MUFG wird einen Anteil von 20 % an Shriram Finance an Indiens größtem Finanzsektor-FDI erwerben

Die japanische Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) wird einen Anteil von 20 % an Shriram Finance Ltd für 4,4 Milliarden US-Dollar erwerben und damit die größte grenzüberschreitende Investition aller Zeiten im indischen Finanzsektor darstellen, teilte der indische Nichtbankkrediter am Freitag mit.

Die Transaktion erfolgt vor dem Hintergrund einer starken Beschleunigung der ausländischen Investitionen in Indiens Banken- und Finanzdienstleistungssektor.

Die Deal-Werte im Sektor haben laut Dealogic-Daten in diesem Jahr bisher fast 15 Milliarden Dollar erreicht, mehr als doppelt so viel wie die 6,5 Milliarden im Jahr 2024.

Die Investition in die MUFG folgt unmittelbar auf den Kauf eines 60%igen Anteils an der RBL Bank im November durch die Emirates NBD Bank im November, die damals die größte ausländische Investition im Sektor war.

"Der Einstieg von MUFG als wichtiger Investor stärkt das globale Vertrauen in den indischen Finanzdienstleistungssektor", sagte Umesh Revankar, Executive Vice Chairman von SFL, in der Stellungnahme.

Die Aktien von Shriram Finance stiegen nach der Ankündigung um mehr als 4,3 % auf ein Rekordhoch von 906,85 Rupien.

Seit Berichte über Gespräche mit MUFG Anfang Oktober aufgetaucht sind, ist die Aktie um etwa 46 % gestiegen.

Shriram Finance erklärte, dass der Deal die Kapitalzuvermögen stärken, die Bilanz verbessern und langfristiges Wachstumskapital bereitstellen werde.

Die Partnerschaft soll dem Unternehmen außerdem helfen, günstigere Finanzierungen zu erhalten und seine Kreditwürdigkeiten zu unterstützen.

Japanische Banken verstärken ihren Auslandsdruck

Japans Megabanken streben zunehmend Wachstum im Ausland an, da ihr Binnenmarkt mit schwacher Kreditnachfrage, geringen Margen und demografischem Rückgang zu kämpfen hat.

Indien hat sich als bevorzugtes Ziel etabliert, gestützt durch steigende Einkommen, starkes Kreditwachstum und eine sich rasch formalisierende Wirtschaft.

Anfang dieses Jahres erwarb die Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), eine Einheit der Sumitomo Mitsui Financial Group, einen Anteil von 24,2 % an Yes Bank, beginnend mit einer Investition von 1,6 Milliarden US-Dollar für 20 %.

Der Deal von MUFG mit Shriram Finance übertrifft diese Transaktion nun im Umfang.

Shriram Finance erklärte, dass die Investition behördlichen Genehmigungen unterliegt. Der nicht-bankliche Kreditgeber befindet sich zu 24,9 % im Besitz der Shriram-Gruppe.

Governance-Rechte und Wettbewerbsverbotsbedingungen

Nach der Vereinbarung erhält MUFG bestimmte Minderheitenschutzrechte, darunter die Möglichkeit, bis zu zwei nicht-unabhängige Direktoren für den Vorstand von Shriram Finance zu nominieren.

Es erhält außerdem Vorkaufsrechte, um seine anteilige Beteiligung beizubehalten.

Diese Rechte verfallen, wenn der Anteil von MUFG vollständig verwässert unter 10 % fällt, teilte das Unternehmen mit.

Die MUFG wird außerdem eine einmalige Wettbewerbs- und Werbeverbotsgebühr von 200 Millionen US-Dollar an den Shriram Ownership Trust, den Hauptaktionär des Kreditgebers, zahlen.

Diese Zahlung muss von den Aktionären von Shriram Finance genehmigt werden.

Aktienreaktion und was Anleger wissen sollten

Die Aktie, ein Teil des Nifty 50, ist im Jahr 2025 bereits um etwa 50 % gestiegen und ist damit die beste Kalenderjahresentwicklung seit 2017.

Ein entscheidender Faktor hinter der Rallye war die Preisgestaltung der Transaktion.

Shriram Finance wird Aktien an MUFG zu jeweils 840,9 ₹ ausgeben, was einen Rückgang von knapp unter 3 % gegenüber dem Schlusskurs am Donnerstag darstellt.

Das steht im Vergleich zu anderen jüngsten ausländischen Investitionen in indische Kreditgeber, darunter Emirates NBDs Anteil an der RBL Bank mit einem Rabatt von 6,5 %, das Geschäft der IDFC First Bank mit etwa 5 % und die Transaktion von Sammaan Capital mit einem deutlich stärkeren Rabatt von fast 18 %.

Auch die Investoren schienen von der impliziten Bewertung ermutigt zu sein.

Der Deal bewertet Shriram Finance mit etwa dem 1,9-fachen seines vorherigen Jahres geschätzten Kurs-Buchwert, ein Niveau, das im Vergleich zu Konkurrenten wie Cholamandalam Investment and Finance als attraktiv angesehen wird, das zu mehr als dem Vierfachen des Buchwerts gehandelt wird.

Über die Bewertung hinaus spiegelte die Marktreaktion die Erwartungen wider, dass die Kapitalzufuhr die Bilanz und die Wachstumsaussichten von Shriram Finance stärken würde.

Analysten sagten, die Partnerschaft mit MUFG könnte dazu beitragen, die Finanzierungskosten durch den Zugang zu günstigeren Verbindlichkeiten zu senken, die Kreditkennzahlen zu verbessern und möglicherweise den Weg für eine Verbesserung der Kreditwürdigkeit zu ebnen.

Das zusätzliche Kapital soll auch die Expansion in Kernsegmenten wie Nutzfahrzeug- und MSME-Krediten unterstützen.

"Shriram Finance handelt zum Dreifachen des Buchpreises und einschließlich dieser – 39.000 Crore Rupien – wird ihr Nettovermögen auf nahe 90–92.000 Crore Rupien steigen, was sie kapitalisierter macht als mehrere Banken. Tatsächlich sind selbst die großen privaten Banken nicht in diesem Maße kapitalisiert, abgesehen vielleicht von den Top vier", sagte N Jayakumar von Prime Securities gegenüber CNBC-TV18.

Indiens Anziehungskraft steht im Gegensatz zu Japans Zwängen

Indien bietet Wachstumstreiber, die Japan zunehmend fehlen, darunter die Ausweitung von Einzelhandels- und Kleinunternehmenskrediten, infrastrukturgetriebene Investitionen und relativ geringe Kreditdurchdringung.

Die Nachfrage nach Fahrzeugkrediten, Verbraucherkrediten und MSME-Finanzierungen steigt weiterhin in starkem Tempo.

Der japanische Bankensektor hingegen ist ausgereift und stark auf seine drei Megabanken – MUFG, SMBC und Mizuho – konzentriert.

Bevölkerungsrückgang, eine alternde Gesellschaft und zurückhaltende Haushaltsverschuldung haben die langfristigen Wachstumsaussichten begrenzt.

Obwohl die Bank of Japan im vergangenen Jahr begann, die Zinsen zu erhöhen, hat dieser Wandel die strukturellen Herausforderungen, denen Kreditgeber gegenüberstehen, nicht wesentlich verändert.

Jüngste Deals von MUFG, Mizuho und Daiwa Securities unterstreichen, wie stark die japanischen Finanzinvestitionen in Indien zugenommen haben, was auf das wachsende Vertrauen in das Finanzsystem des Landes hinweist.