Bank of England belässt Leitzins bei 3,75 % angesichts anhaltender Inflationsrisiken

Die Bank of England beließ ihren Leitzins im Juni unverändert bei 3,75 %, wobei sie angesichts anhaltender Unsicherheit über inflationsfördernde Auswirkungen jüngster geopolitischer Entwicklungen eine vorsichtige Haltung beibehielt.

Das Monetary Policy Committee (MPC) der Zentralbank stimmte mit 7 zu 2 dafür, die Zinsen unverändert zu lassen.

Das externe Mitglied des MPC, Megan Greene, und Chefökonom Huw Pill stimmten dagegen und forderten eine Anhebung der Zinsen um 0,25 Prozentpunkte.

Die Mehrheit beharrt auf einer „aktiven Zurückhaltung“

Trotz der gespaltenen Abstimmung wirkten die meisten MPC-Mitglieder zurückhaltend, eine straffere Geldpolitik einzuleiten.

Ihre Position entsprach weitgehend dem von Gouverneur Andrew Bailey vertretenen Ansatz der „aktiven Zurückhaltung“, den er zuvor als eine wirksame Form der Straffung im Vergleich zu den Markterwartungen auf Zinssenkungen vor dem Ausbruch des Konflikts zwischen den USA und Iran beschrieben hatte.

Die Entscheidung der BoE steht im Gegensatz zu jüngsten Schritten anderer großer Zentralbanken.

Die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan haben in der vergangenen Woche die Leitzinsen erhöht.

Unterdessen deuteten Projektionen, die nach der ersten Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, veröffentlicht wurden, darauf hin, dass die Entscheidungsträger erwarten, die Zinsen später in diesem Jahr anzuheben.

Entwicklungen auf den Energiemärkten bringen etwas Erleichterung

Vor dem Sitzungsentscheid im Juni nährte eine vorläufige Waffenruhe zwischen den USA und Iran die Hoffnung, die Straße von Hormus könne vollständig wieder geöffnet werden, was den Druck auf die globalen Energiemärkte mindern und die Ölpreise senken könnte.

Eine solche Entwicklung wäre insbesondere für Großbritannien vorteilhaft, das stark auf importiertes Erdgas angewiesen ist.

Die BoE signalisierte jedoch, dass sie bei der Erklärung eines Sieges über die Inflation vorsichtig bleibt.

„Was auch immer in der Zukunft passiert, die höheren Energiepreise der letzten vier Monate bedeuten, dass bereits ein gewisser Inflationsdruck in der Pipeline steckt“, sagte Andrew John Bailey, Gouverneur der BoE, in einer Erklärung zur Beschlussfassung vom Donnerstag.

Inflationsprognose bleibt über dem Ziel

Die Zentralbank erwartet, dass die Inflation im letzten Quartal des Jahres über 3,25 % steigen wird, verglichen mit 2,8 % im Mai.

Der prognostizierte Anstieg ist jedoch weniger stark als die Spanne von 3,6 %–3,7 %, die in zwei der drei zentralen Szenarien der BoE vom April skizziert wurde.

Die Inflation lag in weiten Teilen der letzten fünf Jahre über dem 2 %-Ziel der BoE, angetrieben von einer Reihe wirtschaftlicher Schocks seit der COVID-19-Pandemie.

Zu den bedeutendsten gehörte Russlands Invasion in der Ukraine im Jahr 2022, die die britische Inflation auf über 11 % trieb.

Wachstumsprognose verbessert sich leicht

Neben der Inflationsbewertung schlug die BoE einen etwas optimistischeren Ton in Bezug auf das Wirtschaftswachstum an.

Die Zentralbank schätzte, dass die Wirtschaft mit einer zugrundeliegenden Rate von 0,2 % pro Quartal wächst, eine Verbesserung gegenüber der zuvor prognostizierten Rate von 0,1 %.

Diese Einschätzung erfolgte trotz eines moderaten Produktionsrückgangs im April.

Die jüngste Entscheidung unterstreicht den Balanceakt der BoE, bei dem die Entscheidungsträger bleibende Inflationsrisiken gegen eine weiterhin fragile wirtschaftliche Erholung abwägen und zugleich die Entwicklungen auf den globalen Energiemärkten genau beobachten.