Kioxia übertrifft Micron, Sandisk und SK Hynix – die Gründe

Globale Investoren haben sich in diesem Jahr auf die Entwicklung führender Speicherwerte wie Micron (MU), Sandisk (SNDK) und SK Hynix konzentriert, da diese Woche für Woche neue Allzeithochs erreichen. Die Aktie von Kioxia, ein Top‑Konkurrent, übertrifft sie jedoch deutlich.

Kioxia‑Aktie läuft auf Hochtouren

Der Kurs der Kioxia‑Aktie entwickelt sich in diesem Jahr sehr stark und schlägt die meisten Unternehmen der Speicherbranche. Er ist in diesem Jahr um 847 % gestiegen und in den letzten 12 Monaten um 4.780 %. Dieses Wachstum hat Kioxia an Unternehmen wie Toyota und Softbank vorbeiziehen lassen und zur größten japanischen Gesellschaft nach Marktkapitalisierung gemacht. Die Bewertung stieg auf $370 billion.

Sandisk, das bestperformende Unternehmen in den USA, ist in den letzten 12 Monaten um 4.755 % gestiegen und in diesem Jahr um 795 %. Micron, das den Trillion‑Dollar‑Club betreten hat, liegt in diesem Jahr um 285 % im Plus, während SK Hynix aus Südkorea in diesem Jahr um über 358 % zugelegt hat.

Der anhaltende Anstieg spiegelt eine bedeutende Kehrtwende für ein Unternehmen wider, das 2024 mit einer Bewertung von unter $5 billion an die Börse ging. Lange Zeit war es ein angeschlagenes Speicherunternehmen, das kurz vor der Insolvenz stand. Es überlebte Jahre der Umstrukturierung, während seine Verluste stiegen, was in einer Rettung durch die japanische Regierung in Höhe von $1 billion mündete.

Kioxia arbeitet mit voller Kapazität

Der anhaltende Kursanstieg von Kioxia ist auf die gestiegene Nachfrage zurückzuführen, da Unternehmen ihre Investitionen in KI verstärkt haben. Das ist wichtig, weil das Unternehmen seine Produkte an einige der weltweit größten Firmen wie Microsoft und Apple verkauft. Weitere bedeutende Kunden sind Dell und HP, was Kioxia einen Marktanteil von 25 % am NAND‑Markt verschafft.

Die jüngsten Zahlen zeigten, dass die Umsätze von Kioxia stark gestiegen sind, und das Management erklärte, das Unternehmen arbeite mit voller Kapazität. Einige Hyperscaler‑Kunden haben sogar langfristige Verträge angefragt, um ihre Versorgung zu sichern.

Der Umsatz von Kioxia stieg im letzten Jahr auf über 1 trillion yen, während das operative Ergebnis auf 599.1 billion yen kletterte. Dieses Wachstum führte zu einem Free Cashflow von über 241 billion yen. Dadurch schloss das Unternehmen das Jahr mit über 470 billion yen an liquiden Mitteln in der Bilanz ab.

Das Management hat zudem seine Prognose angehoben und erwartet nun, dass der Umsatz im ersten Quartal um 74 % auf 1.75 trillion yen steigen wird. Der Nettogewinn soll um 112 % auf 870 billion yen zulegen.

Kioxia‑Aktien stehen vor einigen deutlichen Risiken

Trotz dieser Gewinne gibt es Anzeichen dafür, dass die Kioxia‑Aktie vor erheblichen Risiken steht. Erstens besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie sich umkehrt, sobald der KI‑Superzyklus zu erkalten beginnt. Das ist bedeutsam, weil kein Superzyklus ewig anhält. Beispielhaft endete der Rohstoff‑Superzyklus während der Covid‑Ära, wobei viele dieser Rohstoffe deutlich von ihren Spitzen fielen.

Zweitens ist es wahrscheinlich, dass das Speicherangebot beginnt, die Nachfrage einzuholen, was mit der Zeit zu sinkenden Preisen führen würde. Sollte das eintreten, könnten Kioxia und seine wichtigsten Wettbewerber eine Gegenbewegung erleben. 

Kioxia‑Aktienchart | Quelle: TradingView

Technisch betrachtet ist die Kioxia‑Aktie stark überkauft, der Relative‑Stärke‑Index (RSI) kletterte auf 75. Zudem notiert der Kurs weit oberhalb seiner kurz‑ und langfristigen gleitenden Durchschnitte, was das Risiko einer Rückkehr zum Mittelwert erhöht. Daher kann die Rally noch eine Zeitlang anhalten, birgt aber das Risiko einer Umkehr.