US-Dollar fällt auf Sechswochentief, Hoffnungen auf Iran-Gespräche stützen Risiko-Rallye

Der Dollar gab am Mittwoch nach und hielt sich nahe einem Sechswochentief, wobei er die meisten seit Ausbruch des Kriegs im Nahen Osten erzielten Gewinne wieder abgab, da erneute Hoffnungen auf Diplomatie zwischen Washington und Iran die Risikobereitschaft verbesserten.

Die Bewegung erfolgte, nachdem Anleger auf Anzeichen reagierten, dass Gespräche innerhalb weniger Tage in Pakistan wiederaufgenommen werden könnten, was einen Teil der Nachfrage nach dem Greenback als Zufluchtswährung linderte und Assets mit höherem Beta wieder Boden gewinnen ließ.

Der Euro notierte nahe den jüngsten Höchstständen bei rund $1.1793, nicht weit vom über Nacht erreichten Sechswochenhoch, während das Pfund auf $1.3574 kletterte und die US-Währung nach einer Reihe jüngster Rückgänge unter Druck setzte.

Die Richtungsänderung verdeutlichte, wie schnell Märkte defensive Positionierungen auflösen können, sobald geopolitische Spannungen auch nur begrenzte Entspannungssignale zeigen.

Hoffnungen auf Diplomatie setzen den Dollar unter Druck

Anleger richteten sich nach Äußerungen von Präsident Donald Trump, der sagte, Gespräche zur Beendigung des Konflikts könnten in den kommenden Tagen in Pakistan wieder aufgenommen werden, nachdem die Verhandlungen am Wochenende in Islamabad gescheitert waren.

Die Äußerungen boten den Märkten einen möglichen Ausweg aus der Konfrontation, auch wenn bislang kein konkreter Durchbruch erkennbar ist.

„Es entsteht zunehmend die Erwartung, dass die Pattsituation bald gelöst wird, sodass die US-Administration zur Verkündung eines Sieges übergehen kann, bevor sie die Wirtschaft im Vorfeld der Zwischenwahlen stimuliert“, sagte Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG.

Diese Sicht schwächte den Dollar insgesamt.

Als die Befürchtungen eines langwierigen Konflikts nachließen, drehten Händler von der Sicherheit des Greenbacks weg und zurück zu Währungen und Anlagen, die stärker an eine verbesserte Risikostimmung gekoppelt sind.

Euro und Pfund gehörten zu den deutlichsten Profiteuren, während auch Kryptowährungen leicht zulegten.

Bitcoin stieg am Mittwoch um 0.6% auf $74,612 und blieb damit knapp unter dem in der vorherigen Sitzung erreichten Zweimonatshoch.

Die Bewegung deutete darauf hin, dass Anleger nicht nur ihre Safe-Haven-Exponierung reduzierten, sondern zeigten auch erneute Bereitschaft, in spekulativere Trades zurückzukehren.

Märkte blicken über den Öl-Schock hinweg

Auch die Ölpreise setzten den Rückgang der vorherigen Sitzung fort, da Hoffnungen auf erneute Diplomatie Händler veranlassten, einen Teil der in den vergangenen Wochen aufgebauten geopolitischen Prämie abzubauen.

Brent fiel um 0.28% auf $94.52 je Fass, während US West Texas Intermediate um 0.7% auf $90.64 je Fass nachgab, nachdem sie in der vorherigen Sitzung jeweils um 4.6% bzw. 7.9% gefallen waren.

Der Rückgang beim Rohöl ist zentral für die breitere Marktentwicklung geworden.

Während eines Großteils des Konflikts hatten steigende Ölpreise die Befürchtungen eines neuen Inflationsschocks verstärkt, zumal Anleger befürchteten, dass Störungen in der Energieversorgung schnell auf globales Wachstum und Verbraucherpreise durchschlagen könnten.

Niedrigeres Öl hat den Märkten geholfen, über das unmittelbare militärische Risiko hinauszusehen und stattdessen die Möglichkeit in den Blick zu nehmen, dass sich ein diplomatischer Ausweg abzeichnet.

Das hat wiederum die Stimmung über die Anlageklassen hinweg verbessert, und Händler sind zunehmend geneigt zu glauben, dass das Worst-Case-Szenario für die Energiemärkte vielleicht doch vermieden werden kann.

Hintergrund und Ausblick

Dennoch bleibt das Umfeld fragil.

Seit Beginn des US-Israel-Kriegs am Feb 28 hat Teheran die Straße von Hormus faktisch geschlossen, die strategische Wasserstraße, durch die etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Gaslieferungen fließt.

Washington reagierte mit einer Blockade iranischer Häfen, nachdem die Gespräche in Islamabad keinen sofortigen Waffenstillstand gebracht hatten, obwohl eine zweiwöchige Waffenruhe weiterhin besteht und noch eine Woche läuft.

Trump sagte am Dienstag, er sei offen dafür, Gespräche mit Iran in Pakistan wieder aufzunehmen, während iranische und pakistanische Beamte ebenfalls angedeutet haben, dass Verhandlungen noch stattfinden könnten.

Das bringt die Märkte in eine heikle Lage: ermutigt durch die Aussicht auf erneute Diplomatie, aber weiterhin verwundbar gegenüber jedem Anzeichen, dass die jüngste Öffnung genauso schnell scheitern könnte wie die vorherige.

Derzeit spiegeln die Devisenmärkte vorsichtigen Optimismus wider.

Wenn die Gespräche wiederaufgenommen werden und Öl weiter nachgibt, könnte der Dollar weitere kriegsbedingte Gewinne abgeben.

Falls die Diplomatie erneut scheitert, könnte die Nachfrage nach sicheren Anlagen ebenso schnell zurückkehren.