BoE deutet mögliche Zinserhöhungen an, da Iran-Krieg Inflationssorgen schürt

Die Bank of England beließ die Zinssätze am Donnerstag unverändert und warnte zugleich, dass ein anhaltender Energieschock im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg eine stärkere Straffung der Geldpolitik erforderlich machen könnte.

Das geldpolitische Komitee (Monetary Policy Committee, MPC) der Zentralbank stimmte mit 8 zu 1 dafür, den Leitzins bei 3,75 % zu belassen.

Chefvolkswirt Huw Pill war der einzige Abweichler und stimmte für eine sofortige Erhöhung auf 4,0 %.

Die Entscheidung folgt einen Tag, nachdem die Federal Reserve die Zinsen unverändert ließ, und steht im Vorfeld einer erwarteten Pause der Europäischen Zentralbank.

Inflationsrisiken, ausgeglichen durch einen schwächer werdenden Arbeitsmarkt

Das MPC sagte, es werde die Entwicklungen im Nahen Osten weiterhin genau verfolgen.

Die Entscheidungsträger hoben das Risiko „erheblicher Zweitrundeneffekte“ durch steigende Energiepreise hervor, darunter stärkere Lohnforderungen und eine Weitergabe von Kosten an Verbraucher.

Gleichzeitig stellte die Zentralbank Anzeichen für einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt fest und sagte, dass höhere Finanzierungskosten an den Finanzmärkten dazu beitragen könnten, den Inflationsdruck zu dämpfen.

„Das Komitee ist bereit, nach Bedarf zu handeln, um sicherzustellen, dass die Verbraucherpreisinflation (CPI) mittelfristig auf Kurs bleibt, das Ziel von 2 % zu erreichen“, sagte das MPC, zitiert in einem Reuters-Bericht.

BoE streicht Zentralprognose und skizziert Szenarien

Angesichts erhöhter Unsicherheit ließ die Bank of England ihre übliche Zentralprognose fallen und skizzierte stattdessen drei mögliche Szenarien, die auf Energiepreisen und Zweitrundeneffekten basieren.

Im schlimmsten Fall, Szenario C, könnte die Inflation auf 6,2 % steigen und drei Jahre lang über dem Ziel von 2 % bleiben.

Dieses Szenario geht von anhaltend hohen Energiepreisen und stärkeren inflationären Übertragungen aus.

Die globalen Ölpreise stiegen am Donnerstag über 122 $ pro Barrel, den höchsten Stand seit März 2022, angesichts von Befürchtungen über eine anhaltende Blockade der Straße von Hormus.

Sollten solche Bedingungen eintreten, erklärte die BoE, wäre dies „voraussichtlich eine Rechtfertigung für eine kraftvolle Straffung der Geldpolitik“.

Im Gegensatz dazu deuten Szenarien A und B auf eine weniger aggressive geldpolitische Reaktion hin, wobei steigende marktbasierte Finanzierungskosten bereits dazu beitragen, die Inflation auszugleichen.

Entscheidungsträger uneins über die nächsten Schritte

BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte, er gewichte Szenario B am stärksten, „wenn auch mit leicht reduzierten Zweitrundeneffekten“, während er Szenario C „ein gewisses Gewicht“ beimaß.

Etwa die Hälfte der MPC-Mitglieder, die für das Beibehalten der Zinsen stimmten, tendierte ebenfalls zu Szenario B.

Die Zentralbank verzeichnete unterschiedliche Auffassungen innerhalb des Komitees.

Einige Mitglieder „würden es vorziehen, früh zu handeln“, um zu verhindern, dass sich die Inflation verhärtet, während andere es vorziehen, auf klarere Belege zu warten.

Vor der Entscheidung am Donnerstag hatten Anleger beinahe drei Zinserhöhungen um je einen Viertelprozentpunkt für das Jahr eingepreist.

Wachstumsbefürchtungen und fiskalischer Druck bleiben bestehen

Über die Inflation hinaus wies die BoE auf Risiken für das Wirtschaftswachstum hin.

Großbritannien gilt als besonders verwundbar gegenüber steigenden Energiekosten aufgrund seiner Abhängigkeit von Erdgas.

Aktuelle Daten zeigten, dass Unternehmen mit höheren Vorleistungskosten konfrontiert sind und ihre Preiserwartungen in Rekordtempo anheben.

Gleichzeitig verstärkt politische Unsicherheit die Besorgnis der Anleger.

Premierminister Keir Starmer steht vor Herausforderungen, die Kontrolle zu wahren, was Fragen zur Ausrichtung der Fiskalpolitik aufwirft.

Die Renditen britischer Staatsanleihen sind derzeit innerhalb der Gruppe der Sieben Wirtschaftsnationen (G7) am höchsten und unterstreichen die Marktbedenken hinsichtlich Inflation und fiskalischer Risiken.

Bailey und andere ranghohe Beamte werden voraussichtlich später am Tag eine Pressekonferenz abhalten.