Der Kupferpreis stieg auf ein Rekordhoch: Was kommt als Nächstes?

Der Kupferpreis stieg am Montag leicht nach oben, während die Bedenken über Angebotsknappheit und nach relativ starken makroökonomischen Daten aus den USA, China und anderen Ländern verstärkt wurden.

Einerseits bleibt die langfristige Nachfrageprognose positiv. Allerdings ist ein stärkerer kurzfristiger Nachfrageausblick erforderlich, um den Aufwärtstrend des roten Metalls aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig hat ein schwächerer US-Dollar das Industriemetall für Käufer mit Fremdwährungen günstiger gemacht.

Angebot/Nachfrage-Ungleichgewicht bremst das bullische Momentum

Kupfer verzeichnete 2025 eine starke Entwicklung, wobei Comex-Futures seit Jahresbeginn um über 30 % gestiegen sind. Bemerkenswert ist, dass der Aufwärtstrend eher von Angebotssorgen als von einer optimistischen Nachfrage befeuert wurde. Tatsächlich war der Allzeithoch Ende Juli größtenteils auf Störungen in großen Minen sowie auf Probleme wegen Trumps unorthodoxer Zölle zurückzuführen. Letzteres führte zu riesigen Lieferungen in die USA, da Händler sich eindeckten, um sich vor der erwarteten Besteuerung auf raffiniertes Metall zu schützen.

Einige Monate nachdem Trump den Markt überrascht hatte, indem er raffinierte Kupfermetalle vom 50%-Zoll befreite, sind die Antennen der Anleger wieder gestiegen, ebenso wie die Comex-Kupferpreise. Erwartungen an Importzölle haben einen Anstieg des Zuflusses von raffiniertem Kupfermetall in die USA befeuert.

Bemerkenswert ist, dass die gestiegenen Lieferungen die Bestände in anderen Teilen der Welt beeinflussen. So erreichte der Kupferpreis in London Ende letzter Woche mit 11.210,50 Dollar pro Tonne einen neuen Rekordhoch. Ende Oktober trieb der Angebotsstress die Preise an der London Metal Exchange auf ein Allzeithoch von 11.200 US-Dollar.

Während erwartet wird, dass die Angebotskrise die Kupferpreise zumindest kurzfristig weiter ankurbelt, benötigen die Bullen eine stärkere kurzfristige Nachfrage, um den Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten.

Einerseits werden die robuste Ausweitung von KI-Rechenzentren und die Dekarbonisierung langfristig die Kupfernachfrage stärken. Die Situation im führenden Verbraucher und Importeur des Industriemetalls, China, erscheint jedoch eher düster. Ein angeschlagener Immobilienmarkt und eine nachlassende Nachfrage nach Konsumgütern haben den Appetit des Landes auf das rote Metall unterdrückt.

Technische Analyse des Comex-Kupferpreises

Der Kupferpreis in den USA startete die neue Woche mit einem starken Fuß und setzte damit die spät letzte Woche erzielten Gewinne fort. Dadurch stiegen Comex-Futures auf ein Niveau, das zuletzt am 30. Juli gemessen wurde, als die Preise vom Allzeithoch abstürzten. Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Kupferpreis von Comex bei 5,35 Dollar pro Pfund.

Kurzfristig lohnt sich der Bereich zwischen 5,19 $ und 5,37 $, im Auge zu behalten. Da die Rallye jedoch mehr Käufer anzieht, haben die Bullen die Chance, diesen Widerstand zu durchbrechen, da sie das nächste Ziel bei 5,46 $ anstreben.

Gleichzeitig deutet der aktuelle RSI von 64 auf einen möglichen Rückgang hin, da Investoren ihre Gewinne abheben; eine Perspektive, die den prognostizierten Handel mit Spannenbindung rechtfertigt. Auf der unteren Seite erwarte ich, dass der Comex-Kupferpreis stabil über der Unterstützungszone von 5,09 $ bleibt, die entlang des kurzfristigen 25-Tage-EMA liegt.