Niedrig-Coupon-Wertpapiere im Vereinigten Königreich verzeichnen einen Anstieg der Nachfrage vor einer 18.000 Pfund umfassenden Einzelhandelsreinvestition

Britische Staatsanleihen mit minimalen Zinsen, aber günstigen Steuervorteilen verzeichnen einen starken Nachfrageschub.

Investoren wechseln zu kurzfristigen, niedrig-kuponfähigen Gilds, bevor erwartet wird, dass von Privathändlern Milliarden Pfund auf den Markt zurückkehren.

Das Handelsvolumen stieg Ende letzter Woche, wobei diese Gilds besser abschnitten als andere Anleihen, da Investoren anstrebten, bessere steuerbereinigte Renditen zu erzielen, bevor größere Reinvestitionen später in diesem Monat erwartet werden.

Der Fokus liegt auf einer besonderen Note, die im Januar fällig wird und hauptsächlich Privatanlegern gehört, berichtet Bloomberg.

Die Rückzahlung könnte dazu führen, dass bis zu 18 Milliarden Pfund wieder in den Gilt Markt eintreten, wobei ein Großteil davon wahrscheinlich in ähnliche Anleihen mit niedrigem Kupponniveau umgeleitet wird, die später 2026 oder 2028 fällig werden.

Die vom Einzelhandel getriebene Nachfrage prägt die Aktivität auf dem Anleihemarkt

Privatanleger bevorzugen niedrigkupponige Gilds wegen ihrer steuerlichen Vorteile. Während Kapitalgewinne bei Gilts nicht besteuert werden, unterliegen Kuponzahlungen der Einkommenssteuer.

Anleihen mit niedrigeren Coupons erzielen daher bessere steuerbereinigte Renditen, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten werden, insbesondere für höherwertige Steuerzahler, die langfristiges Vermögen erhalten möchten.

Diese Eigenschaften haben großes Interesse wohlhabender Personen und vermögende Sparer geweckt.

Wenn sich diese Gilds der Rückzahlung nähern, konvergieren ihre Preise typischerweise auf den Nennwert, sodass Anleger Gewinne mit minimalen steuerlichen Auswirkungen oder Berichtspflichten sichern können.

Die neuesten Handelsmuster deuten darauf hin, dass Gilds, die 2026 und 2028 fällig werden, die meiste Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

Am Freitag gehörten die drei am aktivsten gehandelten britischen Staatsanleihen alle zu dieser Kategorie mit niedrigem Kuppon, kurzfristiger Laufzeit und zunehmender Aktivität am Sekundärmarkt.

Großer Einzelhandelszufluss wird nach Rückzahlung im Januar erwartet

Eine am Donnerstag veröffentlichte Analyse der Bank of England zeigte, dass fast der gesamte Free Float des in diesem Monat fälligen Gilt von Privatanlegern gehalten wird, sodass nur ein kleiner Teil der Anleihe für den Handel am Sekundärmarkt verfügbar bleibt.

Da die Zentralbank und die Regierung den Rest halten, schätzen Marktbeobachter, dass nach Rückzahlung der Anleihe bis zu 18 Milliarden Pfund in andere Staatsanleihen umgeleitet werden könnten.

Ein Teil dieses Geldes könnte stattdessen zur Begleichung der Steuerrechnungen im Januar verwendet werden, was die Reinvestitionssumme möglicherweise senkt.

Dennoch bleibt der erwartete Betrag für die kurzfristige Emission erheblich.

Im Januar letzten Jahres löste die Rückgabe einer ähnlichen Anleihe rekordverdächtige Handelsvolumina auf Privatanlageplattformen aus.

Ein vergleichbarer Aktivitätsschub ist in den kommenden Wochen zu erwarten, insbesondere da sich die Privatstimmung gegenüber britischer Staatsanleihen bis 2026 verstärkt hat.

Die Regierung könnte mit einem neuen Gold-Angebotsangebot reagieren

Bloomberg gibt an, dass das Debt Management Office sich darauf vorbereitet, der steigenden Nachfrage gerecht zu werden.

Ein für den 29. Januar geplantes Angebot könnte zusätzliche niedrig-kuponfähige Gilts bieten, um den erwarteten Zufluss von Privatgeldern zu steuern.

Dies folgt einer ähnlichen Emissionsstrategie im letzten Jahr, die ebenfalls mit hoher Investorenbeteiligung und einem Höhepunkt des Kaufinteresses zusammenfiel.

Die beiden Anleihen, die derzeit die meiste Aufmerksamkeit erregen, werden voraussichtlich im bevorstehenden Angebot erscheinen.

Marktbeobachter gehen davon aus, dass die Fälligkeit 2028 etwas eher genutzt wird, aber beide könnten aufgenommen werden, um dem Einzelhandelsinteresse gerecht zu werden und die kurzfristigen Angebotsbedingungen zu stabilisieren.