Nahost-Konflikt treibt Brent um 7 % nach oben; Indische Downstream-OMCs erleiden starke Verluste

Die Aktien fielen und die Ölpreise stiegen am Montag deutlich an, da der andauernde militärische Konflikt im Nahen Osten die weltweite wirtschaftliche Erholung gefährdete und möglicherweise erneute Inflation auslösen könnte.

Die Ölmärkte eröffneten heute Morgen deutlich fester, eine wenig überraschende Entwicklung, wobei ICE Brent anfänglich um bis zu 13 % in die Höhe schoss und über 82 $ pro Barrel notierte.

Zuletzt wurde Brent bei 78 $ pro Barrel gehandelt, ein Anstieg um 7 %, während West Texas Intermediate-Rohöl 6,7 % höher bei 71,50 $ pro Barrel lag.

„Vielleicht überraschender ist, dass der Markt einige dieser Gewinne wieder abgegeben hat und zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts nur noch 6 % höher notierte“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING Group, in einer Mitteilung. 

Die Aktien von Downstream-Oil-Marketing-Unternehmen (OMCs) in Indien fielen am Montag deutlich, als die Rohölpreise stark anstiegen. 

Downstream-OMCs tragen die Hauptlast

Downstream-Unternehmen wie Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd und Indian Oil standen heute Morgen allesamt deutlich im Minus. 

Der jüngste Anstieg der globalen Rohölpreise stellt für Oil-Marketing-Unternehmen (OMCs) eine bedeutende und unmittelbare Herausforderung dar. 

Als primärer Rohstoff für raffinierte Erdölprodukte treibt der steigende Rohölpreis unmittelbar die Beschaffungskosten der OMCs in die Höhe.

Dieser Anstieg der Herstellungskosten übt starken Abwärtsdruck auf ihre operativen Margen aus.

OMCs geben typischerweise die volle Erhöhung der Inputkosten mit Verzögerung an die Verbraucher weiter, insbesondere in regulierten oder politisch sensiblen Märkten. 

Diese Verzögerung schmälert kurzfristig ihre Profitabilität und führt zu Lagerverlusten, da die Kosten für die Auffüllung der Bestände höher sind als der Preis, zu dem die vorhandenen Bestände verkauft wurden. 

Darüber hinaus erfordern anhaltend hohe Rohölpreise ein erhöhtes Working Capital, um die teureren Rohöleinfuhren zu finanzieren und die Lagerbestände zu halten, was die finanzielle Lage und Liquidität der Unternehmen belastet. 

Die Fähigkeit der OMCs, diese Herausforderung zu bewältigen, hängt von effizientem Bestandsmanagement, strategischem Hedging und einer zeitgerechten Anpassung der Einzelhandelspreise für Kraftstoffe an internationale Rohölbenchmarks ab.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts lagen die BPCL-Aktien 2,4 % im Minus bei 376,15 INR, Indian Oil Corp stand bei 180,65 INR und verlor 3,7 %. HPCL-Aktien gaben um 1,4 % nach. 

Upstream-Unternehmen profitieren

Der Konflikt mit Iran dürfte kurzfristig einige Ölwerte stützen.

Upstream-Ölunternehmen wie Oil and Natural Gas Corporation Ltd und Oil India gewannen im Tagesverlauf an Wert. 

Höhere Rohölpreise, ausgelöst durch geopolitische Instabilität im Nahen Osten und Furcht vor Lieferunterbrechungen, haben eine Rallye dieser Titel angefacht. 

Unternehmen, die in Exploration und Produktion von Rohöl tätig sind, wie ONGC und Oil India, verzeichnen gewöhnlich positive Effekte bei steigenden Ölpreisen.

Wenn die globalen Rohölpreise steigen, können Upstream-Unternehmen höhere Preise für ihre Produkte erzielen, was Umsatz und Gewinnmargen direkt erhöht, vorausgesetzt, ihre Produktionskosten steigen nicht wesentlich.

Die ONGC-Aktien verzeichneten zunächst in der Früh ein scharfes Plus von 5 % und erreichten ein 52-Wochen-Hoch von 293 INR, gegenüber dem vorherigen Schlusskurs von 279,70 INR.

Das Papier gab jedoch später einen Teil der Gewinne wieder ab und notierte 1 % im Plus bei 282,90 INR. 

Die Aktien von Oil India hatten im Tagesverlauf zuvor 4 % zugelegt und notierten über 500 INR; zum Zeitpunkt der Berichterstattung lagen sie 0,3 % im Plus. 

Unterdessen sagte Probal Sen, Energieanalyst bei ICICI Securities, laut einem CNBCTV18-Bericht, dass Rohölpreise um 75 $ pro Barrel wahrscheinlich nicht zu Sondersteuern führen würden. 

Dieses Szenario ist vorteilhaft für Upstream-Unternehmen wie ONGC und Oil India.

Umgekehrt rechnet Sen laut dem Bericht kurzfristig mit Problemen für Downstream- und Gasunternehmen, da steigende Kosten im Zusammenhang mit verflüssigtem Erdgas (LNG) ihre Gewinnmargen negativ beeinflussen könnten.

Unsicherheit über die Straße von Hormus

Da die militärischen Angriffe der Vereinigten Staaten und Israels gegen Iran andauerten, zeigten sich keine Anzeichen einer Deeskalation.

Als Reaktion startete Iran Raketensalven in der Region, was das Risiko erhöhte, dass Nachbarländer am Wochenende in den Konflikt hineingezogen werden. 

US-Präsident Donald Trump sagte dem Daily Mail, der Konflikt könnte noch weitere vier Wochen andauern, und erklärte gleichzeitig in einem Social-Media-Beitrag, dass die Angriffe so lange fortgesetzt würden, bis die Ziele der USA erreicht seien.

Die Welt richtet ihren Blick auf die Straße von Hormus, einen wichtigen Transitweg für etwa ein Fünftel des weltweit per Schiff transportierten Öls und 20 % des Handels mit verflüssigtem Erdgas. 

Obwohl die wichtige Wasserstraße offen bleibt, zeigen maritime Trackingdaten eine Ansammlung von Tankern auf beiden Seiten der Meerenge. 

Diese Stauung deutet darauf hin, dass Schiffe zögern weiterzufahren, aus Angst vor Angriffen oder wegen Schwierigkeiten, die notwendige Reiseversicherung zu erhalten.

„Sollte die Straße von Hormus geschlossen werden, ist das wahrscheinlichste Szenario, dass dies vorübergehend wäre und möglicherweise ein bis zwei Wochen dauern könnte“, sagte Rystad Energy in einem Update. 

Die Auswirkungen auf Öl- und Gasflüsse sind weitgehend identisch, egal ob die Meerenge zwangsweise geschlossen wird oder aufgrund von Risikoaversion unbrauchbar wird.

Sollte die Störung der Meerenge andauern, könnten Staaten mit strategischen Ölvorräten durch Freigabe gelagerter Mengen eingreifen, sagte Rystad Energy.

„Sollten nicht schnell Deeskalationssignale auftreten, erwarten wir zu Beginn der Woche eine deutliche Aufwärts-Neubewertung des Ölpreises.“