EZB-Umfrage: Lohn- und Kostenwachstumserwartungen in der Eurozone schwächer

Eurozonen-Unternehmen erwarten, dass Verkaufspreise und Lohnwachstum in den nächsten 12 Monaten in moderaterem Tempo zunehmen, laut einer von der Europäischen Zentralbank veröffentlichten Umfrage am Montag.

Die Ergebnisse stützen die Einschätzung, dass der jüngste Inflationsanstieg, weitgehend verursacht durch höhere Energiekosten, bislang noch nicht zu breiteren Zweitrundeneffekten bei den Preisen in der gesamten Wirtschaft geführt hat.

Die Inflation in der Eurozone liegt derzeit bei rund 3% und bleibt damit deutlich über dem 2%-Ziel der EZB, bedingt durch hohe Energiepreise.

Die Entscheidungsträger äußerten Sorge, dass anhaltendes Preiswachstum auf diesem Niveau die Inflationserwartungen anheben und stärkere Lohnforderungen auslösen könnte, wodurch ein schwer zu durchbrechender Kreislauf steigender Preise und Löhne entstehen würde.

Erwartungen für Verkaufspreise sinken

Laut der EZB-Umfrage zum Zugang von Unternehmen zur Finanzierung erwarten Unternehmen nun, dass die Verkaufspreise in den nächsten 12 Monaten um 3,2% steigen.

Das ist ein Rückgang gegenüber der Erwartung von 3,5% vor drei Monaten.

Die Umfrage zeigte auch, dass Unternehmen erwarten, dass die nicht-lohnbezogenen Vorleistungskosten, einschließlich Energiekosten, im kommenden Jahr um 5,2% steigen werden.

Das entspricht einer früheren Erwartung von 5,8% und deutet darauf hin, dass Unternehmen eine gewisse Entspannung des Kostendrucks erwarten.

Die EZB sagte: "Im Durchschnitt erwarteten die Unternehmen, dass Verkaufspreise, nicht-lohnbezogene Vorleistungskosten und Lohn-erwartungen in den nächsten 12 Monaten moderater steigen würden."

Mehr als 5.000 Unternehmen nahmen an der Umfrage teil.

Erwartungen zum Lohnwachstum nehmen ab

Die Umfrage zeigte zudem, dass Unternehmen ein verlangsamtes Lohnwachstum erwarten.

Unternehmen prognostizierten, dass die Löhne im nächsten Jahr um 2,5% steigen werden, nach 2,8% im vorherigen Quartal.

Die EZB erklärte, diese Zahlen würden für die Entscheidungsträger eine wichtige Grundlage sein, wenn sie sich auf ihre Sitzung zur Festlegung der Zinssätze am Donnerstag vorbereiten.

Die Abschwächung sowohl bei den Verkaufspreisen als auch bei den Lohnerwartungen könnte den Entscheidungsträgern zusätzliche Hinweise liefern, dass breitere inflationsbedingte Druckkräfte trotz hoher Energiepreise noch nicht tief verankert sind.

Inflationserwartungen bleiben stabil

Während Unternehmen ihre Erwartungen an Verkaufspreise und Lohnwachstum nach unten korrigierten, blieb ihr längerfristiger Inflationsausblick weitgehend unverändert.

Die Umfrage zeigte, dass die Inflationserwartungen für ein Jahr und drei Jahre unverändert bei 3,0% lagen.

Die Inflationserwartung für fünf Jahre stieg hingegen leicht auf 3,1%, gegenüber 3,0% vor drei Monaten.

Der relativ stabile Inflationsausblick deutet darauf hin, dass Unternehmen weiterhin erwarten, dass das Preiswachstum mittelfristig über dem Inflationsziel der EZB liegt, selbst wenn die Erwartungen für kurzfristige Kostensteigerungen moderater ausfallen.

Fokus richtet sich auf EZB-Entscheidung zur Geldpolitik

Die Umfrage erscheint vor der geldpolitischen Sitzung der EZB, die später in dieser Woche stattfindet.

Die Märkte gehen weitgehend davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen bei der Sitzung unverändert lässt.

Allerdings haben gestiegene Ölpreise die Erwartungen erhöht, dass die EZB im September erneut die Zinsen anheben könnte, was den Einlagezins von seinem aktuellen Stand von 2,25% anheben würde.

Die neuesten Umfrageergebnisse geben den Entscheidungsträgern neue Einblicke, wie Unternehmen künftige Preisgestaltung, Vorleistungskosten und Löhne einschätzen.