Meta-Aktie fällt nach Zahlen um 10 %: Warum Analysten Kursziele senken

Die Aktien von Meta Platforms fielen am Donnerstag im frühen Handel deutlich und gaben etwa 9% nach.

Der Rückgang erfolgte trotz besser als erwartet ausgefallener Ergebnisse für das erste Quartal, da Anleger auf eine deutliche Anhebung der Capex-Prognose reagierten.

Der Rückgang unterstreicht eine wachsende Markt-Sensibilität gegenüber den Kosten von Investitionen in künstliche Intelligenz, obwohl Umsatz und Profitabilität weiterhin robust sind.

Ertragsüberraschung von Ausgabesorgen überschattet

Meta meldete bereinigte Gewinne je Aktie von $10.44, deutlich über den Erwartungen der Wall Street von $6.67 und gegenüber $6.43 im Vorjahr.

Sogar ohne einen großen Steuervorteil beliefen sich die Gewinne auf $7.31 je Aktie und lagen damit weiterhin über den Schätzungen.

Der Quartalsumsatz lag bei $56.3 billion, über den erwarteten $55.6 billion und damit 33% höher als im Vorjahr.

Allerdings wurde die Gewinnüberraschung von der Entscheidung des Unternehmens überschattet, die Capex-Prognose anzuheben.

Meta rechnet nun damit, dass die Capex am Jahresmittelpunkt $135 billion erreichen wird, gegenüber zuvor $125 billion.

„Dies spiegelt unsere Erwartungen an höhere Komponentenpreise in diesem Jahr wider“, sagte das Unternehmen in der Ergebnismitteilung.

Freier Cashflow unter Druck

Der Anstieg der Ausgaben belastet den freien Cashflow, wobei Meta während des Quartals auf Aktienrückkäufe verzichtete.

Zum Vergleich: Im Vorjahr gab das Unternehmen fast $13 billion für Rückkäufe aus.

Finanzchefin Susan Li sagte in der Ergebniskonferenz: „Our experience so far has been that we have continued to underestimate our compute needs.”

Die zunehmenden Investitionsanforderungen verdeutlichen das Ausmaß an Infrastruktur, das nötig ist, um Metas KI-Ambitionen zu unterstützen, insbesondere da der Wettbewerb im Sektor intensiver wird.

Das Unternehmen soll planen, zwischen $20 billion und $25 billion durch eine Investment-Grade-Anleiheemission zu beschaffen.

Analysten an der Wall Street senken Kursziele

Analysten sagten, die höheren Ausgaben könnten die Debatte über die Rendite der Investitionen in Metas KI-Initiativen neu entfachen.

Deepak Mathivanan von Cantor Fitzgerald sagte, die Capex-Erhöhung werde „wahrscheinlich die Debatten über Metas Capex-Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) wieder aufkommen lassen“, fügte jedoch hinzu, das Unternehmen habe „plenty of levers to capture healthy returns on its capex spend in the core business.”

Cantor behielt die Einstufung Overweight bei, senkte jedoch das Kursziel von $850 auf $750.

Analysten von KeyBanc behielten ein Kursziel von $760 bei und beschrieben Meta als sich in einer „show me“-Phase des KI-Zyklus befindlich, mit Fragen zu neueren Initiativen wie persönlichen und geschäftlichen Agenten.

Trotz der Ausgabebedenken zeigte Metas Kerngeschäft mit Werbung weiterhin Stärke.

Täglich aktive Nutzer stiegen im Jahresvergleich um 4% auf 3.6 billion, fielen jedoch sequenziell. Das Unternehmen sagte, das Nutzerwachstum sei durch Zugangsbeschränkungen im Iran und in Russland beeinträchtigt worden.

Meta steigerte die Anzeigenimpressionen um 19% und erhöhte gleichzeitig die Preise um 12%, was auf eine starke Nachfrage und verbesserte Targeting-Fähigkeiten hinweist, die wahrscheinlich durch seine KI-Investitionen gestützt werden.

Stifel senkte sein Kursziel von $805 auf $780 und behielt eine Buy-Einstufung bei, wobei angemerkt wurde, dass Umsatz und Gewinn die Erwartungen selbst nach Anpassung an Einmaleffekte übertrafen.

Guggenheim senkte ebenfalls sein Kursziel von $850 auf $800 und verwies auf höhere Aufwandsprognosen, die in den kommenden Jahren Gewinn und Cashflow belasten könnten.

Unterdessen senkte BMO Capital sein Kursziel von $730 auf $720 und hob seine Capex-Prognosen für 2026 und 2027 an, was auf Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens hinweist, Renditen aus seinen KI-Investitionen zu erzielen.