Nvidia-Aktie stürzt nach Intels 18A-Schritt: Was bedeutet das für KI-Chips?

Die Nvidia-Aktie (NASDAQ: NVDA) fiel am Mittwoch um fast 1 %, nachdem Berichte aufgetaucht waren, dass der KI-Chiphersteller die Tests von Intels ehrgeizigem 18A-Herstellungsprozess ausgesetzt hat.

Dieser Schritt stellt einen bedeutenden Rückschlag für Intels Wiederbelebungsstrategie für die Foundry dar und wirft die Frage auf, ob der Chipriese mit der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) konkurrieren kann.

Sowohl Nvidia als auch Broadcom hatten in den letzten Monaten Intels 18A-Knoten bewertet, doch die Tests sind ins Stocken geraten, da Leistungs- und Renditeziele hinter den Erwartungen zurückblieben.

Was die 18A-Pause für Nvidias Lieferkette bedeutet

Intels 18A-Prozess versprach deutliche Verbesserungen gegenüber der vorherigen Generation: 30 % höhere Transistordichte, 25 % schnellere Leistung bei derselben Spannung und bis zu 36 % geringeren Stromverbrauch bei gleichwertigem Durchsatz.

Diese Spezifikationen sind wichtig, weil jeder eingesparte Watt zu niedrigeren Kühlkosten für Rechenzentren führt, und jeder prozentuale Prozentsatz der Dichteverbesserung bedeutet mehr KI-Rechenleistung pro Chipchip-Chip.

Broadcom und Nvidia verbrachten Monate damit, Qualifikationstests durchzuführen und bauten im Grunde kleine Chargen experimenteller Chips, um zu sehen, wie der neue Prozess in der realen Welt funktioniert.

Die Pause signalisiert, dass diese Prototypenläufe nicht geliefert haben.

Wenn Chip-Designer sich vom Testen zurückziehen, bedeutet das selten eine vollständige Ablehnung.

Stattdessen spiegelt es entweder Ertragsprobleme, Leistungseinfälle oder architektonische Fehlanpassungen wider, die mehr Entwicklungszeit erfordern.

Broadcom hatte bereits Bedenken geäußert und Berichten zufolge bereits im September den Intel-Ingenieuren mitgeteilt, dass 18A "derzeit nicht für die Massenproduktion tragfähig" sei.

Nvidias Pause deutet darauf hin, dass ähnliche Probleme weiterhin ungelöst sind.

Für Nvidia ist dies besonders bemerkenswert, weil das Unternehmen nach messerscharfen Zeitplänen arbeitet; neue KI-Beschleuniger müssen pünktlich starten, sonst riskieren sie, Marktanteile an Wettbewerber zu verlieren.

Die sicherere Wahl, bei bewährter TSMC-Kapazität zu bleiben.

Intel betonte, dass 18A weiterhin "auf Kurs" bleibt, aber die Realität ist unverblümt: Eine Pause von Nvidia, dem weltweit einflussreichsten Chipkunden, wirkt wie ein Misstrauensvotum.

Der Wettbewerb gegen eine Gießerei mit bereits 72 % Marktanteil und einem Umsatzanstieg von 41 % im dritten Quartal 2025 erfordert eine fehlerfreie Umsetzung.

Intel hat den 18A-Zeitplan bereits zweimal verschoben, zunächst auf 2026, dann auf Mitte 2026 wegen Verzögerungen bei der IP-Qualifikation, und das Zögern der Kunden verschärft die Verzögerungen nur noch.

Nvidia-Aktie: Verändert das die KI-Foundry-Karte?

Diese Entwicklung unterstreicht tatsächlich TSMCs nahezu vollständige Dominanz in der fortschrittlichen Chipherstellung.

Die taiwanesische Gießerei kontrolliert fast drei Viertel des Marktes und liefert das 3-nm-Verfahren im großen Maßstab aus, während sie eine Rendite von 90 % beibehält.

Samsung, Intels nächster Konkurrent, bleibt mit eigenen Yield-Herausforderungen fest, selbst während es seine 2nm GAA (Gate-All-Around)-Technologie vorantreibt.

Für Nvidia und Broadcom ist der Weg des geringsten Widerstands klar: Arbeiten Sie weiterhin mit TSMC zusammen.

Die im September 2025 angekündigte Partnerschaft mit Nvidia, die eine Investition von 5 Milliarden Dollar von Nvidia beinhaltete, sollte dieser Durchbruch sein.

Doch das Abkommen vermied sorgfältig jegliche Produktionsverpflichtungen. Nvidia-CEO Jensen Huang erklärte ausdrücklich, dass das Unternehmen weiterhin auf TSMC angewiesen sein werde. Die 18A-Pause bestätigt diese Realität.

Für die Märkte ist Unsicherheit mit einer höheren Steuer verbunden als schlechte Nachrichten.

Die Intel-Aktien fielen am frühen Mittwoch im Bericht um 2–3 %. Auch Nvidia erlebte eine gewisse Korrektur, ein Zeichen dafür, dass die Traden die Abhängigkeit des Unternehmens von TSMC bereits eingepreist haben.

Analysten wie Angelo Zino von CFRA haben gewarnt, dass Intels Foundry-Geschäft "mindestens bis 2027 weiterhin Geld verlieren wird", während Samsung und TSMC den Löwenanteil der KI-Chip-Produktionskapazität übernehmen werden.