Edelmetalle fallen wegen steigender Renditen – Gold dürfte bärisch bleiben

Gold- und Silberpreise brachen am Freitag ein, da höhere US-Staatsanleihenrenditen und ein stärkerer Dollar die Marktstimmung belasteten. 

Anhaltende Inflationssorgen aufgrund steigender Energiepreise dämpften ebenfalls am Freitag die Stimmung am Edelmetallmarkt. 

Zum Zeitpunkt der Abfassung notierte der COMEX-Goldkontrakt bei $4,573.30 pro Unze, ein Rückgang von 2.4% gegenüber dem Schlusskurs des Vortags.

Silber lag fast 8% tiefer bei $78.705 pro Unze. 

In der vorangegangenen Sitzung notierte Silber über $87 pro Unze, während Gold am Donnerstag um etwa $4,700 pro Unze stabil war. 

Hauptfaktoren für den Preisrückgang

Ein Dollaranstieg von mehr als 1% in dieser Woche hat Barren, die in US-Dollar notiert sind, für Anleger mit anderen Währungen teurer gemacht.

Die Attraktivität von Gold schwand, als die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe auf ein fast einjähriges Hoch kletterte und damit die Opportunitätskosten für das Halten des nicht verzinslichen Anlageguts erhöhte.

Meanwhile, Brent crude oil prices rose nearly 6% this week, trading above $107 per barrel.

Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf den anhaltenden Konflikt im Iran zurückzuführen, der die wichtige Straße von Hormus größtenteils geschlossen gehalten hat.

Die Goldpreise sind seit dem Ausbruch des US‑Iran-Konflikts am 28. Februar um etwa 13% gefallen.

Die Hoffnungen auf sofortige Zinssenkungen in den USA haben sich durch die Inflationsberichte dieser Woche verringert, die darauf hindeuteten, dass steigende Energiepreise das Risiko einer breiteren Inflation bei Waren und Dienstleistungen erhöhen könnten.

Obwohl Gold traditionell als Inflationsschutz gilt, führt sein Charakter als nicht verzinsliches Anlagegut dazu, dass hohe Zinsen in der Regel Druck auf seinen Wert ausüben.

„Der Rückgang (bei Gold) wurde durch eine neue Welle von Inflationsdaten ausgelöst, die die Erwartung verfestigten, dass die Federal Reserve die Zinsen bis zum Jahresende auf erhöhtem Niveau halten wird — und zunehmend, dass der nächste Schritt eher eine Anhebung als eine Senkung sein könnte“, Gary Wagner, Technikanalyst bei Kitco News, sagte in einem Bericht.

Trump‑Xi-Treffen und Zins-Gegenwind

Der mit Spannung erwartete Trump‑Xi-Gipfel in Peking, das diplomatische Ereignis des Monats mit größter Aufmerksamkeit, lieferte nicht den Marktschub, den optimistische Anleger erwartet hatten. 

Am ersten Verhandlungstag wurde eine gemeinsame Erklärung veröffentlicht, die zwei zentrale Punkte bestätigte: Beide Länder stimmten überein, dass der Iran keine Atomwaffen entwickeln darf, und befürworteten das Prinzip eines ungehinderten Durchgangs durch die Straße von Hormus.

Dieser letztere Punkt wurde als Maßnahme zur Entspannung des Energiemarkts gesehen.

„Für Gold bewahrt ein ergebnisloser Gipfel die geopolitische Unsicherheit — ein Faktor, der normalerweise die Nachfrage nach sicheren Häfen stützt — doch der Zins-Gegenwind erwies sich am Donnerstag als dominierende Kraft und überlagerte jede verbleibende Nachfrage nach sicheren Häfen“, fügte Wagner hinzu. 

Zudem brachten die US-Einzelhandelsumsätze am Donnerstag, wie erwartet um 0.5% gestiegen, keine Entlastung.

Starke Konsumausgaben zusammen mit heißen Inflationsdaten untermauern die "on hold"-Haltung der Fed, da der Zentralbank der Grund fehlt, zu lockern. 

Der erstarkende Dollar, getrieben von Inflations- und Konsumzahlen, setzte zudem in Dollar notierte Goldpreise für ausländische Käufer unter Druck.

Ausblick und Kursprognosen

Unterdessen hat ANZ sein Jahresend-Goldpreisziel um $200 gesenkt und das neue Ziel auf $5,600 festgelegt.

Diese Anpassung ist auf erwarteten Druck auf die Preise zurückzuführen, etwa durch einen stärkeren Dollar, höhere Renditen und gestiegene Inflationserwartungen.

Die unmittelbar entscheidende Variable ist die Fortsetzung der Trump‑Xi-Gespräche am Freitag.

Sollte ein glaubwürdiger Hinweis darauf auftauchen, dass die Straße von Hormus wieder geöffnet wird oder eine diplomatische Lösung des Iran-Konflikts entsteht, würden die Energiepreise laut Wagner wahrscheinlich stark fallen, wodurch sich die Inflationserwartungen abschwächen könnten. 

Diese Bedingungen würden die Perspektive der Federal Reserve rasch verändern und folglich die kurzfristige Richtung für Gold.

Bis ein derartiges Signal erscheint, bleibt die Dynamik auf Seiten der Bären.