Ölpreise im Jahr 2026: Überangebot zeichnet sich ab, während OPEC+ Schwierigkeiten hat, die Preise zu verteidigen.

Während die Sonne über 2025 untergeht, steuert der Ölmarkt auf den stärksten jährlichen Rückgang seit 2020 zu, als COVID-19 die Nachfrage dezimiert hatte.

Oft als das "schwarze Gold" bezeichnet, hatte Öl ein schwieriges Jahr im Rohstoffkomplex aufgrund von Bedenken über einen ernsthaften Überschuss in den kommenden Monaten.

Vor diesem Hintergrund werden 2026 alle Augen auf die Organisation der Erdölexportländer und ihre Verbündeten gerichtet sein und darauf, wie das Kartell seinen Entscheidungsprozess navigiert, um einen volatilen Markt auszugleichen.

Die meisten Experten glauben, dass OPEC+ die Ölproduktion bis tief ins Jahr 2026 hinein unverändert halten wird.

"OPEC würde die Ölproduktion wahrscheinlich bis weit ins Jahr 2026 eingefroren halten", sagte Mark Temnycky, ein nicht-residenter Fellow am Eurasia Center des Atlantic Council, gegenüber Invezz.

Warum wird das Angebot die Nachfrage überlagern?

Auch der Ölmarkt sieht sich im kommenden Jahr mit einem erheblichen Überangebot konfrontiert, weshalb die Preise voraussichtlich weiterhin unter Druck stehen werden

Der Hauptgrund von OPEC+ für eine deutliche Steigerung der Ölproduktion – seit April um 2 Millionen Barrel pro Tag – war die Rückgewinnung von verlorenen Marktanteilen, und diese Ausweitung des Angebots ist der Hauptfaktor, der zum aktuellen Überangebot beiträgt.

Trotz der kürzlichen Ankündigung einer Pause der Produktionssteigerungen für das erste Quartal 2026 wird erwartet, dass OPEC+ weiterhin die Rücknahme der verbleibenden freiwilligen Produktionskürzungen anstrebt.

"Dies könnte im kommenden Jahr weitere 1 Million Barrel pro Tag auf den Markt bringen", sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG, in einem Bericht.

Die Ölversorgung wird voraussichtlich im nächsten Jahr die Ölnachfrage deutlich übersteigen, was zu einem erheblichen Überschuss führen wird.

Die Internationale Energieagentur (IEA) prognostiziert, dass die Nachfrage um etwa 700.000 Barrel pro Tag steigen wird, eine Wachstumsrate, die mit dem aktuellen Jahr übereinstimmt.

Das langsamere Wachstum der chinesischen Ölnachfrage hat das Gesamtwachstum der Nachfrage in den letzten Jahren deutlich verlangsamt. Dieses Überangebot wird voraussichtlich zu steigenden Beständen führen.

"Die Tatsache, dass die kommerziellen Ölbestände in OECD-Ländern bisher nur geringfügig gestiegen sind und weiterhin unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen, ist hauptsächlich auf Chinas Vorratsansammlung zurückzuführen", sagte Fritsch.

OPEC+ erhöht die Produktion – und vertieft den Überschuss

Die Strategie der OPEC für das nächste Jahr würde von mehreren Faktoren abhängen, darunter der Kohäsion unter den Mitgliedern.

"Im Jahr 2026 wird sich OPEC darum kümmern, ein Gefühl der Einheit unter ihren Mitgliedern zu bewahren, da die Zusammenhalt der OPEC wichtiger ist als der Versuch, die Preise schnell zu erhöhen", sagte Ethan Heine, Präsident und Geschäftsführer von Suntrek Solar, gegenüber Invezz.

Der direkteste Weg, die Ausrichtung der Mitgliedstaaten zu gewährleisten, bleibt laut Heine die Einschränkung ihrer Ölproduktion.

Diese Strategie ist besonders entscheidend, da die globalen Lagerbestände weiterhin anfällig für geopolitische Ereignisse und die inhärenten Risiken des Öltransports sind.

