Kospi-Index rutscht, südkoreanische Renditen steigen: Dip kaufen?

Der Kospi-Index ging in eine Korrektur über, da die jüngste Rallye angesichts von Überhitzungsängsten eine Verschnaufpause einlegt. Er fiel auf KRW 7,250, ein Rückgang von 10% gegenüber dem Jahreshoch von KRW 8,038. Er liegt in diesem Jahr noch immer über 72% im Plus und 178% in den letzten 12 Monaten. Ist das also das Ende der Rallye des Kospi Composite Index?

Südkoreanische Aktien geben nach wegen Überhitzungsängsten

Der Kospi-Index ist in den vergangenen Tagen zurückgegangen und fiel von einem Jahreshoch von KRW 8,038 Anfang dieses Monats auf aktuell KRW 7,250. 

Dieser Rückgang fiel mit wachsenden Sorgen zusammen, dass die Rallye zu einer Überhitzung geführt hat. Ein deutliches Zeichen dafür ist, dass einige ausländische Investoren weiterhin ihre Aktien verkauften. Sie verkauften in der vergangenen Woche Aktien im Wert von über $13.2 billion und trieben damit die Marktvolatilität auf ein Rekordhoch.

Es gibt Anzeichen, dass auch einige südkoreanische Anleger begonnen haben, ihre Aktien zu verkaufen. Außerdem ist das Vermögen dieser Anleger seit dem vergangenen Jahr bereits exponentiell gewachsen. 

Einige der heißesten Aktien haben sich in den letzten Tagen zurückgezogen. Samsung Electronics fiel auf KRW 277,500 vom Jahreshoch von 299,000. SK Hynix-Aktien sind von einem Jahreshoch von KRW 2 million auf KRW 1.79 million gefallen. 

Analysten sind jedoch der Ansicht, dass der Kospi-Index noch nicht zu teuer ist. So liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Index bei etwa 27, also einige Punkte über dem des S&P 500-Index mit 23. Außerdem ist der Index günstiger als der Nasdaq-100-Index, der ein Multiple von 35 aufweist.

Ein möglicher Katalysator für den Index sind die bevorstehenden NVIDIA-Gewinnzahlen, die diesen Mittwoch veröffentlicht werden. Starke Zahlen könnten auf weitere Gewinne bei Halbleiteraktien hindeuten, von denen Samsung und SK Hynix profitieren könnten.

Südkoreanische Anleihenrenditen sind stark gestiegen

Unterdessen besteht die Sorge, dass südkoreanische Anleihen in den letzten Monaten deutlich gefallen sind. Daten zeigen, dass die Rendite für zehnjährige Papiere auf 4.30% von einem Jahres-Tief von 3.27% gesprungen ist. Ebenso zeigen die Daten, dass die Rendite für fünfjährige Papiere auf 4.06% gestiegen ist. 

Die steigenden Renditen halten vor dem Hintergrund des andauernden Kriegs im Iran an, der die südkoreanische Inflation nach oben getrieben hat. Aktuelle Daten zeigen, dass die Inflation in Südkorea im April dieses Jahres auf 2.6% gestiegen ist, da die Energiekosten hoch bleiben. 

Südkoreanische Unternehmen sind von den steigenden Renditen betroffen, weil sie dadurch bei der Kreditaufnahme höhere Kosten tragen müssen. 

Gleichzeitig ist der südkoreanische Won in den letzten Tagen weiter gefallen. Das USD/KRW-Paar stieg auf 1,505, den höchsten Stand seit dem 7. April dieses Jahres. Es liegt damit 4.63% über seinem Tiefpunkt im vergangenen Monat.

Technische Analyse des Kospi-Index 

Kospi-Index-Chart | Quelle: TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der Kospi Composite Index in den letzten Tagen zurückgegangen ist. Er ist vom Jahreshoch von KRW 8,048 auf aktuell 7,225 gefallen. Dieser Rückgang erfolgte, als sich ein kleines Doppeltop ausbildete, ein übliches bärisches Umkehrsignal.

Die beiden Linien des Percentage Price Oscillator haben eine bärische Kreuzung gebildet und zeigen nach unten. Außerdem ist der Relative Strength Index (RSI) vom extrem überkauften Wert von 84 auf derzeit 56 zurückgegangen.

Daher könnte der Index weiter fallen, da Verkäufer die wichtige Unterstützungsmarke bei KRW 6,354 anvisieren. Ein Anstieg über das Jahreshoch (YTD) von 8,048 würde den bärischen Ausblick ungültig machen.