Erwartung eines weiteren Gewinnüberschlags.

Matt Orton, Chief Market Strategist bei Raymond James Investment Management, sagte, Nvidia bleibe das "Epizentrum" des KI-Aufbaus, was seine Ergebnisse nicht nur für den Technologiesektor, sondern auch für angrenzende Bereiche wie Industrie und Versorgungsunternehmen von entscheidender Bedeutung macht.

Orton sagte gegenüber Reuters, dass der Markt mit starkem Wachstum und optimistischen Kommentaren rechne.

"Wenn Sie nicht das Wachstum sehen, das ich denke, dass der Markt um Nvidia erwartet, oder die positiven Kommentare, die wir von Nvidia in Zukunft erwarten werden, werden Sie meiner Meinung nach mehr Einbußen bei solchen Trades sehen", sagte er.

Ein Markt, der durch eine einzelne Aktie bewegt wird

Die Nvidia-Aktie ist seit dem Start von ChatGPT im November 2022 um fast 1.000 % gestiegen, darunter ein Anstieg von mehr als 40 % in diesem Jahr, der den Marktwert im vergangenen Monat über 5 Billionen Dollar trieb.

Diese Skala bedeutet, dass jeder Kurswechsel über die Benchmarks hinweg nachhallt, wobei Nvidia nun etwa 8 % des SandP 500 und etwa 10 % des Nasdaq 100 ausmacht.

Die Positionierung von Hedgefonds spiegelt die wachsende Kluft darüber wider, wie weit die Rallye noch gehen kann.

Eine Bloomberg-Analyse der 13F-Einreichungen von 909 Fonds zeigt, dass die Stimmung fast gleichmäßig geteilt ist: 161 Unternehmen erhöhten ihre Nvidia-Bestände in den drei Monaten bis September, während 160 zurückgingen.

Die größere Unsicherheit rührt von KI-Unternehmen her, die weiterhin Kapital in beispiellosem Maße einwerben und einsetzen, aber bisher keine Monetarisierungsmodelle gezeigt haben, die robust genug sind, um diese Investitionen zu rechtfertigen.

Zur Skepsis kommt hinzu, dass neu veröffentlichte Regulierungsdokumente zeigen, dass der Milliardär Peter Thiel seine gesamte Position bei Nvidia im Zeitraum Juli bis September verlassen hat.

Thiel Macro LLC verkaufte alle 537.742 Nvidia-Aktien, die es hielt, ein Anteil, der zuvor etwa 40 % des Portfolios ausmachte.

SoftBank, das eine umfassende Wette auf OpenAI abgeschlossen hat, gab ebenfalls Anfang dieses Monats bekannt, dass es seinen gesamten Nvidia-Anteil – 32,1 Millionen Aktien – für 5,83 Milliarden US-Dollar verkauft hat.

Kann sich der Markt leisten, dass Nvidia verpasst?

Die Befürchtung wächst, dass Technologieunternehmen möglicherweise zu aggressiv in KI investieren, mit Renditen, die Jahre brauchen könnten.

Mehrere KI-Geschäftsführer erkennen die Kluft zwischen Investitionen und Erträgen an, bleiben aber weiterhin zuversichtlich, was langfristige Ergebnisse angeht.

Dennoch könnte ein Fehltritt von Nvidia oder eine Überarbeitung der Leitlinien auf der Abwärtsseite unmittelbare Folgen haben.

Wenn das Unternehmen hinter den Erwartungen zurückbleibt oder Vorsicht signalisiert, könnten Investoren das Tempo der KI-Infrastruktur neu bewerten.

Das Ergebnis könnte Druck auf hoch bewertete, KI-verknüpfte Aktien sein, eine Kohorte, die eine rasche Wertsteigerung erlebt hat – zum Teil wegen Nvidias eigener Dynamik.

Spekulative Stimmung ist ebenfalls in der Aktie eingebettet. Nvidia hat durchweg Zahlen geliefert, die die Erwartungen steigen lassen.

Dieser Erfolg hebt die Messlatte jedes Quartal höher und lässt kaum Toleranz für etwas anderes als außergewöhnliche Leistungen.

Investoren sind sich im Großen und Ganzen einig, dass Nvidia die Existenz des bereits etablierten KI-Booms nicht bestätigen muss, aber das Unternehmen muss nachweisen, dass der Boom nachhaltig ist.

Ohne diese Zusicherung könnte die Erzählung, die einem Großteil der Marktbegeisterung zugrunde liegt, schwächer werden, was den Sektor anfällig für einen Rückgang macht, wenn die Erwartungen ohnehin schon gespannt sind.