Cisco-Aktie schlägt den Markt: Warum ein Analyst weiteres Aufwärtspotenzial sieht

Die Aktie von Cisco Systems CSCO stieg am Freitag und übertraf damit den Gesamtmarkt, nachdem HSBC den Netzwerkausrüster heraufgestuft und das Kursziel nach dem besser als erwarteten Ergebnisbericht für das dritten Geschäftsquartal deutlich angehoben hatte.

Die Cisco-Aktie legte im Handelsverlauf um etwa 2 % zu, obwohl der Gesamtmarkt schwächer wurde, wobei der S&P 500 um rund 0,79 % fiel.

Die Entwicklung setzte die starke Rallye vom Donnerstag fort, als die Cisco-Aktie nach Bekanntgabe der Quartalszahlen und der Ausblicke, die die Erwartungen von Wall Street übertrafen, um rund 13 % anstieg.

HSBC stufte Cisco von Hold auf Buy hoch und hob das Kursziel von 77 USD auf 137 USD an, was ein Aufwärtspotenzial von knapp 19 % gegenüber dem Schlusskurs vom Donnerstag impliziert.

„Wir sind der Ansicht, dass das 3. Quartal eine These stützt, wonach Ciscos Rolle bei der KI strukturell wird und dass KI-Umsätze größere finanzielle Auswirkungen haben als wir erwartet hatten“, schrieb HSBC-Analyst Stephen Bersey in einer Kundenmitteilung.

Nachfrage nach KI-Infrastruktur treibt Ciscos Ausblick

Die Anlegerbegeisterung richtet sich zunehmend auf Ciscos wachsende Exponierung gegenüber Ausgaben für KI-Infrastruktur.

Laut HSBC generierte Cisco im dritten Geschäftsquartal etwa 1,9 Milliarden USD (ca. 1,7 Milliarden €) an Bestellungen für KI-Infrastruktur, deutlich mehr als rund 600 Millionen USD (ca. 523,4 Millionen €) im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Damit beliefen sich Ciscos seit Jahresbeginn kumulierten Bestellungen für KI-Infrastruktur auf etwa 5,3 Milliarden USD (ca. 4,6 Milliarden €).

Das Management erhöhte außerdem das Ziel für KI-Infrastrukturaufträge im Geschäftsjahr 2026 auf etwa 9 Milliarden USD (ca. 7,9 Milliarden €), zuvor lag das Ziel bei 5 Milliarden USD (ca. 4,4 Milliarden €).

Zudem hob Cisco die Prognose für den KI-Umsatz im Gesamtjahr auf etwa 4 Milliarden USD (ca. 3,5 Milliarden €) von 3 Milliarden USD (ca. 2,6 Milliarden €) an und erwartet für das Geschäftsjahr 2027 KI-Umsätze von mindestens 6 Milliarden USD (ca. 5,2 Milliarden €), was einem Wachstum von rund 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

HSBC erklärte, dass Ciscos Silicon One-Halbleiterplattform und die optischen Networking-Produkte von Acacia wesentliche Beiträge zum KI-bezogenen Momentum des Unternehmens leisten, gestützt durch mehrere Erfolge bei Hyperscalern.

Die Bank rechnet nun damit, dass die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des bereinigten Gewinns je Aktie (Non-GAAP) für den Zeitraum Geschäftsjahr 2026 bis 2029 13,6 % erreichen wird, nach zuvor geschätzten 9,8 %.

HSBC erklärte außerdem, man lege Cisco ein höheres Bewertungs-Multiple zugrunde, um den von der Bank beschriebenen Übergang des Unternehmens von einem „niedrig wachsenden Netzwerkanbieter“ hin zu einer „strukturellen KI-Infrastruktur“-These widerzuspiegeln.

Gewinnüberraschung und Ausblick befeuern Rallye

Ciscos Finanzergebnisse für das dritte Geschäftsquartal übertrafen die Analystenerwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn.

Für das Quartal zum 25. April meldete das Unternehmen bereinigte Gewinne von 1,06 USD je Aktie, und damit mehr als die Analystenschätzungen von 1,04 USD je Aktie, so LSEG-Daten.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 12 % auf 15,8 Milliarden USD (ca. 13,8 Milliarden €), womit er auch die Wall-Street-Erwartungen von etwa 15,6 Milliarden USD (ca. 13,6 Milliarden €) übertraf.

Für das kommende Quartal prognostiziert Cisco bereinigte Gewinne für das vierte Geschäftsquartal zwischen 1,16 und 1,18 USD je Aktie, über dem Konsens der Analysten von ungefähr 1,07 USD je Aktie.

HSBC nannte drei Haupttreiber für Ciscos künftiges Wachstum: Ausbau der KI-Infrastruktur bei Hyperscalern, Upgrades von Unternehmensnetzwerken für KI sowie Modernisierungsprojekte auf Campus-Ebene im Zusammenhang mit steigenden Anforderungen an Traffic, Sicherheit und Latenz.

„Trotz Drucks auf die Bruttomarge hat das Management glaubwürdige Ausgleichsmaßnahmen durch Preisgestaltung, strengere Vertragsbedingungen, Lieferkettenzusagen, [Disziplin bei den Betriebsausgaben] und geringere Speichernutzung in den Designs“, schrieb Bersey.

Die Cisco-Aktie ist inzwischen seit Jahresbeginn um rund 50 % gestiegen, da Anleger das Unternehmen zunehmend als Nutznießer langfristiger Ausgaben für KI-Infrastruktur positionieren.

Die Stimmung an der Wall Street gegenüber der Aktie hat sich ebenfalls weiter verbessert.

Laut LSEG-Daten halten derzeit 19 von 26 Analysten, die Cisco abdecken, Buy- oder Strong-Buy-Ratings für die Aktie, während mehrere andere Häuser, darunter Morgan Stanley, kürzlich positive Einschätzungen zum KI-bezogenen Wachstumsausblick des Unternehmens geäußert haben.