Die Zscaler-Aktie fällt nach schwacher Prognose ab: Ist der Crash gerechtfertigt?

Der Aktienkurs von Zscaler löschte die Gewinne der regulären Sitzung aus, nachdem das Unternehmen starke Ergebnisse und eine milde Prognose veröffentlicht hatte. Am Dienstag stieg er zunächst um 3,35 % auf 290 US-Dollar und fiel dann in den verlängerten Arbeitszeiten um über 7 % auf 266,90 US-Dollar. Im September stabilisierte er sich auf den tiefsten Punkt.

Zscaler berichtete von starken Ergebnissen und milden Empfehlungen

Zscaler, eines der führenden Unternehmen in der Cybersicherheitsbranche, schneidet erfolgreich ab, da der anhaltende KI-Boom die Nachfrage nach seinen Dienstleistungen erhöht. Der Jahresumsatz stieg von über 673 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf über 2,6 Milliarden US-Dollar im letzten Geschäftsjahr.

Am bemerkenswertesten ist, dass das Unternehmen seine Verluste in diesem Zeitraum weiter verringert hat. Im Jahr 2021 erzielte es einen großen Nettoverlust von 262 Millionen US-Dollar bis 41 Millionen US-Dollar im letzten Geschäftsjahr.

Das Umsatzwachstum setzte sich im ersten Quartal des Jahres fort. Der Umsatz stieg um 26 % auf 788 Millionen US-Dollar, was über der Prognose von 772 Millionen bis 774 Millionen US-Dollar liegt.

Darüber hinaus lag der operative Gewinn des Unternehmens über der bisherigen Prognose. Es erzielte einen operativen Gewinn von 172 Millionen US-Dollar, was über der Prognose von 166 bis 168 Millionen US-Dollar lag.

Der Gewinn pro Aktie lag ebenfalls 96 Cent über der Prognose. Historisch gesehen war Zscaler immer ein konservatives Unternehmen, das es vermeidet, zu viel zu versprechen.

Weitere Zahlen zeigten, dass die jährliche wiederkehrende Umsatzrate (ARR) auf über 3,2 Milliarden US-Dollar stieg, da Unternehmen ihre Technologie, insbesondere im Bereich der KI-Sicherheit, weiterhin annahmen. Tatsächlich stieg die Zahl der Unternehmen, die jährlich über 1 Million Dollar zahlten, von 491 im zweiten Quartal des letzten Geschäftsjahres auf 698.

Am wichtigsten ist, dass das Unternehmen profitabler geworden ist: Die operative Gewinnmarge stieg auf 22 % und der freie Cashflow stieg auf 52 %.

Der Zscaler-Aktienkurs fiel, da die Prognose des Managements, obwohl stark, niedriger als erwartet war. Es erwartet, dass der Umsatz zwischen 797 und 799 Millionen US-Dollar liegen wird, was einer Wachstumsrate von 23 % entspricht.

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Für das Jahr geht das Unternehmen davon aus, dass sein Umsatz zwischen 3,28 und 3,3 Milliarden US-Dollar liegen wird, was einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 23 % entspricht. Der Betriebsgewinn wird zwischen 172 Millionen und 174 Millionen US-Dollar erwartet.

Es besteht die Möglichkeit, dass die tatsächliche Zahl des Unternehmens aufgrund seiner Geschichte der Überleistung deutlich höher ist als die Prognose.

Ist die Bewertung von ZS gerechtfertigt?

Eine zentrale Sorge bei Zscaler ist, dass das Geschäft relativ überbewertet ist, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 76 gestiegen ist, deutlich über dem Sektorsmedian von 22. Sein Mehrfach ist höher als das anderer Unternehmen wie Palo Alto Networks, Fortinet und Snowflake.

Diese Bewertungskennzahl ist hauptsächlich auf das starke und beständige Wachstum über die Jahre zurückzuführen und darauf, dass das Unternehmen inzwischen profitabel geworden ist.

Dennoch deutet die 40-Metrik-Regel des Unternehmens darauf hin, dass das Unternehmen weniger überbewertet ist. Das Wachstum des erwarteten Umsatzes beträgt ~23 %, während der operative Gewinn und die Cashflow-Margen jeweils 22 % bzw. 26 % betragen. Dies ergibt ein Regel-von-40-Vielfaches von 45 % bzw. 49 %. Das ist ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen nicht allzu teuer ist.

Zscaler-Aktienkursanalyse

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Zscaler-Aktienkurs Anfang dieses Monats bei 336 $ seinen Höchststand erreichte und dann auf ein Tief von 268 $ fiel. Nach einem Anstieg auf 290 US-Dollar am Montag fiel die Aktie nach den Gewinnen auf 266 US-Dollar.

Dieser Einbruch erfolgte, als das Unternehmen ein Doppeltop-Muster für 317 Dollar und einen Ausschnitt für 260 Dollar aufstellte. Ein Double-Top ist eines der beliebtesten bärischen Muster.

Daher wird die Aktie wahrscheinlich auf 250 $ zurückgehen und dann den Aufwärtstrend fortsetzen, wenn die Anleger beginnen, den Einbruch zu kaufen. Im Laufe der Zeit wird die Aktie wahrscheinlich das wichtige Widerstandsniveau bei 317 $ erneut testen.

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