Laut Temnycky wird das Kartell voraussichtlich die Produktionssteigerungen über das erste Quartal 2026 hinaus pausieren.

Die Gruppe rechnet mit einem Überangebot von über einer Million Barrel täglich.

Dieser Überschuss wird hauptsächlich durch Produktionswachstum außerhalb der OPEC angetrieben, insbesondere aus US-Schieferöl und Guyana.

Temnycky sagte:

Friedensgespräche zwischen Russland und der Ukraine tragen zur Unsicherheit bei

Trotz zunehmender Gespräche über ein mögliches Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine wartet der Markt noch auf eine offizielle Bestätigung.

"Meiner eigenen Ansicht nach wird Putin, egal wie sehr die Trump-Regierung drängt, (russischer Präsident Wladimir) sich weigern, dem Frieden zuzustimmen", sagte David Morrison, leitender Marktanalyst bei Trade Nation, gegenüber Invezz.

Laut Morrison wird die Geduld von US-Präsident Donald Trump erschöpft sein, wenn Putin sich wehrt, und die einzige wirksame Strategie, um Moskau entgegenzuwirken, besteht darin, die russische Wirtschaft zu lähmen.

Die Durchsetzung der Quotendisziplin unter den OPEC-Mitgliedsländern hat sowohl politische als auch wirtschaftliche Dimensionen, insbesondere wenn die Sanktionen gegen Russland aufgehoben werden, so Heine von Suntrek Solar.

Russland profitiert von der fortgesetzten OPEC-Beteiligung, da es Marktglaubwürdigkeit und Preismacht bietet. Es besteht jedoch ein ständiges Risiko, dass Russland eine "stille" Überproduktion betreiben könnte, falls die Regierung eine Bedrohung für ihre Exporteinnahmen wahrnimmt, fügte Heine hinzu.

Unterdessen muss der Markt darauf achten, ob ein Friedensabkommen zustande kommt und ob Russland die Ölproduktion ausweiten darf.

"Ich vermute, Russland wird bei allen anderen Produktionskürzungen fordern, um den Ölpreis in die Höhe zu treiben, während es um eine Ausnahme bittet, die sie rechtfertigen werden, da sie ihre Wirtschaft wieder aufbauen müssen, und sie von einem Kriegszustand weglenken", sagte Morrison.

Wo könnten sich die Ölpreise 2026 stabilisieren?

Letztlich spielen zahlreiche Faktoren eine Rolle, aber Trumps Ziel ist es, die Ölpreise zu senken.

Sollte Putin den Krieg in der Ukraine fortsetzen, werden die Ölpreise wahrscheinlich ein Niveau erreichen – etwa 50 US-Dollar pro Barrel –, bei dem die meisten großen US-Produzenten weiterhin profitabel arbeiten können, merkte Morrison an.

Die meisten Experten gehen davon aus, dass die Ölpreise 2026 voraussichtlich unter Abwärtsdruck stoßen, mit Bedenken hinsichtlich eines ernsthaften Überangebots.

"Ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine könnte die Preise durch Lockerung der Sanktionen und die Steigerung russischer Exporte auf 60 Dollar treiben, obwohl die Raffineriestreiks in der Ukraine eine gewisse Spannung aufrechterhalten, falls die Gespräche ins Stocken kommen", sagte Temnycky.

Unterdessen glaubt Heine, dass die Brent-Ölpreise wahrscheinlich bei etwa 60 US-Dollar pro Barrel liegen werden, wobei West Texas Intermediate leicht darunter liegt.

Es wird erwartet, dass diese Preisspanne ausreichende Einnahmen für die nationalen Haushalte generiert und gleichzeitig Nicht-OPEC-Produzenten davon abhält, ihre Ölproduktion signifikant zu steigern, fügte Heine hinzu.

Unterdessen sagte Morrison, dass die Ölpreise auf 70 Dollar pro Barrel steigen könnten und sich dann abflachen, falls ein Friedensabkommen erzielt wird. Die sinkende Nachfrage aus China würde jedoch die Preise unter Kontrolle halten.