Pfund steigt fast 3% angesichts steigender Kriegsrisiken für UK-Wachstum

Das britische Pfund legte am Mittwoch eine Verschnaufpause ein, nachdem es seine längste Gewinnserie seit einem Jahr verzeichnet hatte, und verlor gegenüber dem US-Dollar, da sich die Anlegerstimmung wegen einer möglichen Lösung des Iran-Kriegs verbesserte und den als sicher geltenden Dollar belastete.

Der Dollar war auf ein Sechswochen-Tief gefallen, da die Zuversicht der Anleger zunahm, was zu einer Abschwächung der jüngsten Pfundgewinne führte.

Das Pfund notierte zuletzt unverändert bei 1,357 US-Dollar, nachdem es seit Ende März, als es ein Viermonats-Tief erreicht hatte, um fast 3 % gestiegen war.

Die Währung hatte in sieben aufeinanderfolgenden Sitzungen zugelegt und damit ihre längste Serie seit einem zehn Tage andauernden Lauf im vergangenen April verzeichnet.

IWF senkt Wachstumsprognose für Großbritannien deutlich

Trotz der jüngsten Rally warnten Analysten, dass die Stärke des Pfunds angesichts wachsender wirtschaftlicher Risiken nicht von Dauer sein könnte.

Der Internationale Währungsfonds hat die Wachstumsprognose für Großbritannien 2026 gesenkt auf 0,8 %, nach zuvor geschätzten 1,3 %.

Dies ist die schärfste Herabstufung unter den großen Industrieländern und die größte Revision für eine G7-Nation.

Die Herabstufung spiegelt wachsende Sorgen über die wirtschaftlichen Folgen des Iran-Kriegs wider, der die globalen Energiemärkte gestört und die Wachstumsaussichten belastet hat.

Energiepreise treiben die Finanzierungskosten in die Höhe

Die Abhängigkeit des Vereinigten Königreichs von importiertem Erdgas hat den Druck auf die Wirtschaft verstärkt.

Die Gaspreise sind seit Beginn des Konflikts um rund 40 % gestiegen und haben den Inflationsdruck erhöht.

Steigende Energiekosten haben auch die Staatsfinanzierungskosten in die Höhe getrieben.

Zweijährige britische Anleiherenditen sind seit Ende Februar um fast 70 Basispunkte gestiegen und liegen bei rund 4,2 %, womit sie die schlechteste Entwicklung unter den großen Volkswirtschaften aufweisen.

Dieser starke Anstieg der Renditen veranlasste Händler, die Möglichkeit von Zinserhöhungen durch die Bank of England später in diesem Jahr einzupreisen.

Zinserwartungen verändern sich, da sich die Stimmung verbessert

Die sich verbessernde Stimmung bezüglich einer möglichen Entspannung der Störungen von Öltransfers durch die Straße von Hormus hat jedoch zu einer gewissen Abschwächung dieser Erwartungen geführt.

Analysten stellten fest, dass mit zunehmendem Marktoptimismus die Dringlichkeit für aggressive Zinserhöhungen abnehmen und dadurch Druck auf das Pfund nach unten entstehen könnte.

In einem Reuters-Bericht sagte ING-Stratege Francesco Pesole: „Insgesamt bestärken uns die jüngsten Entwicklungen in unserer Einschätzung, dass die kurzfristigen Zinsen im Vereinigten Königreich stärker fallen werden als in der Eurozone, und das sollte dem Euro/Sterling über den kurzfristigen Zeitraum hinaus dauerhaften Rückhalt bieten.“

Er fügte hinzu: „...Das Währungspaar leidet etwas unter dem verbesserten Risikoappetit, aber die Zinsdifferenziale werden als primäre Treiber zurückkehren, sobald sich die Lage beruhigt hat.“

Dynamik zwischen Euro und Pfund bleibt im Fokus

Trotz der jüngsten Entwicklungen blieb der Euro gegenüber dem Pfund unter Druck.

Der Euro liegt seit Beginn des Konflikts gegenüber dem Pfund immer noch fast 1 % im Minus und notierte zuletzt unverändert bei 86,94 Pence.

Das deutet darauf hin, dass sich das Pfund zwar beruhigt hat, die breiteren Währungsdynamiken jedoch weiterhin von relativen Wirtschaftsaussichten und Zinserwartungen beeinflusst werden.

BoE hebt Inflationsrisiken hervor

Unterdessen betonte die Geldpolitikerin der Bank of England, Megan Greene, die Unsicherheit in Bezug auf Inflation und Wachstum.

Sie sagte am Dienstag, es könne Monate dauern, die langfristigen Auswirkungen des Energieschocks auf die britische Wirtschaft vollständig zu beurteilen.

Greene fügte hinzu, dass Aufwärtsrisiken für die Inflation weiterhin eine zentrale Sorge darstellten, was signalisiere, dass die Entscheidungsträger möglicherweise vorsorglich handeln müssten, trotz begrenzter Datenlage.

Insgesamt wirkt die jüngste Rally des Pfunds fragil, da geopolitische Entwicklungen und wirtschaftliche Unsicherheiten weiterhin die Markterwartungen prägen.