Die Arbeitslosenquote in Brasilien erreicht ein neues historisches Tief, doch Analysten weisen auf Anzeichen einer Abkühlung hin.

Die Arbeitslosenquote Brasiliens sank im Oktoberquartal auf 5,4 %, der niedrigste Wert in der historischen IBGE-Reihe und eine Bestätigung der Arbeitsmarktwiderstandsfähigkeit des Landes.

Die neueste Ausgabe der Continuous National Household Sample Survey (PNAD Contínua) am Freitag zeigte eine Zahl, die leicht unter der Medianprognose von 5,5 % in einer Reuters-Umfrage liegt.

Die aktuelle Zahl stellt eine deutliche Verbesserung gegenüber der 5,6%-Rate dar, die in den drei Monaten bis Juli verzeichnet wurde.

Sie liegt zudem deutlich unter dem im gleichen Zeitraum im Vorjahr gemeldeten 6,2 % und unterstreicht die Robustheit des Arbeitsmarktes trotz knapperer finanzieller Bedingungen.

Der Wert verbesserte sich zudem gegenüber dem bisherigen Rekordtief von 5,6 % im Septemberquartal, dem niedrigsten Wert seit Beginn der Umfrage im Jahr 2012.

Ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt hilft, die wirtschaftliche Abschwächung auszugleichen

Der brasilianische Arbeitsmarkt ist 2025 stark geblieben und trägt dazu bei, die Wirtschaft vor den Auswirkungen kontraktiver Geldpolitik zu schützen.

Die Zentralbank hält den Selic-Satz bei 15 %, dem höchsten Niveau seit zwei Jahrzehnten, während sie versucht, die Inflation auf ihr Ziel von 3 % zurückzubringen.

Während eine starke Beschäftigung die Haushaltsausgaben in einer Phase des wirtschaftlichen Wachstums unterstützt, stellt sie auch das Inflationsmanagement in Frage, insbesondere wenn die Löhne der Arbeitnehmer neue Höchststände erreichen.

Laut der Studie stiegen die durchschnittlichen Gehälter im Vergleich zum vorherigen Dreimonatszeitraum um 0,8 % und im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 %.

Adriana Beringuy, Koordinatorin der Haushaltsumfragen bei IBGE, betonte, wie ein erhebliches Beschäftigungswachstum das Jobsuchverhalten beeinflusst hat.

"Die hohe Zahl der Beschäftigten in den letzten Quartalen hat dazu beigetragen, den Druck, Arbeit zu suchen, zu verringern, und infolgedessen sinkt die Arbeitslosenquote weiter", sagte Beringuy gegenüber dem lokalen Medienportal Infomoney.

Rückgang der Arbeitslosigkeit und neue Beschäftigungsrekorde

In absoluten Zahlen sank die Zahl der arbeitslosen Brasilianer auf 5,910 Millionen, den niedrigsten Wert seit Beginn der Umfrage. Dies bedeutet einen Rückgang von 3,4 % gegenüber dem vorherigen Quartal und einen Rückgang von 11,8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Zahl der Beschäftigten erreichte ebenfalls einen Rekord von 102,555 Millionen, ein Anstieg von 0,1 % gegenüber dem Vorquartal und 0,9 % im Jahresvergleich.

Unter den Schlagzeilendaten erkennen Forscher jedoch frühe Anzeichen einer Verlangsamung.

Leonardo Costa, Ökonom bei der ASA, verwies auf die saisonbereinigte Serie der Umfrage und sagte, dass im Oktober der dritte aufeinanderfolgende Rückgang der Erwerbsbevölkerung stattfand, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt beginnt, die größere Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität widerzuspiegeln, "wenn auch sehr langsam".

Formelle Arbeitsplätze steigen, aber frische Daten deuten auf eine Abschwächung hin, die bevorsteht

Die Beschäftigung mit einem formellen Privatvertrag belief sich auf 39,182 Millionen, ein Anstieg von 0,2 % gegenüber den drei Monaten bis Juli und ein weiterer Rekord.

Auch die informelle Beschäftigung wuchs, wobei die Zahl der Arbeitnehmer ohne formellen Vertrag um 1,0 % auf 13,605 Millionen stieg.

Neue Statistiken aus dem Caged Job Register, das einen Tag zuvor veröffentlicht wurde, deuten jedoch auf eine mögliche Verschiebung hin.

Laut Ariane Benedito, Chefökonom bei PicPay, erzielte Brasilien im Oktober 85.147 formelle Beschäftigungen, die niedrigste monatliche Gesamtzahl in der Geschichte des New Caged und hinter den Prognosen zurück.

Sie sagte, diese Zahlen unterstützen die Vorstellung, dass die Dynamik des Arbeitsmarktes nachlasse.

"Das Oktoberergebnis (von IBGE) bestätigt einen weiterhin angeheizten Arbeitsmarkt, befindet sich jedoch in einer fortgeschrittenen Phase des Zyklus, mit deutlichen Anzeichen einer Mäßigung sowohl bei der formellen Beschäftigung als auch bei der Gesamtbeschäftigung, gemessen durch die PNAD", fuhr Benedito fort.

Ausblick: Stabilität nach historischen Tiefs

Der Arbeitsmarkt Brasiliens bleibt auf Höhepunkt, stellt historische Rekorde auf und steigert die Haushaltseinkommen. Ökonomen gehen jedoch zunehmend davon aus, dass der Zyklus seinen Höhepunkt erreicht hat.

Da die Zentralbank die restriktiven Zinsen beibehält und das Wirtschaftswachstum nachlässt, könnten die folgenden Monate einen moderateren Arbeitsmarkt erleben, auch wenn die Beschäftigungsverhältnisse nach historischen Maßstäben weiterhin recht angespannt bleiben.