Dow verliert 800 Punkte – Stagflationsängste stürzen Wall Street in Panik

Die Wall Street eröffnete am Montag mit einer Fortsetzung der Verluste der Vorwoche, als der Dow Jones im frühen Handel mehr als 800 Punkte verlor.

Die Indizes wurden von einem doppelten Schlag nach unten gezogen: Öl, das am Montagmorgen über $100 pro Barrel stieg, und Stagflationsängste, die sich nach dem verheerenden Arbeitsmarktbericht vom Freitag verhärten.

S&P 500- und Nasdaq-Futures fielen beide um mehr als 1%, wobei Finanz- und Industrieaktien die erste Verkaufswelle anführten.

Öl über $100 pro Barrel

Die $100-Marke beim Öl durchbrach am Montagmorgen, da sich die Spannungen mit Iran zu Beginn der neuen Woche nicht abzukühlen schienen.

Brent-Öl schoss stark an; Öl notiert damit auf dem höchsten Stand seit 2022 und klettert weiter, da Störungen des Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus die Situation verschärfen.

Für die Märkte ist das Überschreiten der Dreistelligkeit beim Öl nicht nur eine Schlagzeile; es ist eine unmittelbare Belastung für Unternehmen und Haushalte zugleich, und Händler passen ihre Bewertungen entsprechend an.

Nach einem Arbeitsmarktbericht, der zeigte, dass die US-Wirtschaft im Februar 92,000 Stellen verlor, statt der prognostizierten Zunahme um 50,000, trifft der Ölpreissprung zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt.

Die Arbeitslosenquote stieg auf 4.4%, gleichzeitig zogen die Löhne um 3.8% im Jahresvergleich an und hielten die Inflation am Leben.

Der Dow schloss letzte Woche rund 3% im Minus, sein stärkster Wochenverlust seit April 2025. Der Montag begann nicht als Erholung, sondern als Bestätigung, dass der Ausverkauf Substanz hat.

Die Anleihemärkte signalisieren dasselbe.

Die Rendite der zehnjährigen US-Treasury stieg am Montagmorgen auf 4.19%, nach 4.13% am Freitag, da Staatsanleihen weltweit verkauft wurden.

Wenn Renditen zusammen mit fallenden Aktien steigen, signalisiert das, dass Anleger Treasuries nicht aus Sicherheitsgründen kaufen; sie rechnen mit hartnäckiger Inflation, statt Aktien zugunsten von Anleihen zu flüchten.

Fed vor unmöglichem Dilemma

Die Marktbewegung am Montag spiegelt eine zentrale Angst wider: Die Federal Reserve steckt in einer Falle — und das ist allgemein bekannt.

Zinsen senken, um den Arbeitsmarkt zu stützen, heißt, Öl ins Feuer der ölgetriebenen Inflation zu gießen.

Die Zinsen halten, während Arbeitsplätze verschwinden, und man riskiert, ausgerechnet die Rezession herbeizuführen, die man zu vermeiden versucht hat. Keiner der beiden Wege ist ohne Nachteile.

Wetten auf Fed-Zinssenkungen spiegeln diese Lähmung wider. Händler sehen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni derzeit bei rund 51%, deutlich geringer als frühere Erwartungen mehrerer Senkungen in diesem Jahr.

Analysten wiesen darauf hin, dass die Inflation bereits vor den erwarteten Energiepreisschocks hoch ist, was die Fed wahrscheinlich davon abhalten wird, bald Zinssenkungen vorzunehmen.

Der weltweite Anleihenabverkauf verstärkt die Botschaft.

Die Renditen steigen europaweit und im Vereinigten Königreich, da der Energieschock die Inflationserwartungen weltweit beeinflusst.

Märkte, die 2026 in der Hoffnung auf einen koordinierten globalen Lockerungszyklus gestartet waren, erleben das Gegenteil: eine synchronisierte Verschärfung der Finanzbedingungen, die nicht von der Geldpolitik der Zentralbanken, sondern vom geopolitischen Chaos angetrieben wird.

Vorläufig richten sich alle Blicke auf die PCE-Inflationszahlen am Freitag, das bevorzugte Maß der Fed, nach Hinweisen auf geldpolitische Flexibilität.

Sollten diese Zahlen bestätigen, was Freitag und Montag andeuten, könnte das Szenario einer sanften Landung, das die Märkte zu Beginn von 2026 stützte, offiziell vorbei sein.