Die Aktien des indischen KFC und des Betreibers Pizza Hut steigen nach der Fusion mit Sapphire Foods

Die Aktien von Devyani International, dem Betreiber der KFC- und Pizza Hut-Filialen in Indien, stiegen am Freitag stark, nachdem das Unternehmen eine lang erwartete Fusion im Wert von 934 Millionen Dollar mit dem kleineren Konkurrenten Sapphire Foods angekündigt hatte.

Das Geschäft vereint zwei große Franchisenehmer von Yum Brands unter einer einzigen börsennotierten Gesellschaft und schafft einen Fast-Food-Betreiber mit der Größe, um den Marktführer Jubilant Foodworks herauszufordern.

Die Aktie von Devyani International stieg während der Sitzung um bis zu 8,3 % und wurde zuletzt um 2,03 % höher gehandelt bei ₹150,43.

Die Aktien von Sapphire Foods fielen etwa 2,6 % auf ₹255,8, während Jubilant Foodworks, das Domino's Pizza in Indien betreibt, leicht gestiegen war.

Skalierungssteigerung durch Konsolidierung

Das fusionierte Unternehmen wird mehr als 3.000 KFC- und Pizza Hut-Filialen in Indien und im Ausland betreiben.

Im Vergleich zu den 3.480 Domino's-Filialen von Jubilant Foodworks in Indien positionieren sie das kombinierte Devyani–Sapphire-Geschäft als direkten Konkurrenten des größten Fast-Food-Kettenbetreibers des Landes.

Analysten von JP Morgan bezeichneten die Fusion als einen "willkommenen strategischen Schritt" und wiesen darauf hin, dass sie die Unternehmensstruktur vereinfacht und bedeutende Kosteneinsparungen sowie schnellere Entscheidungsfindung ermöglichen könnte.

Diese Faktoren, so sagten sie, sollten Devyani helfen, nicht nur mit gelisteten Konkurrenten, sondern auch mit Essenslieferplattformen effektiver zu konkurrieren.

Die Konsolidierung erfolgt zu einer schwierigen Zeit für Indiens Fast-Food-Franchise-Betreiber.

Der Sektor kämpft mit höheren Betriebskosten, verlangsamtem Wachstum im gleichen Geschäft und Margendruck, da Verbraucher angesichts steigender Lebenshaltungskosten ihre Ausgaben für Diskretionen reduzieren.

Sowohl Devyani als auch Sapphire meldeten im Septemberquartal 2025 Verluste, was das herausfordernde Betriebsumfeld unterstreicht.

Finanzielle Auswirkungen und Synergien

Laut Emkay Global könnte das kombinierte Unternehmen Umsatz und Betriebsgewinn erzielen, die 50 % bis 60 % über dem aktuellen Niveau liegen, unterstützt durch eine größere Größe und eine stärkere Wachstumskurve.

Die Maklerfirma warnte jedoch, dass die Margen zumindest kurzfristig wahrscheinlich schwächer bleiben als die von Jubilant Foodworks.

UBS behielt eine "Kauf"-Bewertung bei Devyani International mit einem Zielkurs von ₹190 bei.

UBS hob erwartete jährliche Synergien von ₹210–225 Crore aus dem zweiten Betriebsjahr hervor, zusammen mit Skalierungsvorteilen und einer schlankeren Umsetzung nach der Fusion.

Die Maklerfirma erklärte außerdem, dass Devyani wahrscheinlich ein großer Nutznießer der Konsolidierung sein wird.

Details zum Share Swap und Integrationszeitplan

Im Rahmen des vorgeschlagenen Arrangements wird Devyani International 177 Aktien für je 100 gehaltene Aktien an Sapphire Foods ausgeben.

Sobald die Fusion in Kraft tritt, werden die Sapphire-Aktionäre keine Sapphire Foods-Aktien mehr halten, sondern stattdessen Devyani-Aktien basierend auf diesem Swap-Verhältnis erhalten.

Jefferies-Analysten stellten fest, dass das Fusionsverhältnis nahe dem Punkt liegt, an dem die beiden Aktien am 1. Januar geschlossen wurden, was darauf hindeutet, dass es nur begrenzte Möglichkeiten für größere Preisanpassungen infolge des Geschäfts gibt.

Sie fügten hinzu, dass die Bedingungen für die Aktionäre beider Unternehmen im Großen und Ganzen ausgewogen erscheinen.

Die Integration der beiden Geschäftsbereiche und die Erreichung der erwarteten Synergien werden voraussichtlich 15 bis 18 Monate ab dem Inkrafttreten der Fusion in Anspruch nehmen.

Vor der Konsolidierung wird Arctic International, ein Konzernunternehmen, etwa 18,5 % des eingezahlten Eigenkapitals von Sapphire Foods von bestehenden Promotern erwerben, mit der Möglichkeit, diesen Anteil später an einen Finanzinvestor zu übertragen.