Die Chevron-Aktien steigen, da Maduros Fall den US-Ölkonzern in die Spitzenposition für Venezuelas Öl bringt

Die Aktien von Chevron stiegen am Montag im Vorbörsenhandel stark an, nachdem die überraschende Absetzung des venezolanischen Führers Nicolás Maduro am Wochenende Optimismus genährt hat, dass US-Ölkonzerne wieder breiteren Zugang zu den riesigen Rohölreserven des Landes erhalten könnten.

Die Chevron-Aktie stieg vor der Börsenöffnung um etwa 7,8 %, was die Erwartung der Anleger widerspiegelt, dass ein Regierungswechsel die langjährigen operativen Beschränkungen in einem der ölreichsten Länder der Welt entschärfen könnte.

Auch ConocoPhillips stieg stark und stieg fast 9 % auf 105,02 US-Dollar, da die Märkte spekulierten, dass andere US-Produzenten schließlich zurückkehren könnten.

Die Kundgebung folgte auf eine dramatische Militäroperation am frühen Samstag, die Maduros Herrschaft beendete – ein Ereignis, das Präsident Donald Trump als Tür für amerikanische Energieunternehmen öffnete, nach jahrelangen angespannten Beziehungen zu Washington wieder nach Venezuela einzureisen .

Auf einer Pressekonferenz in seinem Resort Mar-a-Lago sagte Trump, die Absetzung Maduros würde es US-Unternehmen ermöglichen, beim Wiederaufbau der kaputten Ölinfrastruktur Venezuelas zu helfen und gleichzeitig Gewinne für das Land zu erzielen.

"Unsere sehr großen US-Ölkonzerne, die größten weltweit, werden hineingehen, Milliarden von Dollar ausgeben, die stark beschädigte Infrastruktur reparieren und anfangen, Geld für das Land zu verdienen", sagte er.

Dieser Schritt markiert einen Wendepunkt für globale Energieunternehmen.

Die letzte vergleichbare Eröffnung eines großen Ölproduzenten fand im Irak statt, wo Auktionen für Ölfelder etwa sechs Jahre nach der von den USA geführten Invasion 2003 Milliardengebote anzogen.

Chevron ist unter den US-Majors einzigartig positioniert

Chevron ist derzeit das einzige große US-Ölunternehmen, das in Venezuela tätig ist, und der größte ausländische Investor des Landes.

Analysten von JP Morgan sagten, eine Lockerung der Beschränkungen unter einer neuen Regierung könnte Chevron ermöglichen, ihre Aktivitäten auszubauen und die venezolanische Ölproduktion zu steigern, die durch jahrelange Misswirtschaft und Unterinvestitionen gelähmt ist.

Chevron operiert derzeit über Joint Ventures unter einer speziellen Lizenz, die von der Trump-Regierung erteilt wurde.

Venezuela produziert laut Branchenschätzungen in diesem Jahr rund 900.000 Barrel Öl pro Tag, wobei Chevron für etwa ein Drittel dieser Produktion verantwortlich ist.

Die Produktion war 2021 auf bis zu 665.000 Barrel pro Tag gesunken, nach einem Höchststand von 3,7 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 1970, bevor 2024 eine moderate Erholung erfolgte.

Laut Francisco Monaldi, Direktor des Lateinamerika-Energieprogramms am Baker Institute der Rice University in Houston, ist Chevron am besten positioniert, um sofort von jeder Stelle zu profitieren.

Allerdings würden auch andere US-Ölgesellschaften, so sagte er, wahrscheinlich die Entwicklungen genau beobachten, bevor sie Kapital investieren.

"Das Unternehmen, das wahrscheinlich sehr daran interessiert sein wird, zurückzukehren, ist Conoco, weil ihnen mehr als 10 Milliarden Dollar zustehen, und es ist unwahrscheinlich, dass sie ohne Rückkehr ins Land bezahlt werden", sagte Monaldi.

Exxon Mobil könnte ebenfalls zurückkehren, obwohl es weniger als ConocoPhillips schuldet, fügte er hinzu.

"Exxon, Conoco und Chevron, die drei werden sich keine Sorgen machen, in Schweröl zu investieren, da es in den Vereinigten Staaten dringend benötigt wird und sie sich weniger auf die Dekarbonisierung konzentrieren", sagte Monaldi in einem Reuters-Bericht.

Europäische Unternehmen könnten zögerlicher sein, in den produktiven Orinoco-Gürtel zu investieren, fügte er hinzu.

Industrie von militärischen Aktionen überrascht

Trotz Trumps öffentlicher Ermutigung berichtete die Financial Times, dass die drei US-Ölkonzerne Forderungen nach erneuten Investitionen mit Vorsicht aufgenommen haben.

Zu den Bedenken gehören Venezuelas Geschichte der Enteignungen, anhaltende politische Instabilität und die enormen Summen, die zur Wiederherstellung der Produktion erforderlich sind.

Ein Brancheninsider sagte der Financial Times, dass Führungskräfte bei Exxon Mobil, Chevron und ConocoPhillips von den US-Militäraktionen, die zur Absetzung Maduros führten, überrascht wurden.

"Keiner der Branchenakteure, die über das Kapital und die Expertise verfügt, um in Venezuela zu investieren, wurde vor der Absetzung Maduros oder des Präsidenten, der seine Aussagen machte, beraten oder konsultiert", sagte der Insider.

Chevron erklärte am Samstag in einer Erklärung, dass der unmittelbare Fokus auf der Sicherheit seiner Mitarbeiter und der Integrität seiner Vermögenswerte im Land liege.

Das Unternehmen und seine Joint Ventures beschäftigen in Venezuela etwa 3.000 Mitarbeiter.

Selbst mit politischem Wandel bleiben erhebliche Hürden bestehen

Westliche Energieunternehmen fühlen sich von Venezuelas reichhaltigen und relativ kostengünstigen Ressourcen angezogen, aber Analysten sagen, dass ein bedeutender Investitionsschub von politischer Stabilität und glaubwürdigen Zusicherungen zur Vertragsdurchsetzung abhängen wird.

Die Sache wird zusätzlich erschwert, dass Venezuela Exxon Mobil, ConocoPhillips und Chevron Milliarden Dollar an unbezahlten Joint-Venture-Kosten und Schiedssprüchen schuldet.

Die Begleichung dieser Verbindlichkeiten gilt weithin als Voraussetzung für eine erneute großflächige Investition.

Selbst wenn politische, rechtliche und finanzielle Hindernisse gelöst werden, würde die Entwicklung neuer Öl- und Gasprojekte Jahre dauern.

Rapidan Energy schätzt, dass die venezolanische Produktion im ersten Jahr nach Maduros Absetzung um bis zu 200.000 Barrel pro Tag steigen und unter seinem optimistischsten Szenario innerhalb eines Jahrzehnts potenziell 2 Millionen Barrel pro Tag erreichen könnte.

Ein umfassenderer wirtschaftlicher Wiederaufbau ist notwendig

José Ignacio Hernández, Juraprofessor und Berater bei Aurora Macro Strategies, sagte, die Ölkonzerne seien weiterhin an Venezuelas Reserven interessiert, würden aber ohne umfassendere Reformen nicht überstürzt zurückkommen.

"Ölkonzerne wollen immer Öl, und Venezuela hat eine Menge davon", sagte er in einem Bericht des Wall Street Journal.

"Aber sie brauchen politische Stabilität, die mehr erfordert, als nur Maduro zu entfernen. Die Situation ist noch andauernd."

Orlando Ochoa, ein in Caracas ansässiger Ökonom und Gastwissenschaftler am Oxford Institute for Energy Studies, beschrieb das Ausmaß der Herausforderung, der jede neue Regierung gegenübersteht.

Zehntausende ausgebildete Energiefachleute haben das Land verlassen, und die Infrastruktur ist verfallen.

In Kommentaren, die vom Wall Street Journal veröffentlicht wurden, sagte Ochoa, Venezuela bräuchte einen umfassenden Wirtschaftsstabilisierungsplan, Änderungen der lokalen Gesetze zur Begrenzung staatlicher Übergriffe, eine Umstrukturierung von etwa 160 Milliarden Dollar Schulden und die Beilegung offener Schiedsverfahren zur Anziehung ausländischer Investitionen.

"Was die USA tun müssen, ist, eine Form eines Marshallplans umzusetzen", sagte Ochoa. "Es geht um viel mehr, als nur in den Öl- und Gassektor einzusteigen, um Rohöl aus dem Boden zu gewinnen."