Micron-Aktie fällt am Dienstag: Warum Analysten weiterhin Kursgewinne sehen

Micron-Aktien MU fielen am Dienstag um 1,7 % und gaben damit einen Teil der 10%-Rallye vom Montag wieder ab.

Der Rückgang folgte auf eine volatile Phase für Halbleiteraktien: Micron notierte in der vergangenen Woche über zwei Handelstage hinweg rund 20 % tiefer, darunter ein Einbruch um 13 % am Freitag.

Trotz des jüngsten Rücksetzers bleiben die Analysten an der Wall Street beim Speicherchip-Hersteller überwiegend optimistisch. Sie argumentieren, dass die stark steigende KI-Nachfrage und die sich verengenden Angebotsbedingungen in den kommenden Jahren weiteres Aufwärtspotenzial stützen könnten.

KI-Speichernachfrage befeuert Branchenoptimismus

Die jüngste Erholung bei Halbleiteraktien folgte auf Ankündigungen von Nvidia und SK Hynix zu einer mehrjährigen strategischen Partnerschaft zur Entwicklung von KI-Speicherprodukten der nächsten Generation für Nvidias Vera Rubin-Supercomputer, die RTX Spark-PCs und die Jetson Thor-Robotikplattformen.

Micron gilt weithin als einer der Hauptbegünstigten dieses Investitionszyklus.

Das Unternehmen ist bereits als Anbieter von High-Bandwidth Memory (HBM4) für Nvidias Vera Rubin-Plattform zertifiziert und hat seine gesamte HBM-Produktionskapazität für den Rest des Geschäftsjahres 2026 im Rahmen langfristiger Verträge gebunden.

Die wachsende Bedeutung von KI-Workloads hat die Nachfrage nach fortschrittlichen Speicherprodukten verstärkt, weshalb mehrere Analysten davon ausgehen, dass das Angebot über Jahre hinaus knapp bleiben wird.

Der Analyst CJ Muse von Cantor Fitzgerald erhöhte sein Kursziel für Micron von $700 auf $1,500 und beließ die Einstufung auf Overweight.

Wells Fargo hob sein Ziel ebenfalls von $550 auf $1,220 an und bekräftigte die Einstufung "Overweight".

Goldman Sachs hob sein 12‑Monate‑Kursziel von $400 auf $900 an.

Die Bank verwies auf sich verengende Angebotsbedingungen und eine beschleunigte Nachfrage nach Speicherchips und erhöhte ihre Umsatz- und Non-GAAP-Ergebnis‑pro‑Aktie-Schätzungen für 2026 und 2027 im Schnitt um 28 % bzw. 36 %.

UBS erwartet Ergebnisse über den Vorgaben

Zu den optimistischsten Stimmen zählt UBS-Analyst Timothy Arcuri, der erwartet, dass Microns kommende Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal die eigene Guidance des Unternehmens übertreffen werden.

UBS zufolge könnte Micron im Mai-Quartal $36 billion an Umsatz und ein Ergebnis je Aktie von $20.96 erzielen, wobei ein Großteil des Aufwärtspotenzials aus höheren Preisen statt aus steigenden Liefermengen stammen dürfte.

Branchenchecks des Hauses deuten darauf hin, dass die Speicherpreise weiter steigen, da KI-bedingte Nachfrage die Marktbedingungen verknappt.

UBS erwartet, dass der DRAM-Umsatz $28.1 billion erreichen wird, gestützt von einem 3%igen Anstieg der ausgelieferten Bits und einem 45%igen Anstieg der durchschnittlichen Verkaufspreise gegenüber dem Vorquartal.

Für NAND-Memory prognostiziert die Bank einen Umsatz von $7.9 billion, wobei die Liefermengen um 5% steigen und die durchschnittlichen Verkaufspreise um 50% zulegen.

Im Segment High-Bandwidth Memory erwartet UBS einen Umsatz von $2.9 billion, während der Kern‑DRAM‑Umsatz ohne HBM auf $25.2 billion geschätzt wird.

Starkes Preisumfeld treibt langfristige Ziele

Mit Blick nach vorn geht UBS davon aus, dass die Preisstärke ins vierte Geschäftsquartal von Micron hinein anhält.

Die Bank prognostiziert in diesem Zeitraum einen Umsatz von $43.1 billion und ein Ergebnis je Aktie von $25.64.

Arcuri erwartet zudem, dass sich Microns Profitabilität in den kommenden Jahren deutlich verbessert.

UBS schätzt, dass die Bruttomarge des Unternehmens bis zur zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2027 möglicherweise nahe 90% erreichen könnte.

Der Analyst argumentiert, dass künstliche Intelligenz strukturelle Veränderungen im Speichermarkt bewirkt, die ein höheres Bewertungsvielfaches für Micron-Aktien rechtfertigen könnten.

Aufgrund dieser Verschiebungen sagte UBS, es sei "nur eine Frage der Zeit", bis Investoren Micron eine konventionellere Bewertung zuweisen.

Die Bank behielt ihre Kaufempfehlung bei und bekräftigte ein Kursziel von $1,625, was die zunehmende Zuversicht unterstreicht, dass die KI-getriebene Nachfrage eine weitere Wachstumsphase für den Speicherchip-Hersteller stützen könnte.