Warum SoftBank 4 Milliarden Dollar auf DigitalBridge setzt, während die KI-Infrastruktur immer stärker wird

SoftBank kündigte am Montag einen Deal zur Übernahme von DigitalBridge für 16 US-Dollar pro Aktie an, also etwa 4 Milliarden US-Dollar einschließlich Schulden.

Die Ankündigung krönte wochenlange Spekulationen über das Interesse des japanischen Konglomerats an dem Rechenzentrumsinvestmentunternehmen.

Dieser Schritt signalisiert SoftBanks aggressiven Vorstoß, KI-Infrastruktur-Vermögenswerte zu konsolidieren, während die Branche um den Aufbau der von KI geforderten Rechenkapazitäten kämpft.

Die Aktien stiegen im Vorbörsenhandel um mehr als 50 %, da Investoren darauf wetteten, wie diese Übernahme den globalen Ausbau der KI-Infrastruktur beschleunigen soll.

Die DigitalBridge-Aktie steigt vor der Entscheidung in die Höhe

Die DigitalBridge-Aktie stieg am Montagmorgen vom Freitagsschluss von 13,62 $ auf 20,10 $ im Vorbörsenhandel, was die Nachfrage des Marktes nach digitaler Infrastruktur widerspiegelt.

Der Anstieg fiel mit dem Handelsvolumen zusammen, das etwa das Zehnfache des Tagesdurchschnitts des Unternehmens erreichte, was die Begeisterung der Investoren für die Konsolidierung KI-kritischer Immobilien unterstreicht.

Analysten waren vor dem Abkommen vorsichtig optimistisch gewesen.

RBC Capital erhöhte sein Kursziel nur wenige Tage vor der Ankündigung auf 23 US-Dollar und verwies auf das Erwerbspotenzial und die Exposition gegenüber KI-getriebener Nachfrage nach Rechenzentren.

JPMorgan hatte zuvor ein Ziel von 18 US-Dollar gesetzt, was darauf hindeutet, dass das Angebot von SoftBank über 16 US-Dollar pro Aktie den Erwartungen entsprach.

Bemerkenswert ist, wie günstig SoftBank DigitalBridge im Vergleich zu seinem Asset-Bestand erworben hat.

Das Unternehmen verwaltet rund 108 Milliarden US-Dollar an digitalen Infrastrukturanlagen, von weitläufigen Hyperscale-Rechenzentren bis hin zu regionalen Edge-Einrichtungen, besitzt aber zum Dealpreis nur einen Eigenkapitalwert von 2,54 Milliarden US-Dollar.

Das ist ein deutlicher Rückschlag gegenüber börsennotierten Konkurrenten wie Equinix, das zu einem deutlich höheren Bewertungsmultiplikator handelt und eine Marktkapitalisierung von 74,9 Milliarden Dollar aufweist.

Für die DigitalBridge-Aktionäre bietet der Deal einen schnellen Ausstieg, bevor die nächste Phase der KI-gesteuerten Konsolidierung möglicherweise andere Infrastrukturprojekte von den öffentlichen Märkten entfernt.

Warum SoftBank DigitalBridge will

Die Übernahme von DigitalBridge durch SoftBank spiegelt wider, wie unverzichtbar physische Vermögenswerte für die KI-Strategie des Unternehmens geworden sind.

Der japanische Konglomerat ist bereits Hauptinvestor in Stargate, einem 500-Milliarden-Dollar-Projekt mit OpenAI und Oracle, das darauf abzielt, eine KI-Rechenkapazität von 10 Gigawatt in den Vereinigten Staaten aufzubauen.

Das Portfolio von DigitalBridge, zu dem die Hyperscale-Betreiber Vantage Data Centers, Switch, AIMS und AtlasEdge sowie das kleinere DataBank-Edge-Netzwerk gehören, gibt SoftBank die direkte Kontrolle über die besten Standorte für die Bereitstellung von KI-Workloads.

Noch wichtiger ist, dass es SoftBank die Kontrolle über Strom- und Kühlinfrastruktur gibt – derzeit die größten Engpässe bei der KI-Skalierung.

Die strategische Übereinstimmung geht über die Quadratmeterzahl hinaus.

DigitalBridge positioniert sich für den KI-Pivot und arbeitet mit der koreanischen Telekommunikationsfirma KT Corporation zusammen, um KI-fähige Rechenzentren in Asien zu entwickeln und eine globale Präsenz in Nordamerika, Europa und Südostasien aufrechtzuerhalten.

Indem SoftBank DigitalBridge privat macht, entfällt die Notwendigkeit vierteljährlicher Gewinnaufrufe und Investorengenehmigungen, bevor Kapital in Stargate-nahe Projekte umgewandelt wird.

CEO Marc Ganzi baute einen Betreiber mit institutioneller Disziplin auf; SoftBank besitzt es nun vollständig, was eine schnellere Ausführung der KI-Infrastruktur ohne Koordinationsaufwand ermöglicht.

Die Integration mit Stargate schaltet optionale Optionen frei. OpenAI, Oracle und SoftBank haben bereits fünf neue Stargate-Standorte angekündigt, mit Plänen, die Kapazität in den nächsten drei Jahren von 7 auf 10 Gigawatt zu erhöhen.

Das DigitalBridge-Portfolio aus globaler Infrastruktur, Vereinbarungen über erneuerbare Energien bei Switch, Edge-Computing-Knoten im europäischen Gebiet von AtlasEdge und Hyperscale-Kapazitäten bei Vantage können direkt der Expansionsroadmap von Stargate zugeordnet werden.

Tatsächlich erwirbt SoftBank nicht nur Vermögenswerte, sondern auch Geschwindigkeit in einer Zeit, in der die Verfügbarkeit von KI-Rechenkapazitäten die strategische Beschränkung und nicht die Kosten ist.