Die indische Zentralbank senkt die Zinsen und verweist auf schwache Bereiche in Wirtschaftsdaten

Die indische Zentralbank senkte am Mittwoch ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 5,25 % und entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen.

Das geldpolitische Komitee der Reserve Bank of India veröffentlichte die Reduzierung einstimmig und verwies auf "Schwäche einiger wichtiger Wirtschaftsindikatoren", so RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra.

Die Entscheidung fällt, während die Gesamtinflation weiterhin gedämpft ist und voraussichtlich im ersten Quartal 2025 nach unten korrigiert wird.

Malhotra sagte, die Gesamtinflation habe deutlich nachgelassen und der Druck auf die Grundlage sei schwächer als frühere Schätzungen.

Inflationsprognosen nach unten korrigiert

Die RBI prognostizierte für das Geschäftsjahr 2025-26 eine Inflation des Verbraucherpreisindex von 2 %, was eine deutliche Abwärtskorrektur widerspiegelt.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026-27 wird die Inflation mit 3,9 % prognostiziert, verglichen mit der bisherigen Schätzung von 4,5 %.

Malhotra wies darauf hin, dass steigende Preise für Edelmetalle den Leitindex geringfügig erhöhen könnten, sagte jedoch, dass die Risiken der Prognose weiterhin "ausgewogen" sind.

Malhotra hatte auf der vorherigen Fundierung im Oktober gewarnt, dass trotz deutlich gemäßigter Inflation im ersten Quartal das Wachstum in der zweiten Hälfte des Haushaltsjahres aufgrund globaler Handelsunsicherheiten verlangsamen könnte.

Diese Risiken bleiben bestehen, auch wenn die RBI ihren Inflationsausblick nach unten anpasst.

Starkes BIP unterstützt die Entscheidung zur Zinssenkung

Die indische Wirtschaft wuchs im Quartal Juli–September um 8,2 %, was ein Höchststand im sechsten Quartal darstellt und die Konsenserwartungen übertrifft.

Das reale BIP stieg auf ₹48,63 Lakh Crore im Vergleich zu ₹44,94 Lakh Crore im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Das Wachstum lag nun im Durchschnitt in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025/26 bei 8,0 %.

Vor diesem Hintergrund erhöhte die RBI ihre BIP-Prognose für das gesamte Geschäftsjahr stark auf 7,3 %, von 6,8 %.

Für das laufende Quartal erwartet die Zentralbank nun ein Wachstum von 6,7 %, verglichen mit ihrer früheren Prognose von 6,4 %.

Malhotra sagte, das "Wachstums-Inflations-Gleichgewicht schaffe weiterhin politischen Spielraum", was dem Ausschuss erlaubte, trotz allgemeiner wirtschaftlicher Vorsicht mit Lockerungen fortzufahren.

Industrielle Schwäche und sinkende Exporte wecken Besorgnis

Selbst mit starken Gesamt-BIP-Zahlen deuten mehrere Indikatoren auf eine abzeichnende Abschwächung hin.

Die industrielle Aktivität im Oktober fiel auf ein 14-Monats-Tief, während der PMI im verarbeitenden Gewerbe von HSBC im November auf ein Neunmonatstief sank.

Auch die Exportleistung hat sich geschwächt. Die Lieferungen in die USA – einen der größten indischen Märkte – gingen im Oktober im Jahresvergleich um 8,5 % auf 6,3 Milliarden Dollar zurück und markierten damit den zweiten monatlichen Rückgang in Folge.

Die gesamten ausgehenden Lieferungen sanken um 11,8 % auf 34,38 Milliarden US-Dollar.

Der Rückgang folgt auf Washingtons Schritt, im August einen Zoll von 50 % auf indische Waren zu erheben.

Als Reaktion darauf senkte Neu-Delhi im September die Waren- und Dienstleistungssteuersätze, um die inländische Nachfrage vor der Festsaison zu decken.

Die GST-Einnahmen verbesserten sich im Oktober stark auf ₹1,95 Billionen, ein Anstieg von 4,6 % gegenüber dem Vorjahr, doch die Dynamik ließ im November nach, als die Bruttoeinnahmen 1,7 Billionen ₹ betrugen – ein bescheidener Anstieg von 0,7 %.

Die indische Rupie ist in den letzten Tagen abgeschwächt und hat am Mittwoch die psychologisch wichtige Marke von 90 Dollar überschritten, bevor sie etwas Boden zurückgeholt hat.

Die Währungsvolatilität fügt eine weitere Unsicherheitsebene hinzu, da die politischen Entscheidungsträger die Notwendigkeit abwägen, das Wachstum zu unterstützen, ohne die Stabilität zu gefährden.