Chinas wirtschaftliche Abschwächung verschärft sich im November, da die schwache Nachfrage das Wachstum belastet

Chinas wirtschaftliche Abschwächung verschärfte sich im November, wobei wichtige Indikatoren für Konsum, Investitionen und Industrieproduktion alle hinter den Erwartungen zurückblieben.

Die neuesten Daten unterstreichen die Herausforderungen, vor denen die politischen Entscheidungsträger konfrontiert sind, wenn sie versuchen, das Überangebot einzudämmen, während sie versuchen, die Inlandsnachfrage wiederzubeleben und den anhaltenden Abschwung im Immobiliensektor zu stabilisieren.

Konsum und Produktion verfehlen die Erwartungen

Die Einzelhandelsverkäufe, ein wichtiger Indikator für die Haushaltsnachfrage, stiegen im November im Vergleich zum Vorjahr nur um 1,3 % und lagen damit deutlich unter der Wachstumsprognose von 2,8 % laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen.

Der Wert markierte zudem eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 2,9 % im Oktober und unterstreicht eine anhaltende Schwäche der Konsumausgaben.

Die industrielle Produktion stieg im Jahresvergleich um 4,8 %, was unter den Erwartungen eines Anstiegs von 5 % lag, und verzeichnete das schwächste Wachstum seit August 2024.

Ökonomen wiesen auf eine gedämpfte Inlandsnachfrage und eine ungleichmäßige Erholung in verschiedenen Sektoren als Schlüsselfaktoren hin, die die Produktion einschränken.

Analysten von Goldman Sachs haben rückläufige Autoverkäufe als erhebliche Belastung für die Einzelhandelsaktivitäten bezeichnet.

Daten der China Automobile Dealers Association zeigten, dass der Einzelhandelsumsatz im November im Vergleich zum Vorjahr um 8,1 % auf 2,23 Millionen Fahrzeuge zurückging, der erste derartige Rückgang seit drei Jahren.

Der Rückgang folgte auf Unterbrechungen bei den Handelssubventionen mehrerer Kommunalverwaltungen.

Auch die Verbrauchernachfrage wurde durch den früher als üblichen Start des Singles' Day Online-Shopping-Festivals beeinflusst.

Große E-Commerce-Plattformen verlängerten Aktionen von Anfang Oktober bis 11. November, was die Nachfrage nach vorne trieb.

Dennoch enttäuschten die Verkäufe, wobei das Brutto-Warenvolumen laut Syntun um 12 % gestiegen ist, verglichen mit einem Wachstum von 20 % im Vorjahr.

Investitionseinbruch und Druck im Immobiliensektor

Die Investitionen in Sachvermögen, zu denen auch Immobilien gehören, sanken im Zeitraum Januar bis November im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 %, was schlechter ist als die Erwartungen der Ökonomen von einem Rückgang von 2,3 %.

Der Abschwung verschärfte sich von einer Schrumpfung von 1,7 % im Zeitraum Januar bis Oktober und markierte laut Wind Information den schärfsten Einbruch seit dem Ausbruch der Pandemie im Jahr 2020.

Die Immobilieninvestitionen gingen in den ersten 11 Monaten des Jahres um 15,9 % zurück, verglichen mit einem Rückgang von 10,3 % im vorherigen Zeitraum, was die Schwere des Immobilienrückgangs unterstreicht.

Auch die Hauspreise verstärken sich im November, wobei die Neubaupreise in Tier-1-Städten im Jahresvergleich um 1,2 % fielen, während die Wiederverkäuferpreise um 5,8 % sanken.

"Der Rückgang der Investitionen in Sachanlagen und der Rückgang der Immobilienpreise in den letzten Monaten haben sich auf die Verbraucherstimmung übertragen", sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, der im ersten Quartal nächsten Jahres mit unterstützenderen fiskalischen und geldpolitischen Maßnahmen rechnet.

Politische Versprechen und anhaltende Bedenken

Chinesische Entscheidungsträger haben weitere Unterstützung zugesagt, um die inländische Nachfrage im Jahr 2025 zu steigern.

Das Finanzministerium erklärte, es plane, ultra-langfristige Sonderstaatsanleihen auszugeben, um Projekte im Zusammenhang mit nationaler Sicherheit, Ausrüstungsverbesserungen und Programmen zum Handel mit Konsumgütern zu finanzieren, während das Investitionsbudget erhöht wird, um die Investitionsverlangsamung abzufedern.

Analysten bleiben jedoch vorsichtig. "Es ist schwer, einen bedeutenden Anstieg des Konsums zu erzielen, ohne eine deutlichere Verbesserung der Beschäftigungsaussichten und des Lohnwachstums", sagte Zavier Wong, Marktanalyst bei eToro.

Die städtische Arbeitslosigkeit blieb im November stabil bei 5,1 %, während die Jugendarbeitslosigkeit im Oktober mit 17,3 % stärker lag.

Trotz inländischer Gegenwinde bleibt China auf Kurs, um sein offizielles Wachstumsziel von "etwa 5 %" zu erreichen, gestützt durch starke Exporte in Nicht-US-Märkte.

Der Handelsüberschuss des Landes stieg im November auf einen Rekordwert von 1,1 Billionen US-Dollar, was Bedenken hinsichtlich der Abhängigkeit von externer Nachfrage aufkommen lässt.

IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva hat China aufgefordert, die Bemühungen zur Steigerung des Konsums zu beschleunigen und das Wachstum weg von Exporten auszugleichen.