Warum kluge Investoren nach Metas Ergebnis Nvidia und Micron kaufen

Metas Zahlen für das erste Quartal wirkten auf dem Papier stark: der Umsatz stieg um 33 % auf 56,3 Mrd. USD, und die operative Marge blieb bei 41 %.

Der Aktienkurs fiel im nachbörslichen Handel dennoch um rund 7 %, nachdem Meta seinen Capex-Plan für 2026 auf 125 bis 145 Mrd. USD angehoben hatte.

Der Grund war einfach: Wall Street schätzt Wachstum, aber nicht noch höhere KI-Ausgaben.

Meta erklärte, die höheren Ausgaben spiegelten steigende Komponentenpreise und zusätzliche Rechenzentrumskosten wider, während Zuckerberg einen zuversichtlichen Ton anschlug und sagte, das Unternehmen sehe in der eigenen Arbeit und in der Branche genügend Hinweise, die die Investition rechtfertigten.

Was Metas 145 Mrd. USD wirklich bedeutet

Die klarste Lesart von Metas neuer Prognose lautet: Das ist kein einmaliges Überschießen in einem Quartal. Es ist eine deutlich größere Verpflichtung zur KI-Infrastruktur.

Meta sagte, das Geld fließe in höhere Komponentenpreise und in künftige Rechenzentrumskapazitäten, und allein im ersten Quartal habe es bereits 19,84 Mrd. USD an Capex ausgegeben.

Das passt zu der im Februar geschlossenen Vereinbarung mit Nvidia, die eine groß angelegte Bereitstellung von Nvidia-CPUs sowie Millionen von Blackwell- und Rubin-GPUs und Spectrum-X-Netzwerkhardware vorsieht.

Kurz gesagt: Meta kauft nicht nur mehr Server; das Unternehmen sichert sich einen mehrjährigen Ausbau des KI-Stacks.

Zuckerberg brachte es im Call unverblümt auf den Punkt: „Jedes Anzeichen“, das das Unternehmen sehe, gebe ihm „Vertrauen in diese Investition“.

Warum Nvidia und Micron im Mittelpunkt stehen

Nvidia ist der offensichtliche Erstbegünstigte, da der Chipriese in den Training- und Inferenzmärkten nahezu 90 % Marktanteil hält.

Eine solche Stellung ist entscheidend, wenn Hyperscaler weiterhin massiv in KI-Infrastrukturen investieren.

Nvidia wurde zu diesem Zeitpunkt mit dem 24,5‑fachen des erwarteten Gewinns gehandelt, obwohl Analysten für das laufende Geschäftsjahr mehr als 70 % Gewinnwachstum erwarteten.

Kurz gesagt: Anleger zahlen weiterhin eine Bewertung, die im Verhältnis zum Wachstum des Unternehmens und seiner Dominanz im Markt für KI‑Chips vernünftig erscheint.

Micron ist weniger offensichtlich, aber in mancher Hinsicht interessanter.

Micron ist einer von nur drei weltweiten Lieferanten von High-Bandwidth Memory (HBM), neben Samsung und SK Hynix.

Das ist wichtig, weil HBM neben fortschrittlichen KI‑Chips sitzt und ihnen die benötigten Daten mit hoher Geschwindigkeit zuführt.

Metas eigene Formulierung machte den Zusammenhang kaum zu übersehen, da das Unternehmen erklärte, steigende Komponentenpreise trieben die Capex-Erhöhung.

Microns jüngste Ergebnisse zeigten zudem, wie eng der Markt weiterhin ist.

Das Unternehmen prognostizierte für das dritte Geschäftsquartal ein angepasstes EPS von 19,15 USD, weit über dem von MarketWatch zitierten Konsens von 12,03 USD.

Intelligentere Einordnung eines fehlinterpretierten Calls

Privatanleger sahen ein Ausgabenproblem, professionelle Anleger sahen die Bestätigung, dass der KI‑Infrastrukturzyklus sich nicht abkühlt.

Metas Call schwächte die Bull-Argumente für Chiphersteller nicht; er stärkte sie.

Da von Meta, Amazon, Microsoft und Alphabet weiterhin erwartet wird, dass sie 2026 Hunderte Milliarden Dollar in KI‑Ausbaumaßnahmen investieren, erscheint die Nachfrage nach Nvidias GPUs, Netzwerk­ausrüstung und CPUs sowie nach Microns HBM‑Chips jetzt eher als struktureller Trend denn als einmaliger Ausreißer.