Nvidia fällt 1% vor Big-Tech-Ergebnissen: Warum sind Investoren besorgt?

Die Aktien von Nvidia gaben am Mittwoch leicht nach, da Anleger wegen der Aussichten für Ausgaben im Bereich künstliche Intelligenz vorsichtiger wurden und die Ergebnisse großer Technologieunternehmen abwarteten.

Die Aktie fiel in den frühen Handelsstunden um rund 1 % auf 211,38 USD, nachdem Halbleiterwerte bereits am Vortag Schwäche gezeigt hatten.

Die kurzfristige Entwicklung von Nvidia dürfte von Signalen der Big Tech-Unternehmen hinsichtlich KI-bezogener Ausgaben und des Ausbaus der Infrastruktur abhängen.

OpenAI-Sorgen dämpfen die Stimmung

Chipaktien gerieten unter Druck, nachdem das Wall Street Journal berichtete, OpenAI habe interne Umsatz- und Nutzervorgaben verfehlt, was Befürchtungen über das Tempo der KI-Einführung und -Investitionen schürte.

Nvidia verfügt zusammen mit Advanced Micro Devices und Broadcom über Liefervereinbarungen mit OpenAI, wodurch diese Unternehmen besonders empfindlich auf Änderungen in dessen Aussichten reagieren.

Nvidia hat zudem erhebliche finanzielle Verpflichtungen gegenüber OpenAI eingegangen und 30 Milliarden USD in der jüngsten Finanzierungsrunde investiert, nachdem ein früherer Plan, der Investitionen von bis zu 100 Milliarden USD vorsah, reduziert worden war.

Der Bericht hob außerdem die zunehmende Konkurrenz im KI-Bereich hervor, wobei Konkurrenten wie Anthropic in Bereichen wie Programmierung und Unternehmensanwendungen an Boden gewinnen.

Big-Tech-Ergebnisse im Fokus

Die Anleger richten nun ihren Fokus auf die Quartalszahlen großer Technologieunternehmen, die voraussichtlich klarere Hinweise auf die Nachfrage nach KI-Infrastruktur liefern werden.

Unternehmen wie Microsoft, Alphabet, Meta Platforms und Amazon werden später am Tag ihre Ergebnisse des Märzquartals veröffentlichen.

Eine Schlüsselkennzahl für Nvidia-Investoren wird die Prognose für Investitionsausgaben (CapEx) sein, die als Indikator für künftige Ausgaben für KI-Chips dient.

Neben dem gesamten Ausgabenvolumen achten Anleger auch auf Aussagen zur Zusammensetzung der Chipbeschaffung.

Große Technologieunternehmen haben vermehrt maßgeschneiderte Chips geprüft, die oft in Zusammenarbeit mit Firmen wie Broadcom entwickelt werden, als potenziell kostengünstigere Alternative für bestimmte Workloads.

Obwohl diese Chips in puncto Gesamtleistung möglicherweise nicht mit den Grafikprozessoren von Nvidia mithalten, könnten sie die Abhängigkeit von Drittanbietern für bestimmte Anwendungen verringern.

BofA sieht Aufwärtspotenzial bei der Bewertung

Trotz kurzfristiger Sorgen bekräftigte BofA Securities, früher in dieser Woche, ihre Kaufempfehlung für Nvidia mit einem Kursziel von 300 USD und verwies dabei auf Chancen bei der Bewertung und der Kapitalallokation.

Das Institut erklärte, Nvidia könnte sich zu höheren Ausschüttungen an Aktionäre hinbewegen, wenn seine bedeutenden Investitionen ins Ökosystem sich dem Abschluss nähern. Dies könnte ein breiteres Anlegersegment anziehen und Befürchtungen über große Übernahmen oder komplexe Finanzierungsstrukturen lindern.

Laut BofA handelt Nvidia zu weniger als dem 20‑fachen seiner für 2027 prognostizierten Gewinne, verglichen mit einem Durchschnitt von 41,5‑fach für andere „Magnificent Seven“-Aktien.

Derzeit notiert die Aktie mit einem Kurs‑Gewinn‑Verhältnis von 42,69 und einem Kurs‑Gewinn‑Wachstums‑Verhältnis (PEG) von 0,63, was darauf hindeutet, dass ihre Bewertung das Wachstumspotenzial möglicherweise nicht vollständig widerspiegelt.

Die Firma merkte außerdem an, dass Nvidia auf Basis der Marktkapitalisierung im Verhältnis zum freien Cashflow gegenüber Wettbewerbern ungefähr mit einem Abschlag von rund 30 % gehandelt wird, was die Unsicherheit der Investoren über die Nachhaltigkeit des langfristigen Wachstums widerspiegelt.

Investoren nutzen das KGV, um die Bewertung einer Aktie im Verhältnis zu den erwarteten künftigen Gewinnen zu beurteilen.

Mit dem Wachstum von Online‑Trading‑Apps ist die Verfolgung solcher Kennzahlen für Marktteilnehmer deutlich einfacher und zugänglicher geworden.