Beginnt sich die Kriegsprämie des Dollars aufzulösen?

Die Ölpreise stabilisierten sich am Dienstag in volatilem Handel nach einem starken Ausverkauf in der vorherigen Sitzung, da Hoffnungen auf Fortschritte bei der Wiedereröffnung der Straße von Hormus einige der schlimmsten Versorgungsängste bei Energie dämpften.

Brent stieg um rund 1.5% auf $97.76 je Barrel zurück, nachdem er am Montag um 7% gefallen war, berichtete Reuters.

Die Erholung folgte auf eine turbulente Sitzung, die durch US-Angriffe auf iranische Ziele und neue Spekulationen getrieben wurde, dass Verhandlungen die Energieflüsse durch die wichtige Schifffahrtsroute wiederherstellen könnten.

Der Dollar schwächte sich ab, da die Nachfrage nach sicheren Häfen nachließ.

Der Dollarindex notierte bei 99.031, während der Euro bei $1.16365 gehandelt wurde und der Yen auf 158.95 je Dollar nachgab.

Die US-Märkte waren am Montag wegen eines öffentlichen Feiertags geschlossen, was die Liquidität begrenzte und zu unruhigen Kursbewegungen beitrug.

Hormuz-Hoffnungen dämpfen die Dollar-Nachfrage

Die Straße von Hormus bleibt aufgrund ihrer Bedeutung für den weltweiten Öltransport im Fokus des Marktes.

Jede Störung der Tankerbewegungen durch die Wasserstraße droht, die Energiepreise nach oben zu treiben, die Inflation anzufeuern und das globale Wachstum zu belasten.

Hochrangige iranische Beamte trafen am Montag in Doha den qatarischen Premierminister zu Gesprächen über ein mögliches Abkommen zur Wiedereröffnung der Straße.

US-Präsident Donald Trump sagte, die Gespräche liefen „gut“, warnte jedoch zugleich, dass sie scheitern und zu weiteren militärischen Maßnahmen führen könnten.

Diese Aussagen trugen dazu bei, einen Teil der extremen Risikoprämie im Öl zu dämpfen und die Nachfrage nach dem Dollar als Zufluchtswährung zu reduzieren.

Risikosensitive Währungen im asiatisch-pazifischen Raum zeigten sich stabiler, wobei der australische Dollar nahe $0.71665 hielt, nachdem er am Montag ein einwöchiges Hoch von $0.7195 erreicht hatte, so IG.

Der neuseeländische Dollar fiel um 0,25% auf $0.58575 im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand am Mittwoch.

Analysten mahnen zur Vorsicht

Charu Chanana, leitende Investmentstrategin bei Saxo in Singapur, sagte, ein Weg zur Wiedereröffnung von Hormus würde das extreme Tail‑Risiko rund um Öl, Inflation und globales Wachstum verringern.

Sie mahnte jedoch, die Märkte sollten zwischen positiven Verhandlungszeichen und einer tatsächlichen Deeskalation unterscheiden.

„Der eigentliche Test ist, ob Tanker sich frei durch die Wasserstraße bewegen können, ob die Versicherungskosten sinken und ob sich die Energieflüsse durch Hormus normalisieren“, sagte Chanana in der dieswöchigen Saxo Bank Investor Outlook Survey.

„Bis dahin bleibt das Risiko weiterer Volatilität hoch.“

Diese Vorsicht teilten Analysten der OCBC in Singapur. Sie erklärten, dass selbst wenn die Ölpreise später in diesem Jahr unter $100 fallen sollten, der Abbau entsprechender Marktpositionen langsam verlaufen könnte.

Eine robuste US‑Wirtschaft und inflationsfördernder Druck durch KI‑Investitionen könnten die Federal Reserve zudem in einer restriktiven Haltung halten und dadurch den Dollar stützen.

Die Öl‑Volatilität bleibt hoch

Die Erholung bei Brent hat die Sorgen vor dem breiteren geopolitischen Umfeld nicht ausgeräumt.

US‑Luftangriffe gegen iranische Ziele in der Region halten Investoren angesichts möglicher Vergeltungsmaßnahmen wachsam, insbesondere falls Teheran die Schifffahrt oder Energieinfrastruktur stören sollte.

Für den Moment werten die Märkte die Gespräche eher als Grund, einen Teil der Panik abzubauen, statt als Signal, dass die Krise vorüber ist.

Das Öl bleibt unter der psychologischen Marke von $100 pro Barrel, doch die Geschwindigkeit des Rückgangs am Montag und der Erholung am Dienstag zeigen, wie sensibel die Preise gegenüber Meldungen aus dem Golf bleiben.

Der Rückgang des Dollars wirkt ebenfalls fragil.

Ohne klare Belege dafür, dass Tanker sich frei bewegen, die Versicherungskosten sinken und sich die Energieflüsse normalisieren, werden Investoren voraussichtlich vorsichtig bleiben.