Pfund stabilisiert sich, doch britische Politik und Inflation trüben den Ausblick

Das britische Pfund (Sterling) stieg am Montag, blieb aber nahe seinem niedrigsten Stand seit Anfang April, da Anleger wachsende Inflationssorgen im Zusammenhang mit steigenden Energiepreisen gegen die sich vertiefende politische Unsicherheit im Vereinigten Königreich abwogen.

Pfund kletterte während der Sitzung um 0,4 % auf $1,337, nachdem es zuvor um bis zu 0,15 % auf $1,3304 gefallen war, den schwächsten Stand seit dem 8. April.

Die Währung blieb unter Druck, da Anleger sowohl auf steigende Kreditkosten als auch auf die Unsicherheit um Premierminister Keir Starmer reagierten.

Politische Unsicherheit verunsichert Anleger

Der Druck auf Starmer verstärkte sich nach schlechten Ergebnissen der Labour Party bei den Anfang Mai abgehaltenen Kommunalwahlen.

Die Verluste lösten Forderungen von fast einem Viertel der Labour-Abgeordneten aus, der Premierminister solle zurücktreten.

Gleichzeitig bemühen sich zwei politische Rivalen offen darum, ihn zu ersetzen, was die Sorgen der Anleger über die künftige Ausrichtung der Regierungspolitik und die Haushaltsführung verstärkt.

Bei einem Besuch in der Parteizentrale der Labour Party sprach Starmer die Spekulationen über seine Position an.

„Ich konzentriere mich auf die Aufgabe, zu der ich gebeten wurde, nämlich meinem Land zu dienen und meine Pflichten als Premierminister dieses Landes zu erfüllen“, sagte er den Mitarbeitern.

Die politische Turbulenz hat auch den britischen Anleihemarkt beeinflusst.

Die Renditen britischer Staatsanleihen (Gilts) stiegen letzte Woche auf Mehrjahreshochs, da Anleger befürchteten, ein möglicher linksgerichteter Nachfolger von Starmer könnte höhere Staatsverschuldung zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums unterstützen.

Diese Sorgen haben die Ängste um die ohnehin fragile fiskalische Lage des Landes verstärkt.

Inflationssorgen verstärken den Druck

Anleger beschäftigen sich zudem mit dem Risiko höherer Inflation infolge steigender Energiepreise.

Die Abhängigkeit Großbritanniens von importierter Energie hat die Befürchtungen verstärkt, dass der aktuelle Energie-Schock zu stärkeren Preissteigerungen in der gesamten Wirtschaft führen könnte.

Während höhere Anleiherenditen oft ausländische Investoren anziehen, die nach stärkeren Erträgen suchen, wirkten Marktteilnehmer jedoch zurückhaltend, Pfund zu halten, da die Wachstumsaussichten schwach sind und die Inflationsrisiken zunehmen.

Die Strategen fügten hinzu, dass sie derzeit kurzfristig den Verkauf des Pfunds zugunsten des niedrig verzinslichen Schweizer Frankens bevorzugten.

Zinserwartungen verschieben sich deutlich

Auch die Geldmärkte haben ihre Erwartungen an die Bank of England rasch angepasst.

Händler erwarten nun, dass die Zentralbank dieses Jahr mindestens zweimal die Zinsen anhebt.

Das stellt eine deutliche Verschiebung gegenüber den früheren Markterwartungen dar, die vor der Eskalation des Iran-Konflikts Ende Februar auf rund zwei Zinssenkungen hingedeutet hatten.

Der geänderte Ausblick spiegelt die Sorge der Anleger wider, dass steigende Energiekosten und anhaltender Inflationsdruck die Politik dazu zwingen könnten, die Geldpolitik länger als zuvor erwartet straff zu halten.

Trotz des moderaten Wiederanstiegs am Montag blieb das Pfund verwundbar, da politische Instabilität, erhöhte Gilt-Renditen und Inflationsrisiken weiterhin schwer auf der Anlegerstimmung gegenüber britischen Anlagen lasten.