Samsung steigt, SK Hynix fällt 5%: Warum sich Koreas KI-Giganten entkoppeln

Samsung Electronics stieg am Freitag leicht, während SK Hynix um fast 5% fiel, eine ungewöhnliche Trennung zwischen zwei Aktien, die sich während des KI-Booms in Südkorea meist gemeinsam bewegt haben.

By late morning in Seoul, Samsung was up about 0.8%, while SK Hynix extended its decline after Thursday’s 10.4% plunge. Samsung lost 6.3% in that session, helping drag the Kospi down 4.6%.

Die Divergenz deutet darauf hin, dass Anleger koreanische Speicherchips nicht aufgeben.

Stattdessen scheinen sie in Richtung Samsungs günstigerer, diversifizierter Ertragsbasis zu rotieren und ihre Exponierung gegenüber SK Hynix zu reduzieren.

Samsung entwickelt sich zum risikoärmeren Erholungs-Trade

Samsung hat bei fortschrittlichen HBM-Produkten gegenüber SK Hynix aufgeholt, doch diese Schwäche hat dazu geführt, dass in seiner Bewertung weniger „heroische Annahmen“ verankert sind.

Seine Erträge erstrecken sich über konventionellen Speicher, Smartphones, Displays, Konsumelektronik und das Foundry-Geschäft, wodurch die Abhängigkeit von einem einzigen Teil des KI-Infrastrukturzyklus verringert wird.

Diese breitere Basis wird attraktiv, wenn Anleger Risiko abbauen.

Schnäppchenjäger können Exponierung gegenüber knapper DRAM-Versorgung und steigenden Speicherpreisen behalten, ohne dieselbe Sensitivität gegenüber Nvidia-Aufträgen oder Änderungen bei den Investitionsausgaben großer Technologieunternehmen zu akzeptieren.

Samsung strebt außerdem längere Liefervereinbarungen mit wichtigen Speicher-Kunden an, was die Ergebnis­sichtbarkeit verbessern und stärkere Preisböden schaffen könnte.

The company said this week it was exploring sustainable ways to improve shareholder returns and expected details soon.

SK Hynix bleibt die reinere und volatilere KI-Wette

SK Hynix hat weiterhin den stärkeren Anspruch auf die wertvollste Nische der Branche.

William Blair-Analyst Sebastien Naji nannte es den „Speicherführer der KI-Ära“, was seine dominante HBM-Position neben führenden KI-Beschleunigern widerspiegelt.

Diese Führungsposition schafft größeres Gewinnpotenzial, solange Nachfrage und Preise stark bleiben.

Sie macht die Aktie zudem verwundbarer, sobald Anleger daran zweifeln, ob Hyperscaler außergewöhnliche Infrastruktur-Budgets aufrechterhalten können oder ob der HBM-Mangel zu einer übermäßigen Kapazitätsausweitung führen wird.

Die Schwäche am Freitag folgte auf eine disruptive Sitzung am Donnerstag.

A trade worth only 12.8 million won, or roughly $9,000, briefly sent SK Hynix down 30% on the Nextrade platform before the price recovered. The shares still ended around 10% lower.

Société Générale-Stratege Manish Kabra sagte gegenüber MarketWatch, dass die größte Phase der Entschuldung Koreas nahezu abgeschlossen sei.

Das könnte weitere Zwangsliquidationen verringern, garantiert jedoch nicht, dass Anleger mit dem Kürzen überfüllter SK Hynix-Positionen fertig sind.

Ein Speicherboom bietet jetzt zwei unterschiedliche Anlagewege

Das längerfristige Branchenbild bleibt für beide Unternehmen unterstützend.

Analysten von Goldman Sachs erklärten, der Speicherzyklus werde voraussichtlich stärker ausfallen und länger dauern als frühere Aufschwünge, da die KI-Computing-Nachfrage beschleunigt und das Angebot stark eingeschränkt ist.

Anleger beurteilen diese Aussichten unterschiedlich. Samsung bietet Diversifizierung, eine Bewertungserholung und die Möglichkeit höherer Ausschüttungen.

SK Hynix bietet klarere HBM-Führerschaft und direktere Exponierung gegenüber dem profitabelsten Teil des KI-Aufbaus, verbunden mit höherer Volatilität.

Beide Unternehmen sehen sich denselben Risiken gegenüber: schwächere Hyperscaler-Ausgaben, schnellere Kapazitätszunahme und enttäuschende Aktionärsrenditen.

Anleger werden die Sichtbarkeit von HBM-Aufträgen, Samsungs Fortschritte im Bereich fortgeschrittener Speicher und die Kapitalallokationspläne der Unternehmen beobachten.