Rivian-Aktie fällt 5 %: Wird die Abhängigkeit von Amazon zum Risiko?

Die Aktien von Rivian Automotive, Inc. fielen am Freitag deutlich, nachdem die jüngsten Quartalszahlen veröffentlicht wurden, da sich Anleger von verbesserten Fundamentaldaten hin zur wachsenden Abhängigkeit des Unternehmens von einem einzelnen Kunden und dem unsicheren Hochlauf der nächsten Fahrzeugplattform verlagerten.

Die Aktie fiel am Donnerstag um rund 5,7 %.

Abhängigkeit von Amazon rückt in den Fokus der Anleger

Ein zentrales Anliegen der Anleger ergab sich aus Rivians Umsatzmix im Automobilbereich für das erste Quartal.

Das Unternehmen meldete $908 Millionen an Automobilumsatz, wovon $468 Millionen — rund 52 % — von Amazon stammten.

Der Anstieg spiegelt die zunehmende Bereitstellung von Rivians elektrischen Lieferwagen (EDVs) im Logistiknetz von Amazon wider.

Die Umsätze, die mit Amazon verbunden sind, stiegen deutlich von $99 Millionen ein Jahr zuvor und unterstreichen die wachsende Bedeutung der Partnerschaft.

CEO RJ Scaringe betonte, dass der Anstieg strukturell und nicht vorübergehend sei.

Dennoch wirft die Konzentration Fragen auf. Der Hedgefonds-Manager Jim Chanos deutete an, die Zahlen könnten bedeuten, dass Rivian auf dem übrigen Markt nur etwa 5.000 bis 6.000 Fahrzeuge pro Quartal verkauft.

Das Unternehmen räumte ein, dass Amazon kurzfristig weiterhin sein „idealer Lead-Kunde“ sei und hob den anhaltenden Fokus auf die Skalierung der Einsätze von Lieferwagen hervor.

R2-Start gilt als entscheidender Wachstumstreiber

Während die aktuellen Umsätze stark an Amazon gebunden sind, positioniert Rivian seinen bevorstehenden R2-Mittelklasse-SUV als Eckpfeiler der langfristigen Wachstumsstrategie.

„Ich glaube, der R2 wird für unsere Kunden ein Wendepunkt sein und ein zentraler Treiber für das langfristige Wachstum und die Profitabilität unseres Unternehmens“, sagte Scaringe.

Das Unternehmen hat begonnen, R2-Fahrzeuge an Mitarbeiter auszuliefern; breitere Kundenlieferungen sollen im Frühjahr beginnen.

Die Produktion am Standort in Illinois wird hochgefahren, mit einer Beschleunigung, die für die zweite Jahreshälfte erwartet wird.

Rivian hob zudem erhebliche Kosteneinsparungen im Zusammenhang mit der neuen Plattform hervor. „Für den R2 wird unsere Stückliste voraussichtlich etwa halb so hoch sein wie bei der R1-Plattform“, sagte Scaringe.

Trotz dieses Optimismus bleiben Analysten hinsichtlich der Umsetzungsrisiken vorsichtig. Morgan Stanley wies darauf hin, dass Verzögerungen bei Rivians Gen-3-Plattform bis Anfang 2027 die kurzfristige Nachfrage dämpfen könnten.

„Die Entscheidung, die Hardware-Sensorausstattung zu staffeln, setzt eine 'Obergrenze' für autonome Fähigkeiten bei Fahrzeugen früherer Generationen… und könnte potenziell dazu führen, dass mehr Kunden auf das Next‑Gen-Produkt warten“, so die Analysten.

Finanzperformance verbessert sich, doch Herausforderungen bleiben

Rivian meldete einen Umsatz im ersten Quartal von $1,38 Milliarden und einen Verlust von $0,33 je Aktie, der sich im Vergleich zu einem Verlust von $0,48 ein Jahr zuvor verringerte.

Der bereinigte operative Verlust belief sich auf $621 Millionen und lag damit unter den Erwartungen von $819 Millionen, während der Bruttogewinn von $119 Millionen die Prognosen übertraf.

Die Fahrzeugauslieferungen stiegen auf 10.365 Einheiten, nach 8.640 im Vorjahr, und spiegeln ein stetiges Wachstum bei Produktion und Nachfrage wider.

Das Unternehmen bekräftigte seine Jahreslieferprognose von 62.000 bis 67.000 Fahrzeugen und erwartet einen bereinigten EBITDA‑Verlust von $1,8 Milliarden bis $2,1 Milliarden, da weiterhin in Infrastruktur, Autonomie und R2‑Produktionskapazität investiert wird.

Die Liquidität bleibt solide mit rund $4,83 Milliarden an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zum Quartalsende.

Rivian plant zudem Investitionsausgaben von bis zu $2,05 Milliarden in diesem Jahr, einschließlich Investitionen in sein Werk in Georgia, das voraussichtlich schließlich bis zu 300.000 Fahrzeuge jährlich produzieren wird.

Trotz verbesserter Kostenkontrolle und verringerter Verluste hängt die Anlegerstimmung weiterhin von Rivians Fähigkeit ab, die Produktion zu skalieren und die Umsätze über Amazon hinaus zu diversifizieren; der Erfolg des R2‑Rollouts dürfte ein entscheidender Faktor für den langfristigen Kurs des Unternehmens sein.