Arm-Aktie fällt trotz Wall-Street-Aufwertungen – Optimismus für KI‑CPUs wächst

Die Aktien von Arm Holdings setzten ihren Rückgang am Mittwoch fort und weiteten die Verluste aus, nachdem die Halbleiteraktie in der vorherigen Sitzung um mehr als 10% eingebrochen war, als Anleger aus mehreren hoch bewerteten KI-Titeln rotierten.

Arm-Aktien fielen um 4,7% auf $349.03 und liegen seit Wochenbeginn etwa 19% im Minus.

Trotz des jüngsten Ausverkaufs bleibt die Aktie eine der stärksten im Halbleitersektor und ist in diesem Jahr um 227% gestiegen sowie in den letzten 12 Monaten um 127%, laut Dow Jones Market Data.

Die Schwäche der Aktie fällt in eine breitere Neubewertung der Bewertungen bei KI-bezogenen Unternehmen.

Wall-Street-Analysten bleiben jedoch optimistisch hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Arm und erhöhen weiterhin ihre Kursziele für den Chipdesigner.

Sowohl UBS als auch TD Cowen erhöhten am Mittwoch ihre Kursziele für die Aktie mit der Begründung, dass Arm gut positioniert bleibe, um von der nächsten Phase der KI-Infrastrukturinvestitionen zu profitieren.

Analysten sehen erhebliches Aufwärtspotenzial durch CPUs und agentische KI

UBS hob sein Kursziel für Arm auf $470 von $260 an und bestätigte die Kaufempfehlung für die Aktie.

Das neue Ziel impliziert rund 33% Aufwärtspotenzial gegenüber dem Handelsniveau vom Mittwoch.

UBS-Analyst Timothy Arcuri sagte, die Aufmerksamkeit der Investoren richte sich zunehmend auf das Umsatzpotenzial von Arms intern entwickelten Zentralprozessoren.

„Die eigentliche Investoren-Debatte besteht unserer Ansicht nach im Umsatzpotenzial für Arms eigenständige CPU“, schrieb Arcuri am Mittwoch.

Das Analystenteam erwartet, dass die Umsätze aus Arms internen CPUs bis 2030 auf rund $14 Milliarden wachsen werden.

Laut Unternehmen wird das interne Chipgeschäft voraussichtlich erst im Geschäftsjahr 2028 finanziell relevant.

„Arms Kernkompetenz liegt in Latenz und Effizienz – das passt gut zu den Anforderungen der Hyperscaler“, schrieb Arcuri.

TD Cowen hob sein Kursziel ebenfalls auf $475 von $265 an und bekräftigte die Kaufempfehlung, was etwa 35% Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.

Das Brokerhaus erklärte, dass sich durch die sich ändernden KI-Workloads die Bedeutung von Zentralprozessoren erhöhe.

„Das Tun hinter dem Denken: Wenn agentische KI mehr Arbeit von den denkenden GPUs auf die ausführenden CPUs verlagert, werden CPUs zu Profiteuren der KI“, so der Analyst.

TD Cowen fügte hinzu, dass Arms Ziel, bis zum Geschäftsjahr 2031 annualisierte AGI-CPU-Umsätze von $15 Milliarden zu erzielen, vernünftig erscheine; als Schlüsselfaktoren für diese Prognose nannte die Bank die GPU-zu-CPU-Anschlussraten und den Preis pro Kern.

Interne Chip‑Ambitionen verändern die Investment‑These

Arm erzielte traditionell Umsätze durch die Lizenzierung seiner Befehlssatzarchitektur und den Einzug von Lizenzgebühren von Kunden wie Apple, Nvidia, Samsung und Qualcomm.

Im Kern entwickelt Arm die grundlegende Schnittstelle zwischen CPU‑Chips und Software und ist die wichtigste Alternative zur von Intel und Advanced Micro Devices verwendeten x86‑Architektur.

Das Unternehmen bewegt sich jedoch zunehmend über das reine Geschäftsmodell der IP‑Lizenzierung hinaus hin zur vollständigen Chipproduktion, was eine neue Debatte über die Größe des zukünftigen Halbleitergeschäfts auslöst.

TD Cowen deutete an, dass der Markt möglicherweise eine 15%ige Marktanteilsannahme zu mechanisch auf Nvidias geschätzten $200 Milliarden adressierbaren CPU‑Markt anwendet, während er eine konstruktivere Sicht auf Arms Chancen im Bereich geistiges Eigentum beibehält.

Bank of America hob ebenfalls Anfang dieser Woche ihr Kursziel für Arm auf $460 von $335 an und bestätigte die Einschätzung „Neutral“.

„Wir sehen Arm als einen der prominentesten Nutznießer des steigenden Server‑CPU‑Trends“, schrieb Bank of America‑Analyst Vivek Arya.

Er fügte hinzu, dass Arm bei $420 „fair bewertet“ sei.