KI-Boom hebt SK Hynix in Südkoreas Markt über Samsung

SK Hynix hat am Montag Samsung Electronics überholt und ist damit das wertvollste börsennotierte Unternehmen Südkoreas geworden — ein beeindruckender Umschwung für einen Chiphersteller, der einst wegen hoher Schulden nahe am Zusammenbruch stand.

Der Meilenstein zeigt, wie der weltweite Boom der künstlichen Intelligenz die Halbleiterindustrie verändert und die Nachfrage nach High-Bandwidth-Memory- (HBM-)Chips angekurbelt hat.

SK Hynix ist als einer der größten Nutznießer dieses Wandels hervorgegangen, getrieben von seiner Rolle als wichtiger Lieferant von HBM-Chips für KI-Systeme, unter anderem für Kunden wie Nvidia und Google (Alphabet).

Die Aktien von SK Hynix kletterten um 5,7 Prozent, womit die Marktkapitalisierung des Unternehmens per 03:47 GMT bei 2.082,5 Billionen Won lag.

Das brachte es knapp vor Samsung Electronics, dessen Aktien um 0,4 Prozent zulegten, wodurch seine Marktkapitalisierung (ohne Vorzugsaktien) 2.081,3 Billionen Won betrug.

Samsung sagte jedoch in einer Erklärung, dass bei jeder Berechnung seiner Marktkapitalisierung die Vorzugsaktien einbezogen werden sollten.

Auf dieser Basis sagte das Unternehmen, sein Marktwert würde etwa 2.252 Billionen Won betragen.

KI-Boom verändert die Chip-Hierarchie

Der Schritt markiert eine bedeutende Verschiebung in Südkoreas Unternehmenslandschaft.

Samsung Electronics hatte den Spitzenplatz seit 2000 inne.

Der Aufstieg von SK Hynix erfolgt, da spezialisierte Speicherchips für die Infrastruktur von Anwendungen wie ChatGPT und anderen fortgeschrittenen KI-Modellen zunehmend an Bedeutung gewonnen haben.

SK Hynix konzentriert sich hauptsächlich auf Speicherchips, während Samsung Electronics ein breiteres Geschäft hat, das Logikchips und Unterhaltungselektronik umfasst, darunter Smartphones und Fernseher.

Dieser Unterschied in der Ausrichtung ist deutlicher geworden, da die Nachfrage nach KI-bezogenen Speicherprodukten stark zugenommen hat.

Der Anstieg des Marktwerts folgt auf einen Kursanstieg der Aktie in diesem Jahr von mehr als 340 Prozent.

Damit ist SK Hynix auch der weltweit wertvollste Speicherchip-Hersteller und liegt vor Samsung Electronics und Micron.

Vom Beinahe-Zusammenbruch zu Rekordgewinnen

Die aktuelle Position des Unternehmens stellt eine der dramatischsten Kehrtwenden in der Unternehmensgeschichte Südkoreas dar.

Im Jahr 2002 stand das damalige Hynix Semiconductor kurz davor, an Micron verkauft zu werden, nachdem eine aggressive Expansionsstrategie das Unternehmen mit Schulden belastet hatte.

Das Geschäft kam schließlich nicht zustande, und das Unternehmen blieb fast ein Jahrzehnt lang unter Gläubigerkontrolle.

Die Aktien fielen 2003 zeitweise auf 135 Won und galten weithin als Penny Stock, in Korea als „Dongjeon-ju“ bezeichnet.

Wie viele Unternehmen im Speichersegment bewegte sich die Performance von SK Hynix lange mit den Boom‑und‑Bust-Zyklen der Branche.

Im Jahr 2023 drückte ein heftiger Abschwung im Speichermarkt das Unternehmen in einen operativen Jahresverlust von 7,73 Billionen Won.

Ein Jahr später verbesserten sich die Aussichten deutlich, als die Investitionen in KI an Fahrt gewannen.

Hohe Ausgaben von Unternehmen wie Microsoft, Google und Meta trugen zur Wiederbelebung der Nachfrage bei, sodass SK Hynix 2024 einen operativen Jahresgewinn von 23,5 Billionen Won verbuchen konnte, ein Rekord zu dieser Zeit.

HBM-Strategie zahlt sich aus

Analysten führen die zunehmende Bedeutung von SK Hynix in der KI-Lieferkette auf die Entscheidung zurück, auch während eines Abschwungs im Speichermarkt weiterhin in HBM zu investieren.

HBM ist ein spezialisierter Speicherchip, der durch vertikale Stapelung gefertigt wird und schnellere Leistung sowie geringeren Stromverbrauch ermöglicht.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Speicherprodukten sind HBM-Chips eng mit KI-Prozessoren integriert.

Das erhöht die Eintrittsbarrieren für Wettbewerber und verschafft den Anbietern stärkere Preissetzungsmacht.

Bis 2025 hatte SK Hynix 61 Prozent des globalen HBM-Marktes erobert, deutlich vor Samsung Electronics mit 17 Prozent und Micron mit 21 Prozent.

SK Hynix wurde 1983 als Hyundai-Einheit gegründet, bevor es später ausgegliedert und vom familiengeführten Konglomerat SK Group übernommen wurde, das Geschäfte von Telekommunikation bis Energie umfasst.

Der Vorsitzende der SK Group, Chey Tae-won, der bei der Übernahme seinerzeit auf heftigen Widerstand gestoßen war, erläuterte die Beweggründe in einem im Januar veröffentlichten Buch.

„Was ich wirklich erreichen wollte, als wir Hynix übernahmen, war, es von einem Produzenten von Standard-Speichern in ein führendes Halbleiterunternehmen zu verwandeln, dessen Produkte unverzichtbar sind“, sagte Chey.

„Früher spielte es keine Rolle, ob der Speicher von Hynix, Samsung oder Micron stammte. Es waren austauschbare Standardprodukte. HBM ist anders. Wird das HBM von SK Hynix durch ein anderes Produkt ersetzt, kann das KI-System möglicherweise nicht richtig funktionieren. Was früher eine Randkomponente war, ist zu einer Kernkomponente geworden“, sagte er.