PVH-Aktie fällt um 22 % nach Prognosesenkung – Analysten senken Bewertungen

Die Aktien von PVH Corp. gerieten unter starken Druck, nachdem das Bekleidungsunternehmen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr gesenkt hatte. Analysten warnten, dass das jüngste Update trotz besser als erwarteter Quartalsergebnisse zu weiteren Schätzungenkürzungen führen könnte.

Der Eigentümer der Marken Tommy Hilfiger und Calvin Klein verzeichnete einen Kursrückgang von mehr als 22 % und steuert damit auf den stärksten Tagesverlust seit über zwei Jahren zu.

Der Ausverkauf folgte auf die Entscheidung des Unternehmens, die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 nach unten zu korrigieren und auf die anhaltenden Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten auf die Verbrauchernachfrage in Europa, dem Nahen Osten und Afrika (EMEA) zu verweisen.

PVH erwartet nun, dass der Umsatz für das Geschäftsjahr in etwa stagniert, verglichen mit der bisherigen Erwartung eines leichten Wachstums.

Analysten, die von FactSet befragt wurden, hatten ein Wachstum von rund 0,8 % prognostiziert.

Chief Executive Officer Stefan Larsson sagte, das Unternehmen balanciere „zwei gegensätzliche Kräfte: einerseits die zunehmende Marken- und Geschäfts-Dynamik, die wir sowohl bei Calvin als auch bei TOMMY vorantreiben, und andererseits die anhaltenden Auswirkungen des Nahostkonflikts.“

Prognosesenkung überschattet Gewinnüberraschung

Der schwächere Ausblick überdeckte weitgehend ein sonst stärker als erwartetes erstes Quartal.

PVH meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von $2,01, damit übertraf das Unternehmen die Analystenerwartungen von $1,82. Der Umsatz stieg um 2 % auf 2 Milliarden USD (ca. 1,8 Milliarden €) und lag damit über den Schätzungen von rund 2 Milliarden USD (ca. 1,7 Milliarden €).

Für das zweite Quartal prognostizierte das Unternehmen jedoch einen Umsatzrückgang zwischen 4 % und 5 %, während der Markt mit einem Rückgang von 1 % gerechnet hatte.

PVH bestätigte seine bereinigte Jahresgewinnprognose von $11,80 bis $12,10 je Aktie. Der Ausblick beinhaltet einen geschätzten Vorteil von rund $1,50 je Aktie durch Zollrückerstattungen.

Dem Unternehmen zufolge hat der anhaltende Nahostkonflikt etwa 100 Millionen USD (ca. 87,2 Millionen €) an Vorteilen aus diesen Zollrückerstattungen aufgezehrt, da er die Verbraucher in der EMEA-Region belastet.

Die Region ist für PVH besonders wichtig und machte etwa 47 % der Umsätze im ersten Quartal aus, eine deutlich größere Beteiligung als bei mehreren Konkurrenten der Bekleidungsbranche.

Analysten werden vorsichtiger

Nach der Ergebnisveröffentlichung stuften Evercore ISI PVH von Outperform auf In Line herab und senkten das Kursziel von $95 auf $79.

Laut TheFly bezeichnete Analyst Michael Binetti den Quartalsbericht des Unternehmens als ein „low quality update“ und erklärte, dass er PVH dem Risiko weiterer negativer Schätzungsrevisionen in der zweiten Jahreshälfte aussetze.

Evercore wies zudem darauf hin, dass PVH das einzige Unternehmen in seinem Coverage-Universum ist, das in seiner Prognose für das Geschäftsjahr 2026 einen einmaligen Vorteil aus Zollrückerstattungen berücksichtigt.

Das Institut argumentierte, dass das Unternehmen ohne diesen Vorteil Schwierigkeiten hätte, die derzeitige Margen- und Gewinnerwartung aufrechtzuerhalten.

Auch Needham senkte sein Kursziel für die Aktie und reduzierte es von $107 auf $102, behielt aber eine Kaufempfehlung bei.

Das Brokerhaus erklärte, die Ergebnisse des ersten Quartals hätten die eigene Prognose des Unternehmens vor allem wegen Zins- und Steuervorteilen übertroffen, und senkte seine Gewinnschätzung für das Geschäftsjahr 2027 auf $12,80 je Aktie von zuvor $13,40.

Langfristiger Optimismus bleibt

Trotz des vorsichtigeren kurzfristigen Ausblicks sind nicht alle Analysten negativ gegenüber der Aktie eingestellt.

UBS bekräftigte seine Kaufempfehlung und hielt an einem Kursziel von $130 fest und verwies dabei auf Vertrauen in PVHs Markenportfolio, strategische Ausrichtung und Finanzlage.

Die unterschiedlichen Analystenmeinungen spiegeln die Debatte um das Unternehmen wider.

Während die jüngste Prognosesenkung Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen geopolitischer Unsicherheit auf die Verbraucherausgaben geweckt hat, sehen einige Investoren weiterhin Wert in der langfristigen Stärke der Marken Tommy Hilfiger und Calvin Klein.

Für den Moment scheint sich der Markt jedoch auf das verlangsamte Umsatzwachstum und die Möglichkeit zu konzentrieren, dass die Gewinnerwartungen in den kommenden Monaten weiter unter Druck geraten könnten.