Paramount Skydance erhält 40 Milliarden Dollar persönliche Unterstützung von Larry Ellison für das WBD-Gebot

Oracle-Mitbegründer Larry Ellison hat zugestimmt, persönlich einen entscheidenden Teil der Finanzierung für Paramount Skydances feindliches Angebot für Warner Bros Discovery (WBD) zu übernehmen, was einen hochriskanten Übernahmekampf verschärft, der Hollywoods Streaming-Landschaft verändern könnte.

Paramount teilte am Montag mit, dass Ellison eine "unwiderrufliche persönliche Garantie" bereitgestellt hat, die 40,4 Milliarden Dollar an Eigenkapitalfinanzierung für sein 108 Milliarden Dollar umfassendes Barangebot für WBD umfasst.

Der Schritt zielt darauf ab, die Bedenken des Vorstands von Warner Bros Discovery bezüglich der Sicherheit der Paramount-Finanzierung auszuräumen, die eine zentrale Rolle bei der Entscheidung von WBD in der vergangenen Woche spielten, einen konkurrierenden Deal mit Netflix zu empfehlen.

Ellison greift ein, um das Angebot von Paramount zu stärken

Die persönliche Garantie markiert eine bedeutende Veränderung im Ansatz von Paramount, nachdem WBD die frühere Struktur des Angebots kritisiert hatte.

Zuvor wurde die Eigenkapitalfinanzierung durch den widerruflichen Trust der Familie Ellison gedeckt, den WBD als undurchsichtig und unzureichend sicher beschrieb.

Nach den überarbeiteten Bedingungen hat Larry Ellison nicht nur zugestimmt, den Anteil von 40,4 Milliarden US-Dollar zu garantieren, sondern auch den Ellison Family Trust nicht aufzuheben oder dessen Vermögenswerte während der Transaktion zu übertragen.

Paramount hat außerdem Unterlagen veröffentlicht, die bestätigen, dass der Trust etwa 1,16 Milliarden Stammaktien von Oracle besitzt und alle wesentlichen Verbindlichkeiten öffentlich offengelegt werden.

Paramount erklärte, dass die verbesserten Bedingungen die Schlagzeilenwirtschaft des Angebots nicht ändern, das weiterhin ein 30-Dollar-Aktie-Angebot in vollen Barzahlungen für 100 % der ausstehenden WBD-Aktien, einschließlich der Kabel-TV-Vermögenswerte, bleibt.

Die Garantie soll die Aktionäre beruhigen, dass die Finanzierung sicher ist, und um Argumente des Vorstands von WBD zu widerlegen, wonach Paramounts Vorschlag im Hinblick auf das Umsetzungsrisiko minderwertig sei.

Konkurrierende Gebote erhöhen den Druck auf die WBD-Aktionäre

Der Übernahmekampf hat sich verschärft, nachdem Netflix in diesem Monat zugestimmt hat, das Studio- und Streaming-Geschäft von Warner Bros Discovery für fast 83 Milliarden US-Dollar zu übernehmen.

WBD hat die Aktionäre aufgefordert, diese Transaktion zu unterstützen, mit der Begründung, sie biete mehr Sicherheit und schließe die Alt-Kabelvermögen des Unternehmens aus.

Paramount, angeführt vom Vorsitzenden und Geschäftsführer David Ellison, versucht, dieses Angebot mit einem umfassenderen Angebot für das gesamte Unternehmen zu durchkreuzen.

Um seinen Vorschlag weiter mit den Bedingungen von Netflix in Einklang zu bringen, erklärte Paramount, dass es seine regulatorische Rückkehr-Terminierungsgebühr von 5 Milliarden auf 5,8 Milliarden Dollar erhöhen und das Ablauf des Angebots bis zum 21. Januar 2026 verlängern werde.

Die WBD-Aktionäre haben gemischte Signale gesendet.

Obwohl der Vorstand das Angebot von Paramount am 17. Dezember offiziell ablehnte, haben einige Investoren, darunter Harris Associates, der fünftgrößte Aktionär von WBD, offen für einen überarbeiteten Vorschlag gezeigt, der die Deal-Sicherheit verbessert.

Die Aktien von Warner Bros Discovery stiegen im Vorbörsenhandel nach der Ankündigung um rund 2,5 %, während auch die Paramount Skydance-Aktien zulegten.

Ein entscheidender Moment in den Streaming-Kriegen

Das Ergebnis des Bieterwettstreits gilt weithin als entscheidend für die Zukunft der globalen Streaming-Branche.

Die Kontrolle über Warner Bros Discovery würde dem Gewinner Zugang zu einer riesigen Bibliothek an Film-, Fernseh- und Spiele-Assets verschaffen und so seine Wettbewerbsposition gegenüber Konkurrenten stärken.

Larry Ellison, dessen Vermögen auf fast 243 Milliarden Dollar geschätzt wird, spielte eine zentrale Rolle bei der Unterstützung der Expansion von Skydance Media, einschließlich der 8-Milliarden-Dollar-Übernahme von Paramount Global, die im August abgeschlossen wurde.

Seine Entscheidung, eine persönliche Garantie zu stellen, unterstreicht die strategische Bedeutung der WBD-Übernahme.

David Ellison sagte, Paramounts Angebot bleibe "die überlegene Option, um den Wert für die WBD-Aktionäre zu maximieren" und argumentierte, dass der Deal als Katalysator für eine erhöhte Inhaltsproduktion und Kinoproduktion wirken würde.

Damit Paramounts feindliches Angebot erfolgreich ist, müssten der Vorstand und die Aktionäre von WBD es genehmigen, es sei denn, Paramount sichert sich durch das Übernahmeangebot mindestens 90 % der ausstehenden Aktien